加密风投的转型之路：从热潮到稳健

在当前加密市场环境下，传统风险投资模式正经历重大转变。Web2领域的风投对风险愈发谨慎，更倾向于跟随政府引导基金的脚步。Web3领域的种子轮融资虽有热度但难见实效，风投与财务顾问的角色界限逐渐模糊。面向某些主流交易平台创业已成为行业共识，而各种洞察和备忘录都转化为信息交换的筹码。

从整体格局来看，越来越多大型风投开始参与项目代币发行，通过二级市场反哺一级市场的梦想。这种模式与早期的股权投资、首次代币发行（IXO）以及股票/代币双重模式都有所不同。市场正快速迈向成熟期，但这个过程中小型风投可能会成为牺牲品。

某知名交易平台创始人复出后，将投资作为主导方向，以教育为口号，以社交媒体为核心，专注于某公链生态的迷因币项目。该平台的投资部门近期更名，愈发呈现家族办公室的特征。

对风险的规避和对投资稳定性的追求，不仅体现在后期投资和成熟项目上，还表现为项目探索性的减弱。以某新兴投资机构为例，我们可以从其投资风格中窥见新兴资金向传统资金转变的趋势，为未来财富积累后的投资风格转变提供借鉴。

从近半年的数据来看，种子轮融资的数量并未明显超过A轮及后续轮次，且各轮次的融资金额差距不大。这表明加密货币领域的融资轮次界限正在消失，能获得小额融资的项目可能会持续获得支持，而无法获得融资的项目则可能长期处于资金匮乏状态。

AI冷却期的投资布局

尽管AI领域目前略显冷清，但某些投资者认为这正是布局的好时机，期待能吸引真正的开发者。

新兴投资机构的投资方向确实涉及AI，但大多数项目都能与AI产生关联。这些项目可以大致分为"利用加密技术发展AI"和"利用AI促进加密技术发展"两类。然而，在当前AI技术广泛应用的时代，过分强调AI的必要性似乎意义不大。

让我们按时间顺序简要回顾一下各个投资项目的特点：

1. Opinion Labs：这是一个基于人类意见的预测市场平台，可能会利用社交媒体意见领袖的预测来进行交易，既符合信息金融（InfoFi）概念，又具备传统的交易属性。

2. Plume Network：虽然实物资产代币化（RWA）并非新概念，但Plume Network的融资历程颇为独特。在获得顶级机构融资后，它选择在某交易平台进行首次交易所发行（IEO），随后才获得新兴投资机构的投资。这种灵活的融资策略反映了加密货币市场的独特机遇。

3. Tensorplex Labs：该项目试图利用流动性质押衍生品（LSDfi）来实现大语言模型（LLM）训练和数据集的去中心化。尽管去中心化AI的实际意义存疑，但在加密货币行业急于与AI接轨的背景下，获得行业内投资机构的青睐并不罕见。

4. Vana：这是一个跨越多个市场周期的AI概念项目，自2021年以来持续获得知名投资机构的支持，最终成功登陆某主流交易平台的启动池。

5. Blum：作为为数不多的种子轮项目，Blum专注于交易导向的去中心化金融（DeFi）产品。有趣的是，它获得了两家竞争对手平台投资部门的联合投资，展现了行业内的合作精神。

家族办公室风格的兴起

随着2017-2021年造富浪潮的退去，许多加密货币领域的新贵正在将其投资机构转型为家族办公室式的配资机构，更注重项目的稳定性而非高回报率。

例如，某知名合约交易平台的创始人早在两年前就成立了自己的家族办公室。这些转型后的投资机构往往追求稳定，不盲目追逐短期高回报，更多地关注Meme相关工具和基础设施，而非直接投资Meme代币。

然而，新兴投资机构的投资风格仍在形成中。虽然过去常常投资交易类产品，但在去中心化金融（DeFi）高利润时代过后，真正优质的项目可能越来越少。大多数项目可能会是将Web2 AI技术应用于Web3的尝试，这在Web3领域可能被视为创新，但在整个AI行业中可能只是边缘产品。

结语

加密货币风险投资自首次代币发行（IXO）时代真正起航，在某大型交易所崩溃前达到巅峰。目前，许多机构正在完成既定投资项目的收尾工作，努力完成代币发行，尽管可能面临市场的质疑。

加密货币风险投资的概念本身就源于大量资金的涌入，而随之而来的就是风险的增加。随着市场的成熟，投资机构的角色和策略也在不断演变，适应这个快速变化的行业。