渣打銀行重申比特幣20萬美元年終目標價：三大動能支撐看漲邏輯

7 月 2 日，渣打銀行在最新發布的 2025 年下半年展望報告中預測，比特幣價格將在 9 月底達到 13.5 萬美元，並重申年底 20 萬美元的目標價（較 7 月 3 日 107,800 美元現價近乎翻倍）。該行數字資產研究主管傑弗裏·肯德裏克（Geoffrey Kendrick）指出，現貨 ETF 資金流入、企業財庫配置需求增長及政策利好三大因素將形成合力，推動比特幣在 2025 年下半年創下有史以來最強勁的美元計價漲。「雖然 MicroStrategy 近期增持速度放緩，但二季度非 MicroStrategy 機構的搶籌表明新進者足以填補三季度需求缺口。」Geoffrey Kendrick 在報告中寫道，「我們預計企業財庫整體在三季度的比特幣購買量將超越二季度，形成持續的資金流入驅動。」渣打銀行認爲，當前比特幣價格走勢由機構需求主導，而非過往週期中的減半後供應收緊邏輯。歷史數據顯示，比特幣在前幾輪減半後的 526 天和 547 天分別見頂回落，但 Geoffrey Kendrick 指出，ETF 和企業財庫等新型資金渠道（此前週期中不存在）已打破這一模式。他預計長期持有者拋壓將弱於 2025 年水平，持續資金流入足以消化任何獲利了結。此外，Geoffrey Kendrick 特別強調 10 年期國債期限溢價指標的重要性——自 2024 年初以來，比特幣價格走勢與該指標高度同步，而渣打預計期限溢價將繼續上升。