市场情绪与链上数据分析报告

恐慌和贪婪指数

目前恐慌和贪婪指数为74，处于贪婪区间，反映出市场投资情绪较高。6月份指数出现较大幅度下跌，7月初降至30以下，创下近一年来的最低水平，随后出现显著反弹。

比特币期货合约持仓变化

某交易平台比特币期货合约持仓自7月5日以来持续增长，7月23日开始出现减仓。7月28日特朗普在比特币大会发表讲话后，仓位又有所增加。

这反映出7月5日之后资金看多市场，7月23日临近压力位时部分资金选择减仓。特朗普讲话后，比特币虽短暂下跌但迅速反弹，表明卖出造成的影响有限，部分资金重新进场看多后市。

杠杆基金空头头寸

上周（7月16日至23日）杠杆基金空头增加了103张合约，相当于515个比特币。通常该指标上升也意味着套利资金在现货端加仓，而指标下降至拐点则预示空头平仓后可能出现上涨行情。

某交易平台比特币保证金多头头寸

3月16日该平台多头持仓达到低点后（对应行情高点），随后开始持续累积多头头寸。目前持仓仍处于高位，但增长趋势已经放缓。

稳定币供应振荡器(SSRO)

SSRO在7月9日触底时低于去年8-9月的低点，表明市场参与热度急剧下降。但这也形成了一个拐点，随后开始反弹。这个相对低位对山寨币来说可能是较好的反弹条件。

比特币长短期持有者占比变化

长期持有者在2023年12月至2024年4月的主要上涨期间持续卖出。4月以来，比特币进入宽幅震荡区间，长期持有者停止了卖出行为，倾向于继续持有。

比特币长期持币者未实现净损益

在过去两轮牛市周期中，该指标都曾进入超过0.75的高位区域。本轮行情中，该指标尚未达到这一水平，仍在较低区域运行。预计后续该指标可能进入高位区域并运行一段时间，形成本轮行情的顶部。

比特币短期持币者未实现净损益

牛市中，该指标接近0或低于0时，往往形成阶段性底部。2023年出现过两次低于0的情况，2024年也已出现两次。6月底至7月初，该指标再次位于0以下，7月15日恢复到0以上。参考去年9月的走势，后续可能形成上升趋势。