MicroStrategy 再次進行稀釋，通過股票出售籌集 520M

HomeNews* MicroStrategy 在6月底籌集了5.781億美金，主要通過普通股銷售，這導致了持有者的稀釋。

• 公司的新優先股發行僅佔籌資的10%，而90%來自傳統股票銷售。
• 像 STRK、STRF 和 STRD 這樣的優先股相比於股票銷售吸引的投資很少，盡管被宣傳爲非稀釋性資本工具。
• 公司在6月23日至29日之間出售了130萬股普通股，獲得了5.195億美元的收益。
• 新的資本旨在進一步購買比特幣，但大部分資金是以現有股東稀釋爲代價的。 MicroStrategy 在6月23日至6月29日期間出售了5.781億美元的證券，以籌集更多資金用於比特幣收購。在這筆金額中，僅有一小部分，約5860萬美元，來自公司的新優先股發行，而大部分資本來自普通股銷售。

• 廣告 - 根據最近的證券交易委員會備案，MicroStrategy 在一次市場發行中發行了130萬股普通股，籌集了5.195億美元。優先股銷售包括2890萬美元的STRK股票和2970萬美元的STRF股票。

這些優先股被宣傳爲一種引入投資而不稀釋現有股東權益的方式，因爲優先股通常不授予普通股投票權或所有權。然而，該公司的自動取款機股票銷售導致當前股東立即稀釋，因爲他們的持有比例減少了。

與新優先股的顯著吸收相比，最近一輪產生的90%的資本來自普通股的銷售。一個在線投資者社區的主持人建議這種策略是可以預見的，但批評者——例如Josh Mandell——指出，與通過出售優先股產生的小額潛在股息義務相比，稀釋的數量很大。

名爲STRK、STRF和STRD的優先股發行旨在通過提供潛在的股息收益來吸引固定收益投資者，而不影響普通股東的權益。盡管有這些承諾，投資者對這些產品的需求仍然很低。一位評論者在X (前身爲Twitter)上表示：“這些產品的需求非常低……所以又回到了對普通股東進行ATM拋售的事情。”

MicroStrategy目前的比特幣持有量已超過597,000 BTC，佔流通供給量的3%以上。然而，重返大量普通股銷售引發了關於優先股工具作爲持續加密投資策略融資來源的長期有效性的問題。

在最近一段時間籌集的資本中，約10%將需要未來的現金分紅支付，而剩餘的90%則導致了對持有者的即時稀釋。這一分裂突顯了公司在通過創新證券吸引機構投資方面所面臨的挑戰，同時繼續其對比特幣的激進積累策略。

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