「超过1亿的财富积累成功的秘诀」所需的方法是什么？指数投资者·水瀬健一【前篇】 | 向达人学习「金钱的流派」 | Moneyクリ 证券投资信息与有用的财经媒体

在过去的20年里，水瀬健一先生持续投资，克服了包括雷曼危机在内的各种困难。他详细讲述了选择指数投资的经历、应对危机的方法、目前的投资组合以及对未来投资的看法。

●水瀬ケンイチ个人资料●

1973年生，现为东京某IT公司的上班族。自称“下町的个人投资者”。自2005年起开始的博客《梅屋敷商店街的随机行者（指数投资实践记）》被誉为指数投资者的圣经。著作有《让钱睡觉增值》（森林出版）、《【全面改订 第3版】放任投资术》（朝日新书，与山崎元氏合著)）等。

被短期交易左右的投资初期

——您是因为什么契机对投资产生兴趣的呢？

在我20多岁后期的时候，有朋友问我一个谜题："你认为入住养老院需要多少钱？"因为答案出乎意料的高，我感到"我没有那么多钱……"，开始焦虑，随后开始调查不同年龄段的平均储蓄额、生活规划和理财规划等，逐渐意识到投资的必要性。

――请告诉我关于第一次投资的事情。

我拿起便利店货架上的财经杂志，或在书店里买股票投资的书来学习。20年前，杂志和书籍几乎都是以短期交易为基础的内容。

因此我开始了日间交易，但在股票市场开放的时间段内，我总是无法不关注我所持有的股票价格。此外，我也开始时刻关注行业相关新闻，担心竞争对手会发布革命性的新品或新服务。

在采取接近价值股投资的投资方法时，我沉迷于股票分析，有时周末也会被消耗掉……由于我是个担心和执着的人，这对我的本职工作和日常生活造成了影响，我感到‘这样下去可不行’，因此产生了危机感。

经过两年找到自己的“投资最佳解”

――您是否立即从价值股投资转向指数投资？

不，我在接下来的两年里为了寻找自己最佳的投资方法，在日本股票的个别股票投资方面，尝试了价值投资和成长投资，而在投资信托方面则试验了主动基金和指数基金等，经过反复尝试。

在这样的情况下，我觉得最符合我自己的思维方式和性格的就是指数投资。从那时起，我一直保持每月定投分散在全球股票和债券上的指数基金的投资方针。

从个别股票投资转向指数投资后，我周围的世界发生了戏剧性的变化。可以说我恢复了人性，能够像开始投资之前那样专注于工作，并且在闲暇时重新开始了钓鱼和滑雪等爱好。我认为与朋友交流的时间增加，甚至能够结婚，也是因为重新审视了投资风格。

敢于进行“手动定投”的市场意识

――请告诉我关于当前投资组合的情况。

资产配置（Asset Allocation）是日本股票4.2％、发达国家股票61.0％、新兴国家股票5.0％、REIT（国内外）1.7％、外国债券1.9％、日本债券26.10％。在2022年1月进行的再平衡中，出售了一些同一资产类别的指数基金，并将定投用的指数基金统一为“eMAXIS Slim 全球股票（全国家）”。出售过多的股票指数基金所获得的资金用于购买个人国债浮动10年，以恢复目标资产配置。

【图表】水瀬健一的投资组合 ! 出处：梅屋敷商店街的随机漫步者（指数投资实践记）※截至2022年6月30日 ――投资状况的确认和资产配置的重新审视频率是多长时间一次？

投资状况的确认每月1～2次，资产配置每年2次，在6月底和12月底进行计算，如有必要将进行再平衡。目标资产配置的审视最多每5年或10年进行一次。由于年龄的原因，我正在考虑在未来10年内将债券比例再提高大约10%。

积立额几乎固定，但每五年左右会增加一次升薪部分。

——你是如何决定定投日期的？

我每个月都会确定一个“这个地方可能会便宜”的目标，并自己决定投资日。老实说，这并没有提高我的表现。之前，我比较过自己投资的日期和实际在当月最低价格的投资日期，结果发现，在漫长的投资生涯中，这些差异都在误差范围内。

即便如此，我继续下去的原因是因为仅仅"BUY AND HOLD"会让我感到无聊。既然要进行“手动定投”，就必须在一定程度上关注主要股指的动态、汇率等市场情况，这也成为了一种小小的头脑锻炼。

只有持续才能“加速复利效果”

——在20年的投资历史中，听说在2008年的雷曼兄弟危机时，持有资产的估值大约减少了一半。那么在这样的情况下，能够继续定投的原因是什么呢？

既然要进行股票投资，自然会预想股价下跌的风险。在雷曼兄弟危机期间，年度下跌率在我当时的风险承受范围内（－50％）。然而，虽然是暂时的，但损失超过了预期（－60％），我不得不承认这让我心烦意乱。

理论上，股价的波动有约95%的概率在投资组合的标准差的两倍范围内。雷曼危机是一个不属于这95%的罕见案例，考虑到这种情况不太可能持续下去，不禁让我感到心安。另一方面，我反思自己应该更严格地评估自己的风险承受能力。之后，在开始指数投资10年后的时机，我重新审视了资产配置，将之前的债券比例从2成提高到了3成。

――通过冷静地评估自己的风险承受能力，您得以继续留在市场中。

在雷曼兄弟危机期间，有些投资的朋友停止了投资。然而，我认为正是因为我在市场下跌时继续投资了20年，才建立了超过1亿的财富。投资的复利效应在经过一定时间后会加速，因此如果没有长期投资，就很难享受到这一好处。我认为指数投资只有在长时间坚持下去后才能见到成效。"坚持就是力量"。

>> >>【后篇】「创造精神上的余裕机制」为什么长期投资需要坚定不移的态度？

※本次采访是在2022年9月12日进行的。

※本内容是基于个人经验的看法，并不代表我们的意见。

※投资的最终决定请您自行判断并承担责任。