Tether发行黄金代币，泰国数字资产监管政策分析

2025年5月13日，稳定币USDT发行方宣布将在泰国一家数字资产交易所上线黄金代币（XAU₮），1枚XAU₮对应1盎司黄金。此前，泰国证监会已于3月10日宣布USDT为受认可的加密货币，泰国政府也表示有意利用加密货币和区块链技术促进当地旅游业发展。

早在2023年12月，USDT发行方就与泰国一家大型加密货币交易所合作，启动了一项关于稳定币和区块链知识的教育项目。该项目旨在通过多种方式增强泰国用户的数字金融认识。值得注意的是，USDT也是该交易所交易量最大的稳定币。

根据2025年第一季度财报，截至3月31日，USDT发行方发行的稳定币市值约1437亿美元，持有美国国债规模约1200亿美元。一季度USDT新增供应约70亿美元，新增4600万用户钱包。

尽管在稳定币领域处于领先地位，该公司近年来仍在不断拥抱监管，以获得更多监管背书和市场份额。今年1月13日，公司获得萨尔瓦多颁发的数字资产服务商牌照后，宣布将公司总部及相关实体从英属维尔京群岛迁至萨尔瓦多，高管也在当地购房并获得居民身份。

泰国作为东南亚最活跃的经济体之一，以旅游业闻名，经济以出口为导向，跨境资金和人员流动频繁。在多重因素作用下，泰国政府对数字资产的政策较为友好，吸引了众多行业巨头和初创企业选择在此开展加密资产业务。根据Chainalysis 2024年公布的全球加密货币采用指数排行榜，泰国位列第16名。

泰国数字资产监管概况

泰国对加密资产的监管态度经历了从谨慎到积极的转变，这一过程与全球数字经济发展趋势及泰国国内经济战略调整密切相关。

2018年5月，泰国颁布《数字资产业务法令》，将数字资产分为加密货币和数字通证两类。法令主要从数字通证发行和数字资产业务开展两个方面进行监管，涵盖交易所、做市商、服务商等多个角色。

通证发行监管

1. 受监管的通证发行：包括投资型通证、准备上市的实用型通证和加密货币。泰国证监会根据收入来源将数字通证分为不动产、基础建设、可持续发展和债权等类别。发行这些通证需获得证监会许可、提交注册申请和招股书，并满足相关资质条件。

2. 豁免监管的通证发行：包括泰国央行发行的数字通证、消费型实用型通证和满足特定条件的有限发行。消费型实用型通证主要指基于消费目的或作为数字证书的通证，以及在特定分布式记账系统内使用的通证。有限发行需满足SEC关于信息披露等要求，并符合特定条件。

数字资产交易所监管

受监管的数字资产交易所指提供数字资产购买、销售、撮合交易服务的中心或网络。交易所需满足以下条件：

1. 在泰国注册成立实体，获得财政部牌照许可
2. 不得从事数字资产交易业务
3. 实缴注册资本不低于1亿泰铢
4. 维持监管要求的净资产水平
5. 遵守反洗钱和反恐怖主义融资规定
6. 履行KYC、CDD和可疑交易报告义务

在泰国开展数字资产业务的建议

1. 通过在泰国注册公司实体开展通证发行业务，根据通证特点评估是否需要获得证监会牌照
2. 确保公司管理层无破产或刑事案件案底
3. 制定可靠的商业计划，准备经审计的财务报表
4. 按SEC要求及时披露公司经营和财务数据

泰国数字资产行业的监管政策正在不断完善，为行业发展提供了相对明确的法律框架。企业在开展相关业务时，应密切关注政策变化，确保合规经营。