这里是比特币价格在1%养老金基金分配下的涨幅情况

新的行政命令可能为加密货币解锁数万亿的退休基金，1%的转变可能会将比特币推高至194,000美元。然而，波动性和监管风险可能会限制快速采纳。

摘要

• 最近的一项行政命令可能会使雇主赞助的退休计划中的加密投资成为可能，从而解锁12.2万亿美元的资产。
• Bitwise 预测 1% 的配置转移可能会将比特币的价格提高到大约 $194,000，而 10% 的转移可能会将其推向 $868,700。
• 尽管有这种潜力，波动性、监管不确定性和受托责任仍然是重大挑战。

上周，市场从谨慎转向几乎电动。以太坊 (ETH) 突破 $4,300，这是自2021年底以来未曾见过的水平，而比特币 (BTC) 则接近令人惊叹的 $121,000，逼近其之前的历史最高点。现在，一些金融分析师建议一个常被忽视的潜在加速因素：美国退休储蓄。

一份新的Bitwise报告表明，今天的401(k)生态系统可能会将数万亿美元注入加密货币，并且可能会引发一次近乎教科书式的价格爆炸。

目录

• Bitwise的比特币预测
• 一切都改变了
• 需求方
• 波动性和费用隐现

Bitwise的比特币预测

Bitwise的“每周图表”以清晰的方式阐明了这一切，表示“约有12.2万亿在401(k)及其他定义贡献退休计划中管理”，超过了停放在美国ETF的约10.6万亿。报告建议，即使是适度的重新配置也可能对加密市场产生重要影响。

“更具体地说，基于比特币对每周全球ETP流动变化的历史表现敏感性，我们估计，对于这些定义贡献退休计划的任何1%分配(目前约为1220亿美元)，比特币的价格可能已经上涨约63%(!)”

比特

Bitwise指出，401(千)的计划通常通过ETF进行分配，这使得现货ETF的进入变得更加合理且强大。利用比特币当前价格约为119,000美元的简化预测，来自401(千)资产的1%流入可能将其价格提升至大约193,970美元。10%的分配转移，约1.22万亿美元的理论购买力，可能——如果关系线性扩展——将价格推向868,700美元。

一切都改变了

直到最近，加密货币在雇主赞助的退休账户中被视为禁忌。这个局面在美国总统唐纳德·特朗普于8月7日签署了一项行政命令后发生了变化，该命令指示劳动部、证券交易委员会和财政部扩大雇主401(k)计划中对替代资产的访问，明确将加密货币与房地产和私募股权一起列入。

监管机构被敦促明确受托责任并减少法律摩擦，以便计划赞助商在履行对储户最佳利益的义务时能够考虑加密投资。

现货比特币ETF、ETF和401(k)管理的资产 | 来源：Bitwise Europe如果按设想实施，这样的监管变化，加上所涉及资产的巨大规模，可能意味着由BlackRock、Fidelity等管理的计划最终可能提供现货比特币或以太坊ETF，作为标准菜单项目或通过自助经纪窗口，可能会开辟资本的新渠道。

根据投资公司协会，雇主设立的定义性贡献账户约持有12.2万亿美元，其中大约8.7万亿到8.9万亿美元在401(k)中。这个数字远远超过目前全球加密市场，估计为4万亿美元。即使是1%的转变——870亿美元——也足以重塑供需平衡。

换句话说：整个美国401(k)系统现在代表的规模超过了所有现存加密货币的两倍。

需求方

年轻投资者似乎在推动对基于加密货币的退休策略的兴趣。2024年美国银行私人银行的一项研究发现，在44岁以下的高净值人士中，近50%已经拥有加密货币，另外38%对拥有它们感兴趣，使得加密货币仅次于房地产，成为最被看好的增长机会。

同时，证据表明许多年轻投资者更看重加密货币而非传统退休投资工具。根据《Money》引用的2025年YouGov调查，42%的Z世代投资者拥有加密货币，而仅有11%持有退休账户。

默认选项同样扮演着重要角色。大多数401(k)的贡献被引导到专业的默认选项，如目标日期基金。如果在监管变更后，这些默认选项开始包括加密货币的投资，参与加密相关投资的人数可能会显著增加，也许只需计划参与者自身采取最小的行动。

波动性和费用隐忧

这并不是全是火箭燃料和毫无节制的热情。比特币在过去的熊市中经历了70-80%的崩盘，这种行为与退休投资的“安全和稳定”的目标完全相悖。监管模糊性、受托责任和费用结构也构成了障碍。401(k)共同基金通常收取约0.26%的费用，而替代或加密结构可能有更高的费用或更少的透明度。

计划赞助商，出于谨慎考虑，很可能会在获得ERISA的明确指导之前，将加密货币从可选的附属部分转变为核心组成部分。

市场结构似乎已经开始反应。美国现货加密货币ETF在七月创下认购记录，而期货未平仓合约达到了历史最高水平。流动性改善，买卖价差缩小，宏观因素开始对定价产生比病毒加密叙事更大的影响。

本质上，如果退休资金流入成为一个稳定的买家，市场将变得更加有韧性，波动性较小。这种结构性需求可能会防止极端波动并扩大合法性。