以太坊下一站 5,210 美元還是 6,946 美元？分析師揭 2025 關鍵走勢

以太坊（ETH）在過去一週上漲近 20%，不僅收復 4,200 美元關口，更創下自 2021 年以來的新高。隨著市場情緒從「投降」轉向「信仰」，鏈上數據與基本面同步釋放利好訊號，分析師將目光鎖定在兩個潛在目標價：5,210 美元與 6,946 美元。究竟 ETH 會先觸及哪一個關卡？

長期持有者情緒逆轉：從投降到信仰

（來源：Glassnode）

加密分析師 Ali Martinez 指出，過去四個月，ETH 長期持有者的情緒出現明顯轉變——從此前的拋售壓力，轉向對未來走勢的高度信心。

歷史經驗顯示，這種轉變往往發生在牛市週期的早期階段，因為拋壓減弱與持倉穩定能為價格上漲創造更有利的供需環境。

技術分析：5,210 美元與 6,946 美元成關鍵目標

根據 Martinez 的定價區間模型，ETH 的第一個主要阻力位在 5,210 美元，突破後有望挑戰 6,946 美元。

5,210 美元：可能引發部分獲利回吐，但若成交量支撐突破，將打開更高空間。

6,946 美元：一旦觸及，ETH 將進入全新價格發現階段，市場情緒或進一步升溫。

鏈上與基本面：智能合約創歷史新高

（來源：Trading View）

CryptoQuant 數據顯示，以太坊新增智慧合約的 180 天移動平均線創下歷史新高。

這一增長與 2025 年 Pectra 升級後的網路效能提升密切相關——Gas 費用大幅下降、可擴展性提升，推動 DeFi 與 NFT 生態活躍度飆升：

Aave：日交易量突破 100 億美元

OpenSea：每日處理交易超過 100 萬筆

智能合約活躍度的上升通常是 ETH 價格上漲的領先指標，顯示開發者與用戶的信心同步增強。

資金面：ETF 流入與企業增持

ETF 資金流入：8 月 11 日，美國上市的 ETH 現貨 ETF 單日淨流入達 10 億美元，創下歷史新高，且 8 月份流入量第二次超越比特幣 ETF。

企業增持：Bitmine Immersion Technologies 計劃籌集 200 億美元進一步收購 ETH，目前持倉價值約 50 億美元，位列全球第二大已知 ETH 持有者。

ETH/BTC 比率：過去一個月上漲近 50%，達到 0.37，顯示資金正從 BTC 輪動至 ETH。

宏觀與監管環境：多重利好疊加

貨幣政策：美國 CPI 數據符合預期，市場押注聯準會 9 月降息，資金成本下降有利於風險資產。

監管明朗化：《GENIUS 法案》為數位資產活動提供更清晰的規範，降低機構進場障礙。

網路應用拓展：資產代幣化、DeFi、鏈上結算系統等應用場景持續增長，支撐 ETH 長期需求。

结语

以太坊正處於技術面與基本面共振的黃金階段。若突破 5,210 美元，市場焦點將迅速轉向 6,946 美元的高位挑戰。隨著 ETF 資金湧入、企業增持與網路應用擴張，ETH 有望在 2025 年開啟新一輪價格發現周期。投資者應密切關注關鍵阻力位與鏈上數據變化，因為這可能是下一波主升浪的起點。