稳定币监管新规冲击波：Tether的美国市场未来堪忧

美国参议院即将对《2025年美国稳定币国家创新指导与建立法案》(GENIUS Act)进行最终审议,这将是加密货币领域首个进入立法程序的联邦法案。该法案可能给全球最大稳定币USDT的发行商Tether带来重大挑战。

目前,USDT的市场份额遥遥领先,发行量已达1550亿美元。然而,分析指出Tether当前的运营模式恐难以满足美国即将出台的监管要求。行业专家认为,Tether面临两难选择:要么调整业务模式以符合新规,要么退出美国市场专注海外业务。

根据草案,外国稳定币发行商若要进入美国市场,需满足多项严格条件:首先须接受本国监管机构监督,且监管标准需与美国相当;其次可能需在美国货币监理署(OCC)注册并接受监管;最后还须在美国境内持有足额储备金。此外,发行方需每月接受审计,CEO和CFO需对信息披露真实性承担个人法律责任。

对此,部分法律专家建议Tether暂时观望。Davis Wright Tremaine律师事务所的Steve Gannon表示:"如果我是Tether,我不会贸然进入美国,除非充分了解相关法规。遵守这些规定可能需要巨额投入。"

作为全球盈利能力最强的企业之一,Tether或将继续专注于新兴市场。值得注意的是,Tether已将总部迁至加密货币政策宽松的萨尔瓦多。不过,美国财政部长在评估各国监管体系及豁免政策方面拥有广泛裁量权,这给Tether的未来蒙上了一层不确定性。

尽管法案存在争议,但未能阻止众多民主党议员的支持。支持者认为,这至少为稳定币建立了初步监管框架。批评者则指出,法案仍存在漏洞,可能允许未受监管的外国稳定币通过美国去中心化平台流通。

Tether首席执行官Paolo Ardoino近期表示,公司可能考虑通过受美国监管的本地分支机构发行新型稳定币,而非直接将USDT引入美国市场。这一策略或可规避部分监管压力,但仍面临诸多挑战。

与此同时,美国公司Circle及其USDC正虎视眈眈,期望在新的监管环境下抢占Tether的市场份额。如果机构投资者和传统金融公司拥抱数字资产,而Tether继续置身美国金融体系之外,可能会错失良机。

总的来说,美国稳定币监管新规将给行业带来深远影响。Tether能否在合规与创新之间找到平衡,维持其市场主导地位,值得持续关注。