比特幣再破9萬大關，山寨幣市場蓄勢待發

近日，比特幣價格再次突破90000美元大關。這一漲勢主要受兩方面因素推動:一是關稅爭端有望緩解，二是聯準會降息預期升溫。

全球市場對美元信心出現動搖，部分資金尋求避險。比特幣作爲"數字黃金"，展現出避險屬性，近期走勢與實物黃金高度相關。隨着市場風險偏好回暖，比特幣又享受到流動性溢出帶來的漲紅利，七日漲幅達12%。

值得注意的是，此輪比特幣漲中，多數山寨幣未能跟上步伐。比特幣目前市場佔有率高達64.2%，創下四年新高。雖然山寨幣全面反彈的時機尚不明確，但通過觀察哪些山寨幣表現優於比特幣，可以發現資金偏好，爲未來布局提供參考。

經過篩選，近七日表現優於比特幣的前100大市值代幣主要集中在以下幾個賽道:

1. 人工智能(AI)：盡管前期泡沫破裂，但隨着Web2 AI持續發展，優質Web3 AI項目仍有機會。當前AI賽道估值相對便宜，基本面經過市場考驗的項目未來可能承接比特幣溢出的流動性。

2. 公鏈(L1)：公鏈一直是山寨季較爲穩健的選擇。不同於2021年，投資者更關注能帶來實際應用的高性能公鏈，而非簡單的"以太坊復制品"。新興公鏈一旦獲得關鍵催化，價格彈性可能顯著高於老牌公鏈。

3. 迷因幣(Meme)：作爲共識和文化載體，迷因幣在本輪週期已成爲顯學。各公鏈的頭部迷因幣可視爲槓杆版的公鏈幣，往往在鏈上原生交易，易產生財富效應，吸引持續的流動性和參與者。

4. 去中心化金融(DeFi)：DeFi是少數具有真實商業模式的賽道。頭部DeFi協議擁有網路效應，隨着流動性回暖，有望獲得更高營收和更強回購力度，支撐代幣價格漲。

山寨季的關鍵在於資金從比特幣向風險更高、市值更小的代幣流動。目前需密切關注兩個指標：比特幣能否穩站9萬美元以上，以及比特幣市場佔有率(BTC.D)是否開始下滑。

4月23日比特幣雖突破9萬美元，但BTC.D僅微降0.2%，表明當前仍處於"資金集中於比特幣、市場穩健增長"階段。若未來BTC.D明顯下滑，如回落至今年初57%左右，將預示資金正式向山寨市場擴散，屆時輪動行情有望全面展開。

綜上所述，真正的山寨季需要比特幣持續創新高，同時風險偏好上升，資金從比特幣向其他主題賽道擴散。當前正是觀察、篩選和布局的關鍵時期，BTC.D走勢將爲山寨熱潮的到來提供重要參考。