這裏是比特幣價格在1%養老金基金分配下的漲幅情況

新的行政命令可能爲加密貨幣解鎖數萬億的退休基金，1%的轉變可能會將比特幣推高至194,000美元。然而，波動性和監管風險可能會限制快速採納。

摘要

• 最近的一項行政命令可能會使僱主贊助的退休計劃中的加密投資成爲可能，從而解鎖12.2萬億美元的資產。
• Bitwise 預測 1% 的配置轉移可能會將比特幣的價格提高到大約 $194,000，而 10% 的轉移可能會將其推向 $868,700。
• 盡管有這種潛力，波動性、監管不確定性和受托責任仍然是重大挑戰。

上周，市場從謹慎轉向幾乎電動。以太坊 (ETH) 突破 $4,300，這是自2021年底以來未曾見過的水平，而比特幣 (BTC) 則接近令人驚嘆的 $121,000，逼近其之前的歷史最高點。現在，一些金融分析師建議一個常被忽視的潛在加速因素：美國退休儲蓄。

一份新的Bitwise報告表明，今天的401(k)生態系統可能會將數萬億美元注入加密貨幣，並且可能會引發一次近乎教科書式的價格爆炸。

目錄

• Bitwise的比特幣預測
• 一切都改變了
• 需求方
• 波動性和費用隱現

Bitwise的比特幣預測

Bitwise的“每週圖表”以清晰的方式闡明了這一切，表示“約有12.2萬億在401(k)及其他定義貢獻退休計劃中管理”，超過了停放在美國ETF的約10.6萬億。報告建議，即使是適度的重新配置也可能對加密市場產生重要影響。

“更具體地說，基於比特幣對每週全球ETP流動變化的歷史表現敏感性，我們估計，對於這些定義貢獻退休計劃的任何1%分配(目前約爲1220億美元)，比特幣的價格可能已經漲約63%(!)”

比特

Bitwise指出，401(千)的計劃通常通過ETF進行分配，這使得現貨ETF的進入變得更加合理且強大。利用比特幣當前價格約爲119,000美元的簡化預測，來自401(千)資產的1%流入可能將其價格提升至大約193,970美元。10%的分配轉移，約1.22萬億美元的理論購買力，可能——如果關係線性擴展——將價格推向868,700美元。

一切都改變了

直到最近，加密貨幣在僱主贊助的退休帳戶中被視爲禁忌。這個局面在美國總統唐納德·川普於8月7日簽署了一項行政命令後發生了變化，該命令指示勞動部、證券交易委員會和財政部擴大僱主401(k)計劃中對替代資產的訪問，明確將加密貨幣與房地產和私募股權一起列入。

監管機構被敦促明確受托責任並減少法律摩擦，以便計劃贊助商在履行對儲戶最佳利益的義務時能夠考慮加密投資。

現貨比特幣ETF、ETF和401(k)管理的資產 | 來源：Bitwise Europe如果按設想實施，這樣的監管變化，加上所涉及資產的巨大規模，可能意味着由BlackRock、Fidelity等管理的計劃最終可能提供現貨比特幣或以太坊ETF，作爲標準菜單項目或通過自助經紀窗口，可能會開闢資本的新渠道。

根據投資公司協會，僱主設立的定義性貢獻帳戶約持有12.2萬億美元，其中大約8.7萬億到8.9萬億美元在401(k)中。這個數字遠遠超過目前全球加密市場，估計爲4萬億美元。即使是1%的轉變——870億美元——也足以重塑供需平衡。

換句話說：整個美國401(k)系統現在代表的規模超過了所有現存加密貨幣的兩倍。

需求方

年輕投資者似乎在推動對基於加密貨幣的退休策略的興趣。2024年美國銀行私人銀行的一項研究發現，在44歲以下的高淨值人士中，近50%已經擁有加密貨幣，另外38%對擁有它們感興趣，使得加密貨幣僅次於房地產，成爲最被看好的增長機會。

同時，證據表明許多年輕投資者更看重加密貨幣而非傳統退休投資工具。根據《Money》引用的2025年YouGov調查，42%的Z世代投資者擁有加密貨幣，而僅有11%持有退休帳戶。

默認選項同樣扮演着重要角色。大多數401(k)的貢獻被引導到專業的默認選項，如目標日期基金。如果在監管變更後，這些默認選項開始包括加密貨幣的投資，參與加密相關投資的人數可能會顯著增加，也許只需計劃參與者自身採取最小的行動。

波動性和費用隱憂

這並不是全是火箭燃料和毫無節制的熱情。比特幣在過去的熊市中經歷了70-80%的崩盤，這種行爲與退休投資的“安全和穩定”的目標完全相悖。監管模糊性、受托責任和費用結構也構成了障礙。401(k)共同基金通常收取約0.26%的費用，而替代或加密結構可能有更高的費用或更少的透明度。

計劃贊助商，出於謹慎考慮，很可能會在獲得ERISA的明確指導之前，將加密貨幣從可選的附屬部分轉變爲核心組成部分。

市場結構似乎已經開始反應。美國現貨加密貨幣ETF在七月創下認購記錄，而期貨未平倉合約達到了歷史最高水平。流動性改善，買賣價差縮小，宏觀因素開始對定價產生比病毒加密敘事更大的影響。

本質上，如果退休資金流入成爲一個穩定的買家，市場將變得更加有韌性，波動性較小。這種結構性需求可能會防止極端波動並擴大合法性。