比特幣越來越符合價值儲存的基本面 - 每日 Hodl

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“價值儲存”這個術語通常被視爲靜態的——資產要麼是，要麼不是。但實際上，這一稱號是通過努力獲得的，而不是宣告的。

它源於集體行爲、基礎設施的成熟和社會共識。黃金並不是天生的價值儲存工具——它是在數百年的信任、實用性和制度化過程中成爲的。

此外，即使曾經與破碎夢想和虛假承諾同義的資產也可以成爲價值儲存敘事的一部分。

在2000年代初，科技股與不可持續的投機相關聯。但轉眼二十年過去了——科技公司幾乎佔據了標準普爾500指數的一半，這是一個代表世代價值的基準指數。

黃金和科技股都經歷過被誤解甚至被嘲笑的時期。

然而，他們堅持下來了，這不是因爲他們避免了投機和波動，而是因爲隨着時間的推移，他們證明了結構上的相關性。

比特幣似乎正在走同樣的道路。

經過驗證的保值能力和韌性

按設計，比特幣融入了許多價值儲存的基本原則，包括稀缺性、可攜帶性和可分割性。

然而，有些方面無法嵌入——它們需要時間來證明。其中之一是跨時間保持價值的能力。

評估這一點的一個好方法是通過反向定價。例如，如果以黃金定價，自2016年以來，美元和歐元的價值已經下降了約66%，而這兩種都是最穩定的法定貨幣之一。

將比特幣加入混合，使法定貨幣看起來更弱，相較於比特幣已失去超過99%的價值，因爲在同一時期它的表現幾乎是黃金的80倍。

另一個需要時間驗證的價值存儲方面是抵御危機的能力。到目前爲止，比特幣在動蕩時期表現出了強大的韌性，有時甚至超過了傳統資產。

一個示例是比特幣在唐納德·特朗普因關稅引發的市場動蕩中的表現。

在‘解放日’之後的一周，Bitcoin 的表現超過了 S&P 500 和 Nasdaq 100，以及亞太和歐洲股票。隨後它還超越了黃金，錄得 13% 的月度漲幅。

盡管華爾街的一些人認爲這很“令人印象深刻”，但歷史數據表明這更多是一種模式，而非巧合。

即使在COVID-19疫情爆發後，比特幣在一周內損失超過30%，它仍然設法恢復，並在不到兩個月的時間裏開始超越更廣泛的市場。

減少波動性和增加流動性

對比特幣作爲價值存儲的核心批評主要集中在其波動性上。但波動性並不是固定的——它隨着採用和市場整合而演變。

在1970年代和1980年代初，黃金的波動性很大，因爲它在布雷頓森林體系結束後重新貨幣化。

同樣，比特幣在其早期階段經歷了波動，同時在金融領域尋找其定位。但這種波動性正在持續下降。

2024年，富達指出，比特幣的波動性低於標準普爾500指數中的33只股票，並且隨着這一資產類別的成熟和市值的增長，其波動性一直在穩步下降。

在2025年，這一趨勢持續，記錄了更低的波動峯值。

因此，比特幣現在提供的穩定性超過了爆炸性增長，其年復合增長率更接近黃金和其他價值儲存資產。

比特幣日益增長的機構採用和流動性是這一轉變的關鍵驅動因素。在過去一年中，比特幣現貨市場的市場深度增加了60%。

大部分來自於美國的交易所，這些交易所越來越關注機構客戶。這也導致比特幣的交易量在美國交易時間內更加集中。

另一個因素是長期持有者的日益主導地位，尤其是在每個新的四年減半週期中。

這些持有者通常對日常價格波動無動於衷，表現出相對被動的市場行爲。

這意味着圍繞比特幣的價值儲存敘事正在逐漸取代專注於短期投機的敘事。

最後的想法

比特幣仍然被廣泛視爲一種波動性大、高風險的資產，這一點有其合理的原因。但若忽視其持續演變爲一種合法的價值儲存手段，那將是輕率的。

沒有其他資產甚至嘗試獲得這種地位，更不用說接近了。

然而，比特幣的旅程遠未結束。投資者可能需要定期重新評估他們的觀點。

許多曾經用來定義比特幣的觀點正變得過時。因此，與其重復同樣的老調，或許是時候換個角度，從長期的視角重新審視了。

Oleksandr Lutskevych 是 CEX 的創始人兼首席執行官。IO 中。