德意志银行的分析引发了关于泰达稳定性和运营的争论

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泰达币 USDT应提高透明度以增强其可行性。

德意志银行和摩根大通一致认为，Tether USDT面临着威胁其未来可行性的操作风险。

欧盟将在年中实施MICA法规，这将影响该地区的稳定币。

介绍

德意志银行在5月7日发布的报告在加密货币行业引起了广泛的讨论，因为它预测了几种领先的稳定币（包括 Tether USDT）的失败。值得注意的是，该报告涵盖了 自1800年以来不同的货币挂钩. 尽管有这样的猜测，一些分析师认为，如果国家政府制定适当的监管措施，大多数稳定币将能够保持其锚定。

稳定币面临的最大风险与加密货币法规和储备合规相关。本文介绍了德意志银行对Tether USDT的分析以及稳定币的未来。

德意志银行研究对Tether的USDT进行了分析

德意志银行研究报告探讨了自1800年以来的334个货币挂钩，强调了稳定币面临的风险。然而，它更深入地探讨了泰达币可能遇到的运营风险。

研究得出结论，德意志银行调查的334个货币挂钩中，只有14%仍在市场上，显示了稳定币的脆弱性。现有稳定币面临的主要威胁是 包括取消锚定 由于投机倾向导致的结果。稳定币发行者缺乏运营透明度加剧了他们的风险。

首先，在其报告中，德意志银行质疑了泰达币USDT的稳定性，以及有关其美元储备的透明度。根据最近的 Cointelegraph出版物 在该银行，分析师们也质疑泰达币 USDT 的偿付能力。

然而，由于泰达币市场的主导地位，可能无法察觉到它所面临的威胁，直到出现可能影响加密市场波动性的“比索时刻”。根据德意志银行的报告，比索时刻可能对整个加密市场产生影响。

为了阐明其观点，报告引用了一个例子 TerraUSD（TUSD）的崩溃导致超过400亿美元的损失“虽然有些可能会存活下来，但大多数可能会失败，尤其是由于稳定币运营的缺乏透明度和对投机情绪的脆弱性。”

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德意志银行提出的一个观点是，整个加密货币市场需要稳定币的透明度。例如，所有加密货币挂钩的货币应该保持充足的储备金，并进行审计和公开，以避免用户在出现脱钩迹象时产生恐慌。

德意志银行进行了一项涉及西班牙、意大利、法国、德国、英国和美国等国家的消费者调查。在3350名参与者中，只有18%对可行性和 稳定币的可持续性 相反，有42%的人认为，由于各种加密生态系统的风险，稳定币可能会下降。

Tether USDT 分析: 摩根大通的担忧

德意志银行美元稳定币市场分析似乎 resonates 与摩根大通对 USDT 长期可行性的怀疑。 二月，摩根大通发布了另一份报告，将 Tether 市场主导地位定位为加密市场的威胁，因为它限制了竞争和创新。 由于其主导地位，如果它面临严重的运营问题，可能会在整个加密市场产生多米诺效应。

Ripple首席执行官Brad Garlinghouse也对Tether USDT的可行性提出了担忧。然而，他的担忧与JPMorgan和德意志银行的担忧不同。Garlinghouse担心稳定币在美国和欧盟的监管可能会对Tether USDT的表现产生不利影响。事实上，Ripple首席执行官坚信美国政府正在以可能破坏其正常运营的方式针对Tether USDT。

过去的泰达币监管问题和罚款

如果我们考虑之前 Tether 的监管问题，Garlinghouse 的担忧听起来似乎很现实。事实上，在2021年，美国商品期货交易委员会对 Tether 开出了4100万美元的罚单。同年，Tether 与纽约检察长达成了1850万美元的和解协议。这两项处罚都源于关于 Tether 对其储备金做出误导性声明的指控。基本上，美国当局对 Tether 的稳定币储备合规性存在严重疑虑。显然，那时 Tether 未能通过负担证明测试。

未来重要的是Tether为其USDT稳定币保持足够的储备。更重要的是，它应该在这方面透明，并能够随时向当局证明其储备的充足性。Tether还可能需要邀请外部审计师进行审计。目前，似乎Tether依赖于其证明。例如， 这是2023年第四季度的验证 显示它产生了28.5亿美元的利润。作为证明的一部分，它产生了以下内容。

2023年Tether储备 - Tether

然而，这似乎令人印象深刻，外部审计报告可能会带来很多好处，并提高其公众形象，因为它增加了透明度和问责制。全面的审计更具可理解性，因为它显示了公司的风险、合规性和当前未知的数据。

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Tether的回应

在上述指控和行业关注的背景下，泰达币淡化了被引用各方提出的担忧。它对德意志银行的报告不予理会，因为该报告缺乏有效性，既没有证据，也没有清晰度。另一方面，这家稳定币巨头表示，它有机制来维护稳定币的稳定性。

它还指出，德意志银行将美元计价稳定币USDT与算法稳定币TerraUSD进行比较是不相关的。在与Cointelegraph分享的评论中， Tether代表表示 此外，与算法稳定币 Terra 的比较是误导性的，与储备支持币讨论无关。原因是 Terra 美元崩溃与储备缺失没有直接关联。

它继续说，“质疑任何金融机构的可信度，尤其是德意志银行这样的机构，似乎有点讽刺。德意志银行罚款和处罚的历史引发了人们对其在行业内批评他人的立场的怀疑。”

USDT在加密市场中的角色和市值增长

根据当前稳定币市场分析 Tether USDT在整个加密货币市场中扮演着至关重要的角色 基本上，USDT使交易者能够维持他们加密货币持有的价值。例如，在市场波动期间，许多投资者更倾向于将他们的加密资产转换为Tether USDT。同样重要的是要注意，USDT的稳定性显而易见，因为它从未经历过急剧脱钩的情况。

作为市值超过1000亿美元的稳定币，USDT占据了稳定币市场份额的69%以上。在大多数情况下，USDT的交易量都大于其他稳定币。 比特币，作为第一大加密货币。主要原因是USDT与许多加密资产配对。同样，许多人和机构也使用Tether USDT作为交易媒介和国际汇款。此外，这种稳定币为加密货币市场提供了非常需要的流动性，增加了数字资产的受欢迎程度。

美国即将出台的稳定币监管和欧盟的MiCA计划

多个国家计划引入加密法律，以管理不同类别的加密货币，包括稳定币。例如，欧盟将在年中前实施《加密资产市场法规》（MiCA）。另一方面，美国则 致力于稳定币监管《支付稳定币法案》。这些加密法规有几个相似之处。例如，两者都要求发行者在发行稳定币前获得许可证。稳定币提供者还应将客户资金进行隔离，并保持足够的储备金。

结论

最近的德意志银行研究表明，稳定币面临着可行性挑战，特别是如果它们缺乏透明度。该研究还指出，像USDT这样的稳定币可能会因加密货币的投机倾向而面临操作风险。近几个月来，摩根大通指出，USDT的主导地位对银行体系构成威胁。美国和欧盟可能很快实施的加密货币立法可能会给稳定币带来额外的风险。