HYPE价格在第二季度上涨390%后有深跌的风险

Hyperliquid已经在加密市场中确立了稳固的地位，预计到2025年，特别是考虑到过去几个月交易量的强劲增长。然而，最近的数据表明Hyperliquid的活动出现了减速。

尽管DeFi市场最近出现了复苏的迹象，但Hyperliquid的DEX交易量却有所下降，特别是与5月和6月达到的高峰相比。

根据 DeFiLlama 的数据显示，Hyperliquid 的 DEX 交易量在 5 月超过了 7.14 亿美元，并在 6 月中旬前达到了 7.35 亿美元。然而，在 6 月底，这一数字已降至仅 1.348 亿美元。

Hyperliquid的DEX交易量 | 来源: DeFiLlama在最近的两天中，DEX的平均交易量为2.7亿美金，显示出与之前的高峰相比，显著下降，现仅剩约三分之一。

这一点在一些老旧的去中心化交易所（DEX）如PancakeSwap上变得更加显著，因为它们记录了DeFi活动的增加，这表明该领域的竞争日益激烈。

尽管 DEX 下跌，Hyperliquid的代币交易量仍增加

Hyperliquid的token交易量在2025年大幅上涨。具体而言，该交易量在2024年12月达到了超过15亿美元的峰值，并继续上涨至超过19.3亿美元，也就是说与去年年底相比增加了超过4.3亿美元。

Hyperliquid的代币交易量 | 来源：TokenTerminal该代币的交易量反映了DEX网络的活动水平，显然自12月以来在整体背景下有了显著增加。然而，值得注意的是，DEX的交易量正在逐渐减少，特别是在最近一段时间，这一趋势的原因是相当合理的。

事实表明，Hyperliquid上的交易量主要受到衍生品细分市场需求的推动，尤其是在对杠杆工具有很大兴趣的市场背景下。这对于大投资者(鲸鱼)尤其正确，他们积极参与杠杆交易。然而，过去几周的强烈价格波动导致了大规模的清算，使得一些鲸鱼如James Wynn遭受了巨大的损失。

结果是，杠杆产品的需求受到影响，导致Hyperliquid的DEX交易量减少。与此同时，PancakeSwap等传统DEX上的活动突然增加，也反映出DeFi领域对现货的强劲需求。这可能是投资者逐渐转向长期HODLing趋势的迹象，而不是短期投机。

尽管有积极的变化，Hyperliquid在DeFi市场中仅占很小的比例，估计仅约占0.1%的总市场。同时，该平台目前在按交易量计的DEX中排名第31。这表明，尽管交易量有显著增长，但Hyperliquid在与DeFi领域的大型竞争对手扩展市场份额方面仍面临许多挑战。

为什么HYPE的价格有可能大幅下跌？

HYPE代币在2025年第二季度表现出色，季度内价格从最低点到最高点增长了390%。这一强劲的增长伴随着代币交易量的显著增加，增强了人们对上涨势头的信心。然而，一些迹象表明这种增长可能正在逐渐耗尽。

自6月中旬以来，HYPE投机者开始显露疲态。这体现在价格涨幅有限和RSI指标下降，表明市场可能已经进入超买阶段，可能即将面临调整。

尽管如此，HYPE的MFI指标在过去5天内却出现了强劲的增长，显示出仍有大量资金继续流入该代币。这可能反映出对价格恢复或上涨趋势持续的期待。

HYPE价格图表 | 来源: TradingViewHYPE价格可能面临回落的原因之一是盈利投资者的获利了结动机。该代币的表现显示，目前大多数持有者都获利，这将在这些投资者决定在长期上涨后获利了结时产生卖压。

然而，值得注意的是，token的交易量仍然保持在高水平，这表明对HYPE的需求仍然强劲，并不仅仅来自投机因素。这种需求主要是由于网络活动的推动，可能来自于Hyperliquid在DeFi中产品使用的增加或衍生交易。

尽管可能会出现由于获利了结而导致的回撤，但网络需求的影响可能帮助维持价格上涨的势头，并限制卖方的影响。如果在Hyperliquid平台上的活动仍然强劲，并且交易需求继续增加，这可能会为HYPE代币创造一个持久的支撑因素。

尽管有迹象表明HYPE可能面临短期的回调，但也有许多其他因素可能会对未来几个月市场的走向产生强烈影响。诸如DeFi领域的波动、主要加密市场的调整，或宏观因素的变化，如货币政策和全球经济事件(，都可能完全改变HYPE的价格格局。

HYPE Token可能面临短期内大幅回调的风险，原因包括获利了结和上涨势头疲软的迹象。然而，强劲的网络需求和持续的流动性注入可能支持该代币的价格，减轻抛售因素的影响。市场的下一步将取决于技术和宏观因素，使得7月及随后的几个月形势变得难以预测。

莉莉