从汽车金融到全球矿企：灿谷构建Web 3.0算力生态战略

近期，上市公司向Web 3.0领域转型的趋势日益明显。灿谷(Cango Inc.)作为传统汽车金融企业，在短短一年内完成了向比特币矿业的全面转型，引发了业界广泛关注。本文将深入探讨灿谷的转型历程、战略布局及未来发展方向。

灿谷的战略转型之路

灿谷曾是中国汽车金融领域的重要参与者，于2018年成功登陆纽约证券交易所。然而，面对传统业务增长瓶颈，公司在2024年11月果断进军加密领域，全面转型为比特币矿企。短短9个月内，灿谷通过收购将算力从零提升至全球第二的50 EH/s，业务迅速拓展至北美、中东、南美和东非等地区。

2025年7月，灿谷任命了具备数字资产基础设施、金融与能源投资等专业背景的新一届董事会与高管团队，正式完成向比特币矿企的全面转型。新任CEO Paul Yu表示，公司转型成功的关键在于对市场时机的精准判断，以及高效的执行力。

挖矿策略的优势

相比单纯的持币策略，灿谷选择以挖矿作为进入Web 3.0的战略路径，主要基于以下三点优势：

1. 较强的抗波动能力：通过动态调整矿机开机率对冲币价波动。
2. 稳定的现金流韧性：目前日均产出20枚以上比特币，为公司提供稳定现金流。
3. 资产的协同增值潜力：矿机作为实体资产可抵押融资，与比特币流动性资产形成双重杠杆结构。

此外，有利的地缘政策因素也推动了这一战略选择。美国政府对加密货币的支持政策为矿企创造了良好的运营环境。

灿谷的全球算力生态布局

灿谷的战略布局分为三个阶段：

1. 短期目标：提升运营效率，释放50 EH/s的算力价值。
2. 中期战略：构建"能源+算力"双轮驱动模式，在可再生能源富集区试点"绿电+储能"项目。
3. 长期定位：成为弹性算力调度者，动态分配资源至比特币挖矿与AI计算。

Paul Yu强调，挖矿并非终点，而是灿谷进军算力时代的起点。公司正通过挖矿积累能源获取与管理的相关经验，为长期发展奠定基础。

传统上市公司的Web 3.0优势

相较于加密原生企业，传统上市公司在Web 3.0转型中展现出独特优势：

1. 合规基因：成熟的合规体系为新业务发展提供保障。
2. 轻资产路径：通过收购二手矿机快速切入行业，降低资本投入。
3. 战略定力：专注于算力效率与能源基建的硬实力构建。

Paul Yu认为，传统企业入局Web 3.0的本质是以实体资源换取链上价值锚定。只有在技术创新、合规建设、经济模型优化三个维度实现突破，才能真正扬长避短、行稳致远。

未来展望

在币股融合趋势下，上市公司估值逻辑正在被重新定义。灿谷认为未来企业估值需结合传统现金流折现和链上资产价值双重模型。对于股票代币化，公司持谨慎态度，目前战略重心仍聚焦于算力和能源两大核心领域。

灿谷的转型之路折射出传统上市公司寻求增长第二曲线的新选择。在政策环境日趋友好、机构资金持续涌入的大背景下，"币、股融合"正从概念走向现实。灿谷的案例表明，Web 3.0转型不仅考验企业的前瞻性，更需要强大的执行力和风险控制能力。