對話交易員系列:HighFreedom談加密貨幣市場策略與展望

HighFreedom是一位有着券商宏觀經濟分析背景的加密貨幣交易員。他分享了自己的交易策略、對宏觀經濟的見解,以及對加密貨幣市場未來走勢的預測。基於多年的交易經驗,HighFreedom對比特幣、山寨幣及其與傳統金融市場的關係有着深刻的理解。本次對話還涵蓋了新手交易員的成長路徑和如何構建一個有體系的交易邏輯。

所有內容僅做分享,不構成任何投資建議。

一、關於交易員HighFreedom

1. 交易策略

• 賺方向的錢:在牛市運行過程中,通過持有比特幣並長期不動,賺取市場整體漲的收益。
• 賺波動的錢:在控制槓杆的前提下,BTC價格跌入合適區間後,建立幣本位做多倉位,在價格合適時質押比特幣借出部分資金,當價格漲後再平掉倉位,以增加比特幣的持有量。

2. 策略形成原因

• 經歷幾個週期後,認爲這種策略更符合自己的風險偏好和資金管理策略,能有效避免踏空風險,降低持倉成本。
• 在高風險、高回撤的市場環境中,本質上和現貨高拋低吸效果相似。幣本位做多策略可避免踏空主升浪,但需控制好槓杆倉位風險。

3. 交易策略邏輯

• 核心:結合方向性收益與波動性收益,既不踏空整體漲幅,又通過波動操作增加比特幣持倉量。在牛市期間,適時利用波動性工具優化持倉。
• 風險規避:通過幣本位做多,降低過早賣出和踏空市場的風險,尤其是在市場突然快速漲的情況下。

4. 預期收益

• 長期收益:在牛市週期內,這種策略可實現3-5倍的整體收益。
• 回撤管理:預期回撤控制在20%-30%左右,極端情況下可能出現40%的回撤。

5. 實施交易策略的注意事項

• 控制槓杆:嚴格控制槓杆水平,尤其是在幣價較高或市場波動較大時。建議將槓杆控制在50%以內,以保證較大的安全邊際。
• 擇時:幣本位做多需選擇合適的市場時機,該策略最適合牛市中的震蕩行情。在快速主升浪中不適用,因爲牛市頂部或市場非常熱時,槓杆做多成本很高,該策略盈虧比較差。

二、宏觀經濟、美股和幣圈

1. "幣圈人"關注美國宏觀經濟的原因和核心關注點

• 市場存在場內人和場外人兩種交易主體。場內人通常是幣圈老手,幣多錢少,關注幣圈週期、熱門賽道、鏈上數據等指標。場外人通過現貨ETF等渠道進入市場,錢多幣少,將比特幣視爲風險資產,根據市場流動性靈活進出。隨着場外資金影響增加,需關注美股及美國整體宏觀經濟情況。

• 美股市場呈金字塔結構,從底層的貨幣基金和國債,到頂層的高風險高收益企業,風險和收益逐級遞增。比特幣的風險與收益定位大致可對標羅素2000和ARKK,具有一定基本面和成長性,被視爲數字黃金。山寨幣風險更高,與美股中的高風險股票(如GME和AMC)相似。

2. 通過美股邏輯判斷山寨幣市場走向

• 當比特幣價格漲到一定程度時,部分資金可能轉向風險更高的山寨幣,引發山寨幣行情。

• 山寨幣走勢底層上取決於全市場流動性。如果美股高風險股票(如ARKK、GME、AMC)表現良好,意味着流動性充裕,山寨幣市場可能迎來漲行情。當前流動性較緊,山寨幣市場表現可能受到抑制。

• 近期市場經歷了場內和場外的槓杆清理。7月4日主要是幣圈場內的去槓杆過程,8月5日則是幣圈場外(主要是美股)資金的去槓杆,與幣圈本身關係不大。宏觀層面有望出現反轉,可能在四季度迎來新的牛市週期。但對未來漲幅,市場存在不同觀點和爭議。

3. 新手學習交易的步驟

• 基礎學習:建議考取CFA一級,系統學習金融市場基礎知識,掌握宏觀經濟分析、行業分析等關鍵技能。

• 刻意訓練:每天關注市場動態,分析Token漲幅榜背後原因,培養市場敏感度和交易直覺。學習風險管理,特別是如何在波動較大的市場中控制槓杆。

• 多維度分析:除金融市場基本面分析,還應關注鏈上數據、不同幣種基本面等,構建自己的交易邏輯與體系。

4. Stop Doing List

• 過度使用槓杆:鏈上交易時需嚴格控制槓杆水平。鏈上交易的週期性效應明顯,尤其要關注大型持幣者的行爲。

• 過度依賴指標:隨着現貨ETF出現,鏈上指標有效性可能被削弱,投資者需不斷適應新的市場邏輯和變化。長遠來看,如果宏觀經濟邏輯發生變化,投資者關注的指標也應做相應變化。

三、推薦的交易員

1. 付鵬:來自東北證券,對美元資產有深刻見解,擅長系統分析,喜歡分享見解。

2. Arthur@CryptoHayes:對美國宏觀經濟有深入了解,雖然文章用詞較難,但觀點參考價值高。

3. Victor@VictorL1024:基金經理,幣圈老手,早期礦工,對市場有獨特看法。

4. Bperson sunong@BensonTWN:上一輪牛市的老手,提供的一些關鍵週期指標對交易有幫助。