强劲的NFP数据压制了7月降息的希望

• NFP 增加 147,000 个职位，7 月的裁员计划现在已被取消
• 私人部门工资单疲弱，显示出潜在的疲软
• 7月9日的关税现在是下一个主要的宏观触发因素

6月份的非农就业人数强劲增长，达147,000，预期为110,000，并进行了向上修正。失业率降至4.1%，但近一半的增幅来自政府职位。私人就业人数仅为74,000，为2024年10月以来最低。

这几乎消灭了七月降息的任何机会。美联储不会在强劲的情况下降息，即使这种强劲是有限的。

那么市场为何保持稳定？

因为数据虽然在纸面上看起来很坚实，但并没有明显过热的迹象。这给美联储赢得了时间。而对于股票交易者来说，没有恐慌意味着没有立即抛售的理由。

但有一个意外因素正在迅速逼近——7月9日的关税。如果这一叙事升级，可能会迅速打破这种平静。特别是在假期后的薄弱市场中。

简而言之，多头还有机会再战一周。但宏观环境并不明朗——只是比较安静。目前如此。