預測市場：從金融博弈到羣體智慧的集結

預測市場是一種通過金融激勵機制來預測特定事件結果的開放交易平台。這些市場允許參與者對各種事件的可能結果進行下注交易。市場價格能夠反映大衆對事件發生概率的整體判斷。

典型的預測市場合約交易區間在0%到100%之間。最常見的形式是二元期權市場,到期時價格爲0%或100%。用戶也可以在事件結果揭曉前按市價退出倉位。

預測市場的核心在於,通過匯總參與者的下注行爲,可以從中提取出羣體對未來事件的預期。持有不同觀點的交易者會通過買賣合約來表達他們對可能結果的信心,合約的市場價格被視爲是羣體智慧的集中體現。

預測市場有着悠久的歷史,幾乎與人類的博彩行爲一樣古老。將預測市場與政治結合似乎也由來已久:早在中世紀,人們就熱衷於對教皇選舉的結果進行押注。

隨着美國總統大選臨近,政治相關的押注熱度在7月達到了新高。特別是出現了一些關於候選人的重大事件傳聞後,以某預測平台爲代表的預測市場引發了廣泛關注。

某知名預測平台:訂單簿可交易預測市場

這是一個成立於2020年的去中心化預測市場項目,獲得了多家知名機構和個人投資者的支持。

該平台允許用戶對世界上備受爭議的話題(如政治、體育、流行文化等)進行交易,用戶可以根據自己的預測構建投資組合。

與傳統體育博彩不同,該平台允許用戶在市場話題尚未定論時自由進行份額的流動交易,投機者可以靈活參與概率博弈。

該平台採用了基於條件代幣框架的機制,每投入1美元代幣質押,就會產出兩枚條件代幣,分別代表事件結果的正反兩面(發生與否)。多元結果市場則是對多個二元結果市場的綜合統計。

條件代幣可在市場中自由交易,價格隨供需波動;用戶也可以等到事件有結果後,持有正確代幣的人獲得全部1美元收益。

由於兩個代幣獨立交易,可能出現價格之和不等於1美元的情況,這時需要做市商參與套利。在事件結束前,用戶隨時可用一正一反兩枚代幣在合約中換回1美元質押。

該預測市場主要由以下幾部分組成:

• 市場主題:每個預測專注於一個主題或事件,平台對市場創建有自由裁量權。
• 預言機:採用樂觀預言機機制,允許任何人提交結果,無人挑戰則視爲事實。
• 條件代幣:鎖定1美元獲得"是"與"否"兩個代幣,結算時勝方獲得全部1美元。
• 訂單簿市場:採用混合鏈上訂單簿交易機制,由運營商在鏈下撮合,最終在鏈上結算。
• 流動性提供者:通過掛單賺取價差,平台也提供額外激勵。

該平台目前沒有代幣發行計劃,但通過流動性獎勵計劃發放大量資金激勵做市活動,以提高整體流動性深度。

某體育博彩平台:單次下注預測系統

這是一個成立於2019年的體育博彩平台,目前依托於某L2網路運行。

該平台主要支持體育賽事押注,包括網球、足球、棒球和籃球等。近期新增了加密貨幣和政治板塊,涉及主流加密資產價格走勢和美國大選相關話題。

與前述平台不同,該平台採用傳統體育博彩模式,僅支持單次下注,結果確定前無法自由交易賭注。

該平台的創新在於首次實現了組合投注系統。用戶可對一系列事件做出預測,全部正確才能獲得獎金。組合投注的獎金收益往往非常可觀,可視爲預測市場的槓杆。平台將成爲交易對手方。

組合投注類似彩票,可能帶來高達萬倍的巨額收益,這種"造富神話"容易形成病毒式傳播,是傳統體育預測市場最吸引人的環節。

顯然,基於"雙代幣"條件框架的預測市場難以實現組合投注,因爲不可能爲每種結果組合都發行條件代幣並保證充足流動性。僅有兩個結果的預測市場賠率有限,對用戶吸引力可能不足。

某AI驅動的預測平台:基於人工智能推送話題

這是一個初始基於某公鏈的預測市場,涵蓋政治、加密貨幣價格預測、流行事件等多種話題。目前支持在多條區塊鏈上使用穩定幣下注,並推出了對應的社交媒體小程序。小程序提供兩種模式:一種是預測熱點事件概率賺取積分的遊戲模式;另一種是連結錢包參與官網同類話題下注的真實模式。

