加密風投的轉型之路：從熱潮到穩健

在當前加密市場環境下，傳統風險投資模式正經歷重大轉變。Web2領域的風投對風險愈發謹慎，更傾向於跟隨政府引導基金的腳步。Web3領域的種子輪融資雖有熱度但難見實效，風投與財務顧問的角色界限逐漸模糊。面向某些主流交易平台創業已成爲行業共識，而各種洞察和備忘錄都轉化爲信息交換的籌碼。

從整體格局來看，越來越多大型風投開始參與項目代幣發行，通過二級市場反哺一級市場的夢想。這種模式與早期的股權投資、首次代幣發行（IXO）以及股票/代幣雙重模式都有所不同。市場正快速邁向成熟期，但這個過程中小型風投可能會成爲犧牲品。

某知名交易平台創始人復出後，將投資作爲主導方向，以教育爲口號，以社交媒體爲核心，專注於某公鏈生態的迷因幣項目。該平台的投資部門近期更名，愈發呈現家族辦公室的特徵。

對風險的規避和對投資穩定性的追求，不僅體現在後期投資和成熟項目上，還表現爲項目探索性的減弱。以某新興投資機構爲例，我們可以從其投資風格中窺見新興資金向傳統資金轉變的趨勢，爲未來財富積累後的投資風格轉變提供借鑑。

從近半年的數據來看，種子輪融資的數量並未明顯超過A輪及後續輪次，且各輪次的融資金額差距不大。這表明加密貨幣領域的融資輪次界限正在消失，能獲得小額融資的項目可能會持續獲得支持，而無法獲得融資的項目則可能長期處於資金匱乏狀態。

AI冷卻期的投資布局

盡管AI領域目前略顯冷清，但某些投資者認爲這正是布局的好時機，期待能吸引真正的開發者。

新興投資機構的投資方向確實涉及AI，但大多數項目都能與AI產生關聯。這些項目可以大致分爲"利用加密技術發展AI"和"利用AI促進加密技術發展"兩類。然而，在當前AI技術廣泛應用的時代，過分強調AI的必要性似乎意義不大。

讓我們按時間順序簡要回顧一下各個投資項目的特點：

1. Opinion Labs：這是一個基於人類意見的預測市場平台，可能會利用社交媒體意見領袖的預測來進行交易，既符合信息金融（InfoFi）概念，又具備傳統的交易屬性。

2. Plume Network：雖然實物資產代幣化（RWA）並非新概念，但Plume Network的融資歷程頗爲獨特。在獲得頂級機構融資後，它選擇在某交易平台進行首次交易所發行（IEO），隨後才獲得新興投資機構的投資。這種靈活的融資策略反映了加密貨幣市場的獨特機遇。

3. Tensorplex Labs：該項目試圖利用流動性質押衍生品（LSDfi）來實現大語言模型（LLM）訓練和數據集的去中心化。盡管去中心化AI的實際意義存疑，但在加密貨幣行業急於與AI接軌的背景下，獲得行業內投資機構的青睞並不罕見。

4. Vana：這是一個跨越多個市場週期的AI概念項目，自2021年以來持續獲得知名投資機構的支持，最終成功登入某主流交易平台的啓動池。

5. Blum：作爲爲數不多的種子輪項目，Blum專注於交易導向的去中心化金融（DeFi）產品。有趣的是，它獲得了兩家競爭對手平台投資部門的聯合投資，展現了行業內的合作精神。

家族辦公室風格的興起

隨着2017-2021年造富浪潮的退去，許多加密貨幣領域的新貴正在將其投資機構轉型爲家族辦公室式的配資機構，更注重項目的穩定性而非高回報率。

例如，某知名合約交易平台的創始人早在兩年前就成立了自己的家族辦公室。這些轉型後的投資機構往往追求穩定，不盲目追逐短期高回報，更多地關注Meme相關工具和基礎設施，而非直接投資Meme代幣。

然而，新興投資機構的投資風格仍在形成中。雖然過去常常投資交易類產品，但在去中心化金融（DeFi）高利潤時代過後，真正優質的項目可能越來越少。大多數項目可能會是將Web2 AI技術應用於Web3的嘗試，這在Web3領域可能被視爲創新，但在整個AI行業中可能只是邊緣產品。

結語

加密貨幣風險投資自首次代幣發行（IXO）時代真正起航，在某大型交易所崩潰前達到巔峯。目前，許多機構正在完成既定投資項目的收尾工作，努力完成代幣發行，盡管可能面臨市場的質疑。

加密貨幣風險投資的概念本身就源於大量資金的湧入，而隨之而來的就是風險的增加。隨着市場的成熟，投資機構的角色和策略也在不斷演變，適應這個快速變化的行業。