加密市場再度走強，鏈上數據揭示行情動向

比特幣價格再度衝破9.4萬美元關口，帶動各類加密貨幣普遍漲。在這輪行情背後，鏈上數據是否已經釋放出牛市信號？通過分析交易量、用戶行爲和持幣分布等關鍵指標，我們可以深入洞察市場趨勢的底層邏輯。

交易活躍度分析

根據數據平台統計，近24小時內全網交易總額達399億美元，交易筆數超過720萬次，活躍交易地址303萬個，涉及代幣品種1.38萬種。自2023年7月以來，交易量從2M的低谷持續攀升至10M，尤其在2024年4月後增速明顯加快，表明市場流動性顯著提升。雖然今年3月份鏈上交易數量出現大幅回落，但整體仍呈現短期上升態勢。

交易者結構變化

交易者趨勢數據顯示，2023年10月活躍交易者數量一度跌破2M，但2024年下半年迅速反彈至8M，並在2025年1月保持相對高位。這一變化與市場週期的"復蘇-爆發"階段高度吻合。值得注意的是，交易者數量增長並非線性，每逢季度中期（如5月、8月）均出現短期調整。從數據中還可以觀察到重大新聞對機構和散戶投資情緒的階段性影響。然而，當前3.03M的日活交易者數仍處於相對低點，僅爲高峯期的三分之一左右，後續走勢有待進一步觀察。

鏈上資產分布情況

在活躍交易者中，數據平台根據持倉規模對錢包地址進行了分類。目前，持有超1億美元資產的"巨鯨"錢包數量爲1052個，而小額持有者（低於1萬美元）錢包數量雖然高達約214M個，但總持倉金額遠不及巨鯨。這種"二八分化"現象在金融市場中較爲普遍——大資金往往率先布局，隨後中小資金跟進推高資產價格。值得關注的是，"中型"（1M-10M美元）和"小型"（10K-100K美元）規模的錢包數量也爲市場流動性提供了重要支撐。

公鏈生態對比

從數據可見，Polygon網路的日交易量相對穩定，維持在4K左右。值得注意的是，數據平台顯示，2025年初以太坊鏈上活動出現明顯下滑，而價格反應則相對滯後。隨着更多Layer 1公鏈的崛起，以太坊生態的活躍度降低可能重塑市場格局。

總結

盡管比特幣價格重返9萬美元，許多小市值幣種漲幅可觀，但當前市場的鏈上交易量仍未恢復到較爲活躍的水平。隨着2025年新政策和監管措施的推進，鏈上交易者結構呈現多元化趨勢，大資金與散戶同步活躍。即便出現新的投資熱點和賽道，投資者仍需密切關注數據邊際變化，在市場熱度高漲時保持理性判斷，並注意跟蹤大資金動向，以規避因資金高度集中可能帶來的短期拋壓風險。