比特币储备 YTD 激增 250.6%：现在买入比原链股票还来得及吗？

比特币贮存公司 比原链 股票今年飙升了250.6%，显著超越了行业、Zacks金融部门和标准普尔500指数。此外，该股票与其近似竞争对手 — Coinbase Global, Inc. 币 和 BTCS, Inc. BTCS 的表现也非常出色。

比原链 YTD 价格表现

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比特币交易所受益于对加密货币日益增长的需求，这得到了特朗普政府下监管利好的支持。虽然该业务主要还是国内市场，但持续的关税担忧和地缘政治紧张局势可能会影响消费者情绪和加密货币需求趋势，从而可能对增长产生压力。BTM股票能否继续乘着加密货币采用的浪潮，还是宏观经济的不确定性会限制其上涨潜力？让我们来看看。

支持比特币仓库股票的因素

有机增长努力以支持收入： 比特币贮存的收入在过去几年中持续增长。尽管该指标在2024年下降，但在2023年上升。2025年第一季度的收入在同比基础上继续增加。

比特币储蓄库主要通过比原链自助服务机驱动收入，后者占其总收入的约99.7%。截至2025年3月31日，它在美国、加拿大和波多黎各安装了8,463台比原链自助服务机，平均每台自助服务机的交易金额为300美元。

在2022年，它推出了BDCheckout，允许客户在零售商地点的结账柜台将现金存入他们的账户，然后使用这些资金购买比特币。这使得Bitcoin Depot能够在不承担设置自助服务机的前期硬件成本和支付每月租金的情况下扩大客户基础。截至2025年3月31日，BDCheckout在10,926个零售地点可用。

比特币交易所Bitcoin Depot旨在提高其BDCheckout零售交易量，以减少资本支出并恢复盈利能力。此外，它计划利用现有的合作伙伴关系和新的合作关系，扩大其比原链自助终端的规模，以推动更高的交易量，从而提高收入。鉴于BTM市场的碎片化，它仍然对机会性扩张持开放态度，以扩大其运营规模。与此同步，该公司上个月收购了Pelicoin, LLC的资产，以加强其在美国南部海湾地区的存在。

在2024年，公司签订了七个特许经营利润分成协议，对方将获得由特定组别的 kiosks 产生的利润份额。此外，公司还与 CEFCO 达成协议，在其超过 200 个地点中选择 72 个，以在便利店行业中实现多样化。公司还与 EG America LLC 签署了一项主安置协议，在900多个地点安装 BTM kiosks。

因此，这些努力可能会推动比特币自助服务机（Bitcoin Depot）的收入增长，并进一步帮助其财务状况朝着盈利能力发展，因为BDCheckout的收入持续增长。由于现金仍然是经济的重要组成部分，该公司拥有庞大的客户基础可供开发，从而促进其收入。

故事继续销售估算

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有利的监管规范促进加密货币的采用： 比特币仓库将受益于特朗普政府对加密货币的支持态度。

在2025年5月，证券交易委员会主席保罗·阿特金斯(SEC)表示，他计划对加密货币政策进行改革，并建立关于证券型加密代币分发的指导方针，同时考虑是否需要额外的豁免。

2025年3月，联邦存款保险公司(FDIC)澄清，受FDIC监督的机构可以在不需要事先批准的情况下参与允许的加密相关活动。此外，唐纳德·特朗普签署了一项行政命令，以建立战略加密储备。

这些发展表明，加密货币领域可能会经历更高的需求，因为各国正在接受它，并可能会被纳入合法支付结构，这有利于像比特币Depot、Coinbase和BTCS这样的公司抓住扩大规模的巨大机会。

稳健的资产负债表: 截至2025年3月31日，比特币仓库的现金及现金等价物为3500万美元。 截至同一日期，它的债务(包括应付票据，流动和非流动部分)为5550万美元。

在2023年，公司授权了一项股票回购计划，以回购价值高达1000万美元的股票，该计划于2025年3月31日到期。公司不支付股息，因为它打算将大部分收益再投资于扩展正在进行的业务。

因此，强大的流动性资产负债表状况将可能使公司在未来维持其股票回购计划。

比特币储存库股票被低估

在估值方面，比特币仓库的12个月前瞻市盈率(P/E)为11.78倍，低于行业的21.63倍。因此，该股票的交易价格处于折扣状态。这表明投资者可能会以低于公司预期收益增长的价格进行交易。

12个月远期市盈率

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另一方面，Coinbase 和 BTCS 的 12 个月远期市盈率分别为 77.12 倍和 15.55 倍。这表明比原链股票与其同行相比是便宜的。

是否购买BTM股票？

比特币兑付在北美BTM自动取款机的领导地位以及关注BTCheckout以增强运营杠杆的情况下，具有良好的增长前景。此外，有利的监管发展、经济中现金流通的显著增加以及投资者对加密货币作为一种资产类别的日益关注也是其他利好因素。

此外，稳健的资产负债表状况表明财务稳定。这将使比原链能够继续其回购计划。折价估值是另一个积极因素。

在过去一个月中，Zacks 共识预估的比特币仓库 2025 年和 2026 年每股盈利分别为 46 美分和 51 美分，未发生变化。

估算修订趋势

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预计数字暗示2025年和2026年的年增长率分别为176.7%和10.3%。(查找Zacks收益日历上的最新每股收益（EPS）估计和意外。)

然而，持续增加的支出是一个阻力。由于销售和市场营销以及与收入相关的成本上升，2023年的运营支出记录了26.5%的激增，而2024年的支出下降了4.7%。在2025年的前三个月，支出在同比基础上继续上升。由于公司打算扩展其自助服务机网络以进入不同市场，整体支出预计将保持高位。

此外，该公司在高度监管的行业中运营，面临定期的调查和诉讼，这可能会在运营中造成摩擦，甚至在遭受巨额罚款时对财务造成伤害。2025年2月，BTM的子公司因被指控未能根据《爱荷华消费者欺诈法》防止其自动取款机的欺诈使用而被爱荷华州检察长起诉。该公司否认指控，并正在为此案辩护。此外，来自Coinbase和BTCS的激烈竞争可能会削弱其定价能力。

因此，比特币Depot的股票对投资者来说仍然是一个谨慎的投资。那些拥有它的人可以继续持有该股票以获取长期收益。

目前，比原链的Zacks排名为#3 (Hold). You can see **the complete list of today’s Zacks #1排名(强力买入)股票。

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本文最初发表于Zacks投资研究(zacks.com)。

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