RWAfi:未來十年區塊鏈領域最明確的Alpha方向

RWA研究平台統計顯示,目前RWA總市場規模超過150億美元。富達預測2025年這一數字將翻倍達到300億美元,而貝萊德更爲樂觀,預計到2030年代幣化資產的市值將達到10萬億美元。

換言之,未來7年RWA敘事的潛在增長空間可能高達700倍以上。但這背後隱藏着一個核心問題:誰將真正捕獲這個巨大敘事的增量價值?

這也是整個RWA賽道未來面臨的千億美元級問題,而答案或許就隱藏在圍繞RWAfi公鏈的基礎設施中。

RWAfi:RWA的歷史性機遇

將現實世界資產(RWA)搬到鏈上,實際上只完成了代幣化的第一步,遠不足以釋放其真正潛力。要進一步實現鏈上價值釋放,需要更高效的技術底層架構、開放的基礎設施工具集和完善的生態系統協同。

RWA的鏈上化不僅需要技術突破,更需要一整套圍繞RWA資產全生命週期的服務框架,尤其是將RWA資產安全、低門檻地引入多樣化的鏈上DeFi場景,把傳統資產的存量紅利徹底轉化爲鏈上增量價值。

這正是RWAfi的核心意義。在代幣化框架下,RWA不僅極大提升了自身流動性,還可以通過借貸和質押等操作獲取DeFi收益,爲DeFi引入了真實收益資產支持,增強了加密市場的價值基礎。

盡管RWA火熱,但專門服務於現實世界資產管理和鏈上流轉的RWAfi公鏈卻寥寥無幾。即便是以太坊、Avalanche等在RWA方向布局頗深的公鏈,也並非原生爲承載數萬億美元的現實世界資產而生。

原因很簡單,RWAfi的核心使命是讓現實世界資產在鏈上自由流轉,所以與DeFi等傳統鏈上應用相比,它除了應對DeFi等傳統鏈上應用的復雜性,更具挑戰性的是如何讓RWA在鏈上真正"活躍起來":

• 一方面,將現實世界資產確權"上鏈",涉及復雜的資產代幣化流程與多方協作,需要解決安全合規、流動性、跨鏈互操作性以及開發者友好的技術環境等問題,從而實現鏈上資產的高效流動性、透明度;

• 另一方面,僅完成代幣化並不足夠,"上鏈"之後還有"賦能",也即RWA的真正價值體現在如何通過區塊鏈技術構建透明、高效且流動性強的鏈上金融市場,所以後續還需實現深度的DeFi協議整合、收益分配、風險管理,賦予RWA類似於加密資產的流動性、可組合性和互操作性。

以房地產爲例,在完成代幣化並上鏈之後,它就不再是傳統意義上"靜態"資產,可以參與多樣化的DeFi場景,比如通過智能合約實現租金收益的透明分配,或者將其作爲抵押品用於鏈上融資,這種"賦能"提出了更高的技術和生態要求,同時也打破了RWA作爲現實資產的固有局限性,爲其注入了更高維度的可組合性和應用潛力。

因此,RWAfi不僅僅是一個技術解決方案,它本質上還創造了一個具備原生真實收益屬性的全新資產類別——通過引入現實世界的資產、資本和現金流,爲區塊鏈生態注入原生的"真實收益屬性"。

在此背景下,盡管許多區塊鏈網路已經開始探索RWA領域,但它們大多僅停留在表面,缺乏全鏈條的技術支持和生態布局,畢竟RWAfi的成功不僅在於其完成了資產代幣化,更在於其能夠提供從開發到運營的全套解決方案。

開發者和用戶都需要更容易上手的開發資源環境、更高效可擴展的基礎設施和更安全合規的底層環境,因此未來千億甚至萬億美元的RWA增量市場的核心需求顯而易見——專用的RWA公鏈。

它可以同時滿足機構用戶和加密原生用戶的多樣化需求,在這個願景中,RWAfi公鏈不只是爲RWA資產賦能,更有可能成爲RWA生態增量價值的核心捕獲器,通過成爲流動性和價值結算的樞紐,所有在圍繞RWA代幣化資產的DeFi操作(如Farm和抵押交互)都可以通過RWAfi公鏈匯聚價值,進一步推動RWA賽道的增量擴展。

簡言之,RWA專用的L1公鏈只是手段,而非目的——最終真正能捕獲RWA賽道增量價值的玩家,大概率將是這些能夠從鏈上基礎設施到生態賦能全鏈條覆蓋的解決方案提供者,它們能夠使從"上鏈"到"賦能"的全鏈條RWA流程無障礙且高效地跑起來。

因此,從這一角度來看,RWA專用鏈的黃金時代,已然來臨。

從Plume試析"一站式RWA專用鏈"的新解

對RWAfi來說,還有一個穩坐釣魚臺的天然優勢:

不管RWA敘事之下的哪條賽道、哪個產品最終跑出來,只要整個市場規模持續增長,那作爲直接以基礎設施形式提供最底層支持的RWAfi公鏈平台,都可以切入高達千億甚至萬億美元級別的未來市場,捕獲背後的增量價值。

畢竟RWA已逐步成爲鏈上數字資產增量的主要驅動因素,使Web3可以有效觸及傳統市場的龐大資產池——例如全球債券市場(133萬億美元)和黃金市場(13.5萬億美元)。

