IMF vs. 比特幣：專家警告巴基斯坦可能會崩潰

![](http://img.gateio.im/social/moments-7626b41da48d2a715b0aa25c7df79122019283746574839201 受信任的編輯內容，由行業領先的專家和資深編輯審核。廣告披露 在巴基斯坦公布將2000兆瓦的過剩電力引入比特幣礦場和人工智能數據中心的計劃不到一周後，國際貨幣基金組織已要求伊斯蘭堡當局提供“緊急澄清”，並安排了一次與財政部的單獨虛擬會議，以討論電力分配問題。

該請求正值巴基斯坦2025/26預算談判的關鍵階段，僅在該國獲得第二筆撥款——SDR 760百萬)$10.2億(——的幾天後，金額來自其70億美元的擴展基金安排，使今年獲得的IMF現金總額約爲20億美元。國際貨幣基金組織還批準了一項14億美元的氣候適應計劃，進一步加深了伊斯蘭堡對多邊融資的依賴，而在此時，根據惠譽評級，該國的外債到期超過220億美元，面臨即將到來的財政年度的壓力。

一位參與國際貨幣基金組織談判的官員承認，採礦公告使貸款人的盡職調查變得復雜。“人們擔心國際貨幣基金組織會就這一倡議進行進一步的強硬談判，”這位官員告訴 Samaa。“經濟團隊已經面臨嚴峻的問題，而這一舉動只會增加正在進行的談判的復雜性。”

爲什麼在巴基斯坦國家級比特幣挖礦似乎不太可能

新西蘭氣候技術投資者丹尼爾·巴滕，他關於比特幣能源特徵的模型在政策辯論中被廣泛引用，認爲巴基斯坦現在正處於與其他債務國相同的碰撞軌道上，這些國家的加密雄心被破壞了。“雖然我本性樂觀，真的希望我錯了，但我認爲巴基斯坦將很難落實其比特幣和比特幣挖礦計劃，”他在X上寫道。“簡短的原因：IMF。”

相關閱讀：比特幣的下一個大買家？Saylor 指向英格蘭銀行。對此，Batten 列出了他所稱的基金的“五重暴露”：比特幣可以降低匯款成本，稀釋鑄幣稅優勢，爲外匯儲備提供替代價值儲存，減少對多邊貸款的依賴，創建可以繞過資本管制架構的點對點通道。他說：“比特幣在五個方面對國際貨幣基金組織構成巨大威脅。”

然後，分析師轉向了先例。“國際貨幣基金組織已經破壞或削減了三分之三的比特幣採用計劃的雄心壯志，”他指出，並引用了中非共和國停滯不前的法定貨幣實施、阿根廷對反加密貨幣條件的協議以及薩爾瓦多對其比特幣法的逐步修訂。“我們很可能會看到對巴基斯坦採取同樣的策略。鑑於巴基斯坦的經濟脆弱性，國際貨幣基金組織也很有可能取得成功。

根據巴滕的說法，基金的第一步將是開展一項傳播活動，強調“能源短缺”、“高電價”、“不明確的加密法規”和“反洗錢擔憂”作爲謹慎的理由——他將這些論點視爲“虛構的”。在他看來，經過同行評審的研究表明，比特幣挖礦可以通過貨幣化過剩供應來增強電網的可靠性，而不丹和薩爾瓦多等案例研究則展示了這種貨幣促進經濟自給自足的潛力。“然而，經濟自給自足減少了國際貨幣基金組織作爲貸款方的客戶基礎，因此這並不符合其經濟利益，”他寫道。

Batten 補充說，該基金在其 70 億澳元的擴展基金便利下可用的槓杆使其有足夠的空間將警告轉化爲計劃條件。他預測，國際貨幣基金組織將要求遵守金融行動特別工作組（Financial Action Task Force）的規則，禁止主權比特幣的積累，並將未來的支出與政策逆轉掛鉤，“利用巴基斯坦對資金的依賴來維持儲備和履行現有的國際貨幣基金組織貸款義務”。

這種依賴關係非常明顯。巴滕指出，巴基斯坦在2025財年面臨127億美元的債務償還。沒有國際貨幣基金組織的支持，外匯儲備可能會跌至40億美元以下——不到一個月的進口額——這與2023年1月的國際收支危機相呼應，當時外匯儲備降至29.2億美元，盧比的貶值從2017年的100 PKR加速至今天的330 PKR每美元。他警告說：“這可能會導致其他義務的違約，考慮到巴基斯坦在FATF灰色名單上的歷史和對多邊資金的依賴。”

相關閱讀： 加密分析師稱比特幣大幅暴跌至 50,000 美元Batten 認爲，賭注超出了巴基斯坦。他寫道：“這意味着手套已經脫掉了：國際貨幣基金組織害怕比特幣打破其債務霸權黨，並將繼續阻礙比特幣在民族國家層面的採用。如果伊斯蘭堡在壓力下撤退，該基金將記錄 Batten 所說的阻止債務國比特幣倡議的“4/4 記錄”——他說，這表明了“反對負債客戶採用比特幣”的更廣泛戰略。

他的結論很直接：“如果你有一種顛覆性技術，不要指望被顛覆的那些人會袖手旁觀。他們會利用一切手段來維護他們所享有的壟斷。”對於那些決心追求比特幣的政府，巴滕只看到兩條可行的道路：“像不需要國際貨幣基金組織的不丹或美國那樣，或者制定一個備用貸款計劃，以便國際貨幣基金組織無法施加壓力讓你回撤政策和計劃。”

截至發稿時，BTC 的交易價格爲 $105,335。

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