上市公司双倍购买比特币ETF，2025年上半年购买245,510 BTC

2025年上半年，上市公司收购了245,510 BTC，超过了同一时期ETF购买总量的两倍。

战略性BTC购买从72%降至55%，显示出更广泛的企业参与比特币财库活动，超越了早期采用者。

企业BTC需求上升至ETF吸纳的207%，这表明市场吸收和长期积累行为的结构性变化。

上市公司对比特币的积累达到了新高，2025年上半年收购了245,510 BTC。这个数字不仅超过了同一时期的ETF购买，还反映了企业财务行为的重大年度变化。

企业BTC购买超过ETF需求

根据吴Blockchain的数据，公共公司在2025年1月至6月期间购买的比特币数量超过ETF的两倍。与ETF购买的118,424 BTC相比，公司每吸纳一个基金购买的比特币，就吸收了2.1 BTC。这比2024年上半年公司获得的51,653 BTC增长了375%。

随着ETF资金流入放缓，企业购买迅速增加。与2024年推出期间相比，ETF购买的BTC减少了56%，当时吸收了267,878 BTC。数据表明，企业董事会正在推动比特币的需求，超过了零售和基金资金流入。

策略的股份下跌，企业需求扩大

在2025年上半年，公共公司获得的总BTC中，有135,600 BTC是在战略举措下购买的。这占所有企业收购的55%，而2024年同期为72%。战略份额的下降表明企业实体的广泛参与正在增加。

这一扩展减少了对单一参与者的依赖，并反映了日益增长的机构接受度。Citron Research曾经对Strategy进行做空，指出该公司的26亿美元债务发行存在担忧。报告暗示如果比特币价格下跌可能会面临潜在风险，但市场行为显示上市公司对BTC持有的持续信心。

企业需求上升改变了比特币市场动态

各董事会将通货膨胀保护、国际流动性和数字品牌对齐作为增加BTC配置的主要动机。此外，会计规则允许对未实现的比特币收益延迟纳税，为国库提供了相对于法定货币储备的优势。

企业对BTC的购买目前占ETF净流入的207%，而在2024年初仅占19%。这一增长正在重新塑造对新开采币的需求，并可能使上市公司成为比特币价格发现的主要力量。如果当前趋势持续，企业财库可能会成为主导的长期持有者。

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