與用戶主導話題生成不同,該平台的預測主題主要由AI通過互聯網抓取熱門新聞和市場情緒指數,自動生成並推送至網站,由用戶自發形成交易市場。雖支持多鏈,但並非完全去中心化應用。各預測話題結果的價格由平台中心化訂單簿決定,下單過程及市場則依智能合約規則實現。

客觀來看,該平台相較其他預測市場仍不夠成熟。網站內可預測話題的訂單深度和交易量遠低於其他平台。作爲預測市場,理應支持用戶在結果揭曉前自由交易不同結果代幣。然而,該平台訂單簿不支持用戶自行掛單。在多數市場缺乏做市商情況下,用戶實際無法自由交易結果代幣。此外,文檔中未詳細說明多鏈支持下如何確保不同鏈上市場合約一致性,以及如何保證各鏈上概率結果代幣的充足流動性等問題。社交媒體小程序"真實模式"下連接錢包交易時,同一話題的預測市場與官網下注價格存在差異。

種種現狀讓人對該平台的實用性和可靠性產生懷疑。整體來看,這個產品目前更像一個半成品。

某投注協議:由流動性池支持的預測基礎設施

這並不是預測市場本身,而是用於創建鏈上預測市場的基礎協議。這套無準入基礎設施包括鏈上智能合約與網頁組件,可基於此建立多個預測市場應用。

該協議只能進行單次下注,不能像某些平台那樣對"是"與"否"自由交易,只能在結果公布後獲得收益。

該系統以流動性池爲核心建立,任何人都可通過與工廠合約交互,部署自己的流動性池。一個流動性池下可創建多個投注平台,每個平台下又可針對不同預測主題建立多個可能事件,分別下注。

在二元拆分模型下,流動性被分割在不同預測事件中。該協議提出了"流動性樹"的思路,即一個預測主題下的多個事件下注,乃至多個主題多個投注平台,都能共享同一個流動性池。

流動性樹給出了一種層次結構,各不同可能事件劃定了流動性範圍,例如一場足球賽兩隊有多種比分可能性。

這些流動性資金確保了平台在任何時候都有能力作爲投注者的對手方,支付潛在獎金(對LP來說是虧損)。如果投注者普遍虧損,那麼LP就能賺取收益。一個流動性樹同時爲多個預測主題提供流動性,並作爲對手方產生盈虧。

該協議下每個事件的賠率,由該事件下注資金與整個預測主題總流動性範圍的比例計算得出。初始賠率由特定數據提供商設定,並相應添加初始流動性。數據提供商也能在下注過程中調節賠率,這些賠率的償付能力由初始流動性保證。

該協議還支持多個dapp平台實現,投注平台可爲自己設定手續分紅,投注者可自由選擇;流動性池創建者也可設定池子分紅比例。所有池子利潤都有一定比例進入協議自身DAO,協議也發行了原生代幣。

總結

預測市場背後的理念非常有趣。參與者以盈利爲目的,將自由市場視爲人類最有效的信息收集系統,從而對現實世界事物進行預測。這些結果往往出乎意料地準確。在推薦算法主導信息流通的當代社會,預測市場似乎能有效還原真相並反映多元觀點,這在某些平台上關於政治事件的預測中得到體現。

許多加密用戶首次接觸預測市場,可能是在上一次總統大選時某交易所推出的候選人指數。配合強大的做市能力,用戶甚至可以開啓高倍槓杆進行交易。雖然是中心化平台,但確實提供了非常有趣的體驗。

加密貨幣極大地降低了預測市場的交易摩擦,提供了更好、更有效的市場機制。基於智能合約與自動做市商的思路,也爲預測市場帶來了無準入門檻和更好的流動性。甚至不少AI代理項目也將預測市場視爲發揮模型羣體智能、磨練能力的競技場。

當然,缺陷也很明顯:某些平台雖然開放了條件代幣自由交易,但難以實現靈活的下注機制,缺乏高倍回報預期,也喪失了一些普通用戶的樂趣;而基於流動性池的方案顯然還是較爲復雜,且缺乏下注後的再交易能力。

與其說是機制與技術創新,當前預測市場的爆紅更應該說是加密文化的又一次大衆化應用,是其背後自由市場文化的勝利。這在算法逐漸主導信息流通的現在顯得尤爲寶貴。畢竟,沒有什麼比市場更聰明,沒有一個信息系統能比自由市場更有效。