我們處於加密貨幣泡沫中嗎？

Question

## 關鍵點* 當宏觀經濟和行業趨勢結合時，市場泡沫可能會形成。* 加密貨幣的最後一個大泡沫是在2021年。* 現在考慮加密貨幣是否處於泡沫中是合理的。* 我們更喜歡的10只股票比比特幣更好 ›市場喜歡引人入勝的故事，而“加密泡沫2.0”無疑是一個引人注目的故事。**比特幣** (CRYPTO: BTC) 價格接近 $117,000，僅距7月10日創下的歷史高點一線，而大型替代幣，如 **索拉納** (CRYPTO: SOL)、**以太坊** (CRYPTO: ETH) 和 **XRP** (CRYPTO: XRP)，自2023年中以來已經翻倍或更高。然而，泡沫的討論是廉價的。歷史懲罰那些先賣出後問問題的投資者，因此在給今天的反彈貼上“泡沫”標籤之前，仔細觀察一下是值得的。讓我們來分析一下爲什麼價格更高，爲什麼情緒與2021年的狂熱截然不同，以及這對長期投資者意味着什麼。如果你在這裏仔細注意，可能會讓你避免那些困擾你投資組合多年的時機錯誤。圖片來源：Getty Images。## 基本面與定價一致泡沫的定義是價格脫離基本面。這種診斷在加密貨幣中很棘手，因爲基本面變化迅速，但有一些數據點脫穎而出。首先，該行業的需求現在主要是機構性的，而不是零售的。美國現貨比特幣交易所交易基金(ETFs)自18個月前推出以來吸引了大約500億美元。這些幣被鎖定在冷存儲中，以獲得穩定的質押費用收入，這與瘋狂投機的情況相去甚遠。其次，宏觀背景有望改善而非惡化。联准会在六月份維持基準利率不變，但預計在年末之前會有兩次降息，2026年可能還會有更多。歷史上，寬松的貨幣政策會擴大貨幣供應量和風險偏好，這正是2021年最後一次大型加密泡沫期間發生的情況。如果降息如期而至，加密貨幣可能會享受到2022年崩潰期間缺失的流動性順風。第三，領先鏈的實用性終於顯現，這意味着購買這些鏈的本地代幣有了具體的理由。Solana的每週網絡費用和應用收入正在飆升至新高——人們正在使用其去中心化金融(DeFi)應用，平台運營商因此賺取了資金。與此同時，XRP的分類帳正在引入代幣化的美國國債和銀行友好的合規工具，使其成爲機構資本更具吸引力的家園。盡管這些費用和交易收入在絕對值上很小，但它證明這些幣被購買是爲了鋪平真正工作負載的道路，而不僅僅是爲了投機。故事繼續除了上述內容，人們往往好奇的是，meme幣在這個圖景中如何定位。是的，meme幣確實存在，並且它們仍然會飆升到10億美元或更多的荒謬估值。然而，整個meme幣羣體目前的總價值僅爲641億美元，僅僅是加密貨幣總市值3.7萬億美元的一小部分。而且並不是說新的表情包明星每天都在湧現，以一種能夠吸引加密內部人士之外的關注的方式。## 經典的泡沫信號甚至都沒有出現當市場處於狂熱的高峯時，有許多明顯的跡象，從零售資金猛增到槓杆使用率飆升，以及那些通常不投資的人的幾乎不斷的餐桌閒聊。今天沒有這些跡象發出警告。從情緒開始。由CoinMarketCap提供的加密恐懼與貪婪指數顯示爲67 ("貪婪")，遠低於2021年初和2024年末記錄的90以上極端。貪婪此時佔主導地位，是的，但按照歷史標準來看，這幾乎算不上狂熱。網路搜索興趣講述了類似的故事。盡管比特幣的價格逐漸漲，但對“比特幣”的搜索仍接近六個月低點，這表明新入場者並沒有大量湧入。其他信號，如加密錢包和交易應用的應用商店排名，也顯得非常冷淡。鏈上數據同樣清晰。加密數據提供商Glassnode計算出，在比特幣反彈超過107,000美元後，"超級多數"的持有者處於未實現利潤狀態。這意味着可能會有一些獲利了結的情況，但也意味着幾乎沒有人面臨出售的壓力。此外，衍生品市場的槓杆水平遠低於2021年的峯值。價格因清算螺旋而下跌的可能性很小。情緒會在相對較短的時間內過熱嗎？絕對會。當前宏觀經濟的順風對整個加密行業看起來相當有利，政府政策也是如此，短期內的貨幣政策也是如此。隨着機構資本的不斷湧入，很多事情可能會在這個秋季點燃超級積極的情緒。但目前，沒有加密貨幣交易者在社交媒體上炫耀他們新購買的蘭博基尼。大多數主要加密貨幣的估值也沒有相比2021年過度膨脹。因此，不要因爲泡沫的討論而害怕退出市場。總之，數據顯示我們處於一個溫暖但遠未過熱的市場。關注關鍵指標，以便在它們開始發出過度繁榮的信號時，你能夠領先一步。## 你現在應該投資 $1,000 到比特幣嗎？在您購買比特幣股票之前，請考慮這一點：*Motley Fool Stock Advisor* 分析師團隊剛剛確定了他們認爲現在投資者應該購買的 **10 只最佳股票**……而比特幣並不在其中。入選的 10 只股票在未來幾年可能會產生巨大的回報。**考慮一下 **Netflix** 在2004年12月17日發布的這個名單... 如果你在我們推薦的時候投資了$1,000，**你現在會有$671,477**!\*** **或者當 **Nvidia** 在2005年4月15日發布這個名單時... 如果你在我們推薦的時候投資了$1,000，**你現在會有$1,010,880**!\*****現在，值得注意的是 *Stock Advisor* 的總平均回報率爲 1,047% — 相比於 S&P 500 的 180%，表現超出了市場的預期。不要錯過最新的前 10 名列表，加入 *Stock Advisor* 後即可獲取。****查看10只股票 »****\*股票顧問截至2025年7月7日的回報***Alex Carchidi 在比特幣、以太坊和索拉納中持有頭寸。The Motley Fool 在比特幣、以太坊、索拉納和 XRP 中持有頭寸並推薦這些資產。The Motley Fool 有一項披露政策。*《我們處於加密泡沫中嗎？》最初由《傻瓜投資》發布查看評論