美國兩州率先將比特幣納入儲備，引發多州關注

近期，美國新罕布夏州和亞利桑那州先後通過立法，正式將比特幣納入州級儲備，這一舉動引發了加密貨幣界的廣泛關注。雖然川普曾提出將比特幣作爲美國戰略儲備的構想，但目前聯邦層面尚未有實質性行動。然而，州級政府已經開始了實踐，目前已有兩個州正式將比特幣寫入州庫，另有五個州正在進行相關立法工作。

新罕布夏與亞利桑那的不同策略

新罕布夏州和亞利桑那州採取了截然不同的方式來實施比特幣儲備計劃。

新罕布夏州：謹慎保守的財政多元化

新罕布夏州的做法更接近傳統的財政資產多元化策略：

1. 允許將一般基金和雨天基金中最多5%轉換爲市值連續一年超過5000億美元的數字資產（實際上只有比特幣符合條件）。
2. 設置5%上限作爲安全閥，以應對財政規模的變化。
3. 提供多種托管選擇，包括州庫自管多重籤名冷錢包、委托特殊目的存款機構或通過比特幣ETF持有。
4. 要求嚴格的技術標準和定期信息披露。
5. 禁止使用槓杆、借貸或抵押。

新罕布夏州的策略體現了對高波動性資產的謹慎態度，但也直接將納稅人與比特幣價格波動聯繫在一起。

亞利桑那州：創新的無成本策略

相比之下，亞利桑那州採取了一種更爲創新和靈活的方法：

1. 不使用現有稅收，而是將無主加密資產轉入新設立的"比特幣及數字資產準備基金"。
2. 允許收取所有衍生的空投和質押獎勵，形成複利循環。
3. 沒有設置市值或流動性門檻，理論上可以接受各種加密貨幣。
4. 允許資產參與鏈上質押以獲取收益。
5. 限制非比特幣持倉的流動性，比特幣部分被立法鎖倉。

亞利桑那州的方法避開了納稅人的質疑，但也使州庫面臨更高的鏈上運營風險。

其他州的進展

除了新罕布夏和亞利桑那，其他幾個州也在推進相關立法：

1. 德克薩斯州：進展較快，已通過參議院審議，等待衆議院全院表決。
2. 奧克拉荷馬州：衆議院通過，但在參議院委員會被否決。
3. 伊利諾伊州：立法進展緩慢，僅完成初步審議。
4. 密蘇裏州：公衆聽證會後進展停滯。
5. 佛羅裏達州：相關法案已被撤回。

對市場的潛在影響

雖然州級比特幣儲備計劃引發了市場熱議，但實際對比特幣價格的直接影響可能有限：

1. 目前已通過立法的州，其潛在購買規模相對較小，對比特幣日交易量的影響不到0.1%。
2. 市場反應更多體現爲情緒驅動，而非實際供需變化。
3. 社交媒體討論量大幅增加，但交易量並未同步擴大。
4. 比特幣波動率雖有所下降，但仍遠高於傳統資產，存在潛在風險。

總的來說，州級比特幣儲備計劃的實際影響還有待觀察。市場關注的重點應該是立法的落地速度、財政撥款的實際金額，以及鏈上地址的公開情況。只有當這三個因素同時得到滿足，才能更準確地評估州級儲備對比特幣價格的實際影響。