#稳定币支付量达942亿美元# 稳定币：美债市场的"被动买家"

在当前财政困局下，稳定币成为美债市场的“救命稻草”。
与传统投资者不同，稳定币对美债的需求具备强制性和结构性优势。根据《GENIUS法案》草案，所有支付型稳定币必须以1:1比例由高质量、低风险的流动资产支持，其中包括美国国库券、银行存款或实物美元。这意味着只要有新币发行，就会产生相应规模的美债买盘，且不受市场情绪波动影响，构成对美债的制度性支撑。
按50%的美债配置比例估算，当稳定币市值达到3万亿美元时，将带来至少1.5万亿美元的短期美债需求，规模已接近中国或日本等主权买家的当前持仓。
更关键的是，这类资金主要流向短期国债，直接缓解美国政府的短期融资压力；同时其自动化、去人为干预的操作机制，使其不易受到地缘政治或市场动荡的干扰。随着立法落地，稳定币正在成为美债市场中一个全新、庞大且相对稳定的结构性买家，为当前动荡的财政局面提供关键支撑。
对此，5Mind DAO 分析师直言，利用稳定币缓解美债危机的思路，SEC迈向“加密化”，稳定币或化解美债危机
而从当前局势来看，美国政府的目标或许远不止此。稳定币法案为美债市场引入了一个全新、庞大且相对稳定的买方力量，显着缓解了美债收益率的上行压力，降低政府融资成本，并在全球范围内稳定了基准利率水平。更进一步，通过稳定币这一数字载体，美元在全球数字经济中的主导地位得以强化——不仅推动了“数字美元”在区块链生态的标准化，也深化了加密资产与传统金融之间的联通，为全球数字支付体系奠定了以美元为锚的基准。
这背后是一场精巧的战略安排：美国政府通过将新兴数字经济纳入传统美元霸权体系，实现了对全球资金的再分配。在科技创新的名义下，全球投资者在购买加密资产的同时，实则也在间接为美债托底。对陷入债务泥潭的美国而言，这不仅是一次救急，更是一种系统性的金融创新——标志着美元霸权正由“硬实力”主导的地缘政治路径，转向“软实力”驱动的技术金融体系。稳定币法案的出台，悄然改写了全球数字货币的发展轨迹。
而回归到加密市场本身，稳定币的兴起在短期内为加密市场带来了巨大的流动性和信心支持，因为每一美元流入稳定币系统，背后往往伴随着对美债的配置需求，从而引入链上的“美元流动性”和稳定收益，这推动了加密资产价格、DeFi 活跃度以及整体市场繁荣。即稳定币越多，加密世界“美元能量”越强，牛市更猛。
然而，从长期看，这种机制也在悄然把加密系统变成对美元体系特别是美债体系的高度依赖者——稳定币的锚定、价值、收益来源几乎完全绑定于美国金融系统。一旦美国出现政策收紧、制裁、债务风险或对稳定币的强监管，加密市场将面临系统性冲击。因此，稳定币对加密市场而言，短期是“牛市燃料”，长期却可能是“致命依赖”。