要知道自從2020年Compound引爆DeFi盛夏以來,整個鏈上世界的數字資產體量迎來了長足發展,即便相較於2021年11月的1800億美元仍面臨大幅回撤,但截至2025年1月13日,鏈上的TVL尚有1135億美元之多。

只不過相比於動輒上萬億美元的可代幣化RWA資產(債券、黃金、股票、房地產等),這一體量仍顯微不足道,因此RWA代幣化無疑將在鏈上世界帶來一股全新的增量動力,爲鏈上拓展出前所未有的增量市場空間。

當前圍繞RWAfi定位的L1公鏈少之又少,近期剛完成2000萬美元新一輪融資的Plume,幾乎是唯一一條嚴格意義上的RWAfi公鏈,這也算得上目前爲止RWAfi領域頗具標杆意義的融資事件。

而Plume的顯著特點便在於模塊化設計,它通過一站式解決方案,系統性地解決了RWA的代幣化、合規性、流動性和互操作性問題,爲開發者和機構提供了覆蓋RWA代幣化全生命週期的完整解決方案。

這種系統性的模式頗值得關注,畢竟對一條公鏈來說,技術有多"高大上"並不重要,能不能吸引開發者和用戶選擇你、沉澱下來,才是核心競爭力,尤其是對RWA這種牽扯鏈上鏈下高度復雜度的產品來說,如果僅僅提供某一環節的碎片化服務,開發者和機構用戶是不會買單的。

而Plume的優勢就在於它整合多個模塊化的關鍵工具,爲開發者構建了一套完整的RWA資產上鏈解決方案,這種工具集不僅降低了技術門檻,還以"合規化即服務"模式將合規供應商直接納入平台的上遊供應鏈體系,從源頭上確保代幣化資產滿足監管要求:

• Arc - 代幣化引擎:Arc通過集成合規工作流程和減少資產發行者的障礙來簡化代幣化流程,爲將RWA引入鏈上提供了一條有效的途徑;

• Passport - 智能錢包:Passport允許用戶將合約代碼直接存儲在其外部擁有的帳戶(EOA)中,此原生功能支持RWAfi可組合性、收益管理和高級帳戶抽象功能;

• Nexus - 數據高速公路:Nexus使用zkTLS等尖端技術將真實世界的數據安全地集成到區塊鏈中,這不僅提升了鏈上資產的安全性和透明度,還釋放了新的機會場景;

通過這些模塊化工具,Plume不僅賦能開發者,也極大地降低了傳統金融機構進入Web3的門檻——開發者通過模塊化工具降低技術門檻,能夠快速部署復雜的RWA解決方案;以"合規化即服務"模式也可幫助傳統機構解決合規痛點,同時提供高效的技術支持。

這就意味着瑞銀、黑石集團等想要進軍Web3的Web2巨頭們,都可以通過Plume提供的一站式RWA資產代幣化服務,直接將RWA代幣化服務嵌入現有產品中,快速實現產品迭代和市場擴展。

這不僅讓機構可以輕鬆將資產代幣化並引入區塊鏈生態,還保留了Web2流暢的用戶體驗,爲用戶賦予了資產自主權和Web3屬性。

從更宏觀的角度看,此前在私域流量爲王的Web2世界裏,誰能跑馬圈地,聚攏足夠多的私域流量,誰就能獲取最大化的收益,這就導致Web2形成了胖應用瘦協議的局面,微信、支付寶、美團等超級APP越發龐大,通過封閉的生態鎖定用戶。

在Web3中,產品邏輯則明顯發生了翻轉——底層組件或中間件形式的產品越來越喫香,可以以"積木"的形式插入或作爲底層基礎設施,從而獲取最大的聚合收益,而Plume的模塊化基礎設施完美契合了這種Web3產品邏輯,它爲傳統金融機構和Web2巨頭提供了輕量化的RWA集成工具,使他們能夠快速實現Web3化。

Plume的吸引力就在這裏,對於RWAfi賽道來說,未來的競爭並不僅僅是技術能力的較量,而是能否圍繞開發者和用戶,設計一套高效、友好的生態支持體系,這種連接鏈上創新與鏈下資產的模式,將成爲RWA賽道發展的真正分水嶺。

RWAfi必由之路:機構與DeFi"朋友圈"的雙向連結

對Web3來說,"增量"是永恆的主題——無論是增量資金的注入,還是增量用戶的擴展。

而RWAfi的核心魅力恰恰在於其天然的"雙向連接"屬性:一方面連結Web3新老玩家,另一方面對接傳統金融的巨量沉澱資產,這不僅可以爲加密原生用戶提供新的資產類別和收益機會,還爲傳統金融巨頭開闢了與鏈上DeFi世界深度融合的道路,從而實現"1+1>2"的疊加效應。

仍以Plume爲例,其目前便是構建了以機構合作夥伴爲核心、DeFi合作夥伴爲延展的"兩手抓"生態網路:

• 機構合作夥伴:負責提供合規性、信任基礎和高質量資產,是其RWAfi生態的可信核心;
• DeFi合作夥伴:爲鏈上用戶提供了靈活、高收益的資產參與方式,進一步增強RWA的流動性和可組合性;

如果細看的話,會發現Plume的機構