Curve創始人提議調整crvUSD利率以應對脫錨壓力

近期，繼Aave的GHO之後，Curve的crvUSD也面臨輕微脫錨的挑戰。爲了應對這一情況，Curve創始人Michael於11月21日在治理論壇中提出了一項提案，旨在大幅提高crvUSD的基礎利率，以促使其價格回歸1美元。該提案已於11月28日在Curve DAO上完成投票，獲得了100%的支持率。

數據顯示，過去一周crvUSD的最低價格約爲0.99美元，目前已回升至0.996美元。作爲軟錨定美元的穩定幣，crvUSD的價格偏離1美元會觸發套利行爲。當價格高於1美元時，套利者會借入crvUSD並在市場上出售；而當價格低於1美元時，雖然也有人買入等待回升，但這種策略並非總是有效。如果缺乏穩定錨定的預期，用戶可能會對長期持有產生顧慮。

Michael提議調整所有crvUSD市場的利率乘數，以優化crvUSD對美元的錨定和整體借貸市場的健康狀況。具體而言，他建議將非質押ETH和BTC市場的基礎利率從5.8%提高到11%，將質押ETH的基礎利率從8.6%提高到15%。這一舉措旨在通過提高基礎利率來激勵用戶償還貸款，從而幫助crvUSD擺脫當前約0.5%的脫錨狀態。

crvUSD採用動態利率機制，根據市場狀況進行調整。利率的計算涉及多個因素，包括基礎利率、crvUSD的價格表現以及PegKeeper（掛鉤守護者）的債務佔比。這些參數相互影響，共同決定最終的利率水平。

提案生效後，預計將按以下步驟影響利率：

1. 調整基礎利率，導致crvUSD借貸利率上升。
2. 借貸用戶面對高利率壓力，購買crvUSD償還貸款。
3. crvUSD價格漲，脫錨導致的利率上升可能減少或消失。
4. PegKeeper開始產生債務，crvUSD的借貸利率可能降至基礎利率以下。

如果crvUSD成功回到1美元錨定，其實際借貸利率將主要由PegKeeper的債務狀況決定。對非質押的ETH和BTC，利率範圍爲0.07%～11%；對質押的ETH，利率範圍爲0.1%～15%。

PegKeeper是專門用於管理crvUSD債務的合約，在掛鉤價格附近進行交易。它允許crvUSD與主要穩定幣（如USDC、USDT、TUSD、DAI）之間進行交易，通過鑄造或回購crvUSD來調節供需。PegKeeper的債務狀況也是影響利率的重要因素。

目前，該提案已經生效，抵押wstETH借crvUSD的利率已上升至19.94%，這可能會促使部分用戶償還貸款。然而，這一措施能否長期穩定crvUSD價格、PegKeeper債務是否會上升以及這些變化對crvUSD應用的影響，仍需進一步觀察。