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美国4月核心PCE创四年新低!通膨降温、信心回升,但联准会传声筒示警两项风险
美国 4 月核心 PCE 年增率创四年多新低,5月消费者信心回升,市场乐观预期 9 月降息机率升高。但 Nick Timiraos 警告,关税效应与高基期将成通膨反弹潜在风险。 (前情提要:美国SEC开示「以太坊质押」:PoS Staking非证券交易、参与者不需注册 ) (背景补充:美国2月PCE 「通膨升温」Fed降息恐再等,美股全面收黑、比特币险守8.4万) 美国通膨压力出现降温迹象,根据周五(5/30)公布的数据,4 月核心 PCE 物价指数年增率创下 2021 年 3 月以来新低。与此同时,美国消费者信心反弹,并对长期通膨看法转向乐观,反映市场情绪正逐步修复。然而,在数据之下,经济学家却看到两项潜在风险。 PCE 降至四年新低 美国商务部公布的 4 月数据显示,核心 PCE 年增率报 2.5%,不仅符合市场预期,也较前月修正值 2.7% 明显下降。整体 PCE 年增 2.1%,低于预期的 2.2% 和前值的2.3%,并接近去年 9 月经济重启后的最低点。月增率方面,核心与整体 PCE 均为 0.1%,符合预期。 这份数据强化了市场对 9 月降息的预期,据 CME FedWatch 工具显示,9 月降息 1 码的机率升至 57.8%、降息 2 码的机率升至 14.3%。 两大潜在风险:关税压力与基期效应 然而,被誉为「联准会传声筒」的《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 指出,这份堪称「优等」的通膨报告背后潜藏两项隐忧: 随「解放日」关税生效,市场普遍预期 5 月及 6 月商品价格涨幅将加快。 由于通膨自去年中以来已有所降温,与去年同期相比的基期优势逐渐消失,未来数据恐难再有惊喜。 MarketWatch 分析师 Jeffry Bartash 补充指出,即使近期法院裁决限制白宫加征关税的权力,但法律博弈可能拖延,最终仍需观察川普政府后续策略。若企业将关税压力转嫁至消费者,通膨反弹风险将再度升高。 延伸阅读:川普喊关税不中断!WSJ:白宫拚「双轨方案」绕过法院裁定,上诉期间关税维持生效 The core PCE price index rose 0.12% in April, a second straight mild monthly reading 12-month core inflation ticked down to 2.5%, the lowest since Feb 2021 Headline prices rose 0.10%, dropping the 12-month reading to 2.1%, near the post-reopening low recorded last September pic.twitter.com/gAbnrwxK9o — Nick Timiraos (@NickTimiraos) May 30, 2025 长期通膨预期下降 另一方面,密西根大学的调查于昨日同步公布,结果显示,5 月消费者信心指数终值上升至 52.2,优于月初初值的 50.8,亦高于市场预期。虽然整体水准仍处于历史低点,但终结了连月下滑的趋势。 消费者对未来 5 至 10 年的长期通膨预期也下修至 4.2%,较上月的 4.4% 明显下降,为今年首度回落;未来一年的通膨预期,则小幅上升至 6.6%,略高于上月的 6.5%,但明显低于初值的 7.3%,显示民众对物价稳定的信心略有回温。 值得一提的是,信心回升主要来自民主党与政治中立选民的情绪改善,而共和党选民则仍相对悲观。 总结来说,尽管通膨数据优于预期,消费者信心也显现回升迹象,但美国经济尚未摆脱不确定性。若接下来商品价格回弹、关税争端重燃,或将再度拉高通膨预期,进一步考验联准会的政策路径。 相关报导 美国法院判定川普关税无效,白宫顾问:对上诉有信心,将敲定三项贸易协议 川普关税遭判违法!美国法院下令「禁止实施」白宫急上诉,亚洲股市早盘齐欢呼 加密沙皇喊「美国将加仓比特币」:川普说不举新债就能买 〈美国4月核心PCE创四年新低!通膨降温、信心回升,但联准会传声筒示警两项风险〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。