风险投资在加密行业的变迁与新趋势

风险投资在加密货币领域正经历一场变革。传统的Web2风投越发规避风险，倾向于跟随政府引导基金的步伐。同时，Web3初创项目的种子轮融资也面临挑战。我们观察到VC与财务顾问的角色界限日益模糊，而面向主流交易平台创业已成为行业共识。

从整体格局来看，越来越多大型VC开始通过参与项目代币发行来进入二级市场，试图以此方式实现一级市场的投资目标。这种模式与早期的股权投资、首次代币发行(IXO)以及股币双模式都有所不同，标志着市场正快速迈向成熟期。然而，这一过程可能会导致小型VC的淘汰。

某知名交易平台创始人复出后，其投资策略呈现出新的特点：以投资为导向，以教育为口号，以社交媒体为主要传播渠道，并重点关注特定公链生态的迷因币项目。该平台的投资部门近期更名，其运作模式越发接近家族办公室的风格。

这种对风险的规避态度和对投资稳定性的追求，不仅体现在后期投资和成熟项目上，还反映在项目的创新探索性日渐减弱。以某投资机构为例，我们可以从其投资风格的变化中，窥见新兴资本如何逐步转变为更为保守的投资方式。

从近半年的数据来看，种子轮投资在数量上已不再占据绝对优势，而且其融资金额与A/B/C轮等后续轮次相差无几。这表明加密行业的融资轮次正在趋于扁平化，能够获得小额融资的项目可能会继续获得支持，而无法获得初始资金的项目则可能面临长期困境。

AI与加密的交叉：冷静期中的机遇

尽管AI领域目前处于相对冷静期，但部分投资者认为这恰是布局的良机，期待能吸引到真正专注于技术创新的团队。

在AI与加密的交叉领域，我们可以大致将项目分为两类：一类是利用加密技术来推进AI发展的项目，如Vana和Tensorplex Labs；另一类则是运用AI技术来优化加密生态的项目，如Plume Network、Blum和Opinion Labs。

值得注意的是，AI与加密的结合方式多种多样，有时难以明确界定项目的主要属性。在当前阶段，AI技术的应用范围极广，几乎所有项目都可以与AI建立某种联系。

投资趋势分析

1. Opinion Labs致力于打造基于人类意见的预测市场，可能会利用社交媒体KOL的影响力来构建预测和交易系统。

2. Plume Network专注于实物资产代币化(RWA)领域，其融资历程颇具戏剧性，展现了加密市场的独特生态。

3. Tensorplex Labs试图将流动性质押衍生品(LSDfi)与AI结合，以实现AI训练和数据集的去中心化。

4. Vana项目跨越多个投资周期，获得了多家知名机构的支持，展现了优秀项目的持久吸引力。

5. Blum是为数不多的种子轮项目，专注于交易相关的DeFi产品，获得了多家交易平台的投资。

家族办公室模式的兴起

随着早期加密投资者积累大量财富，越来越多人开始转向家族办公室模式进行资产管理。这种模式不再追求极高的回报率，而更注重项目的稳定性和长期发展。

例如，某合约交易平台创始人成立的家族办公室Maelstrom，就专注于投资稳定币项目和创新型DeFi产品。这种投资策略既体现了对市场长期发展的信心，也反映出对风险管理的重视。

结语

加密风险投资正经历一个转型期。从早期的代币发行模式，到FTX崩溃前的巅峰时期，再到现在的调整阶段，整个行业都在不断演进。当前，许多投资机构正在完成既定项目的收尾工作，同时也在探索新的投资方向和模式。

未来，加密VC可能需要在风险控制和创新投资之间找到平衡，以适应这个快速变化的行业。只有那些能够耐心等待、精准判断市场趋势的投资者，才能在这个充满机遇与挑战的领域中脱颖而出。