香港Web3制度升级：政策2.0出台，稳定币与RWA成焦点

近日，香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，在2022年10月首份政策宣言的基础上，提出了更为详细的部署和落地措施。新政策更加注重实际应用和生态建设，再次强调了将香港打造成全球数字资产创新中心的决心。

"LEAP"框架：四大关键方向

新政策提出了"LEAP"框架，重点包括以下四个方面：

1. 优化法律与监管：构建统一全面的数字资产服务提供者监管框架，涵盖交易平台、稳定币发行人、交易服务提供者和托管服务提供者。证监会将成为主要监管机构，负责日后的发牌机制。

2. 扩展代币化产品种类：将代币化政府债券发行常规化，为现实世界资产代币化提供诱因，包括阐明适用于代币化交易所买卖基金的印花税安排。政府支持这些基金未来通过持牌数字资产交易平台进行二级市场交易。

3. 推进应用场景及跨界别合作：稳定币发行人发牌机制将于8月1日实施，有助推进实际应用场景的发展。政府致力加强监管机构、执法机构及技术提供者的合作，以发展数字资产基础设施。

4. 人才与合作伙伴发展：政府将与业界及学术界合作推动人才发展，将香港定位为数字资产知识分享和国际合作的中心，包括联合研究计划和全球监管协作。

制度升级：稳定币和RWA成为焦点

新政策标志着香港在数字资产领域的制度性升级。主要变化包括：

1. 稳定币纳入监管：将于2025年8月1日正式实施稳定币发牌制度，这使香港成为全球少数给予稳定币"落地通行证"的司法区。

2. RWA代币化被视为重点产业：政府推动债券常态化发行，并计划将黄金、绿色能源、电动车资产等纳入代币化范围。

3. 代币化ETF、数字资产基金享税务豁免：未来立法通过后，代币化ETF将享有与传统ETF同等的印花税豁免和利得税豁免。

业内专家认为，稳定币正从"工具型货币"演化为"基础设施货币"。香港的制度设计针对稳定币发行人设置了法定储备金管理、赎回机制、风险审慎要求等规则，使稳定币成为可被银行、跨境结算系统、公共部门接受的兼具法定属性和技术属性的货币。

机构积极入局

截至目前，已有11家虚拟资产交易平台获得正式牌照。此外，香港证监会披露，目前获批可通过综合账户提供虚拟资产交易服务的机构已达40家，包括国泰君安国际、天风国际、哈富证券、富途证券（香港）等。多家中资券商也在积极申报升级虚拟资产相关交易牌照。

券商主要开展的是"分销"性质的交易服务，通过在持牌交易所内设立综合账户，为客户提供主流合规币种的买卖渠道。一些交易所已经为多家持牌机构提供虚拟资产交易、托管及交割等一揽子服务。

总的来说，《政策宣言2.0》的推出标志着香港在数字资产发展路径上取得重要进展。随着监管框架日益清晰、代币化产品逐步落地、机构积极入局，香港正加速构建一个稳健、多元、可持续的数字资产生态系统。RWA与稳定币有望成为下一阶段的重点增长领域。