美国9月CPI数据或将引发市场波动

近期，美国股市因通胀数据而出现剧烈波动。核心CPI环比数据的每0.1%变化都可能对市场产生显著影响。即将于本周四公布的9月美国CPI数据，预计将再次引发市场关注。

CPI数据的重要性

当前，美联储正全力以赴稳定物价，甚至不惜以牺牲就业市场为代价来抑制通胀。这凸显了每项通胀数据的关键性。

CPI作为衡量实际通胀的主要指标，直接反映物价上涨情况。尽管个人消费支出指数(PCE)是美联储青睐的通胀指标，但由于其公布时间滞后，CPI已成为评估物价水平的首要参考。

在CPI的各项指标中，核心CPI比总体通胀数据更受重视。虽然全球政界对燃油价格变动颇为担忧，但市场和美联储更关注潜在通胀趋势。鉴于美联储自今年3月开始加息，CPI的环比变化比同比变化更具参考价值。

欧元/美元自2021年以来的走势也清晰地展示了通胀对市场的影响。

9月CPI数据预测及市场影响

市场预期9月核心CPI环比增长0.5%，低于8月的0.6%，但同比增幅可能达6.6%，远超美联储2%的目标，且高于8月的6.3%。美联储期望看到潜在通胀以明显且可持续的方式降至2%或更低水平。

对于即将公布的9月CPI数据，可能出现以下三种情况：

1. 符合预期： 若核心CPI环比上升0.5%或0.4%，符合预期，表明物价上涨和加息周期可能接近尾声。然而，这仍意味着通胀水平较高。市场可能会短暂松一口气，美元多头可能获利了结。但在初步反应后，投资者可能重新评估通胀形势，美联储官员或重申需要进一步加息的立场。这可能成为买入美元的新机会，11月再度加息75个基点的可能性仍然很大。

2. 低于预期： 若核心CPI环比增幅为0.3%或更低，可能引发股市大涨和美元大跌。这将证明8月0.6%的增幅是一次性现象。债券市场可能会消化11月仅加息50个基点的预期。然而，考虑到供应链紧张和利率上升对抵押贷款的影响，此种情况的可能性为中等。

3. 超出预期： 若核心CPI再次达到0.6%或更高，表明7月0.3%的低涨幅是特例。市场可能再次预测11月加息100个基点。若数据达到0.7%，可能引发大规模美元买盘和股市下跌。分析师认为这种情况可能性较低，但由于风险较高，不能完全排除。

结语

考虑到市场上周对非农就业数据反应平平，而前两次CPI数据公布后均引发市场剧烈波动，本周四的9月CPI数据无疑将成为市场焦点，其影响力不容小觑。