Web3合规时代来临，交易所面临新机遇与挑战

近期香港在Web3领域的一系列举措引发业内广泛关注。据悉，香港证监会已收到80余份经营实质报告，预计最终将有130余家虚拟资产交易所申请VASP牌照。尽管香港在全球范围内的合规政策相对滞后，但其作为国际金融中心的地位使许多人对其在Web3领域的未来发展充满期待。

众多交易所选择在香港走合规路线，不仅着眼于Web3这一赛道，更是看中了更广阔的金融版图。虽然目前的进展可能不如Web3全局营销那般引人注目，但其背后蕴含的潜力巨大，若执行得当，甚至有可能改变世界格局。

Crypto交易模式的局限性

目前，Crypto交易主要有两种模式：一是用户在交易所与订单簿交易，交易速度快但缺乏议价权；二是在社交群组中进行询价交易，虽有灵活性但存在安全隐患。这种现状反映出Crypto交易世界缺少类似传统金融中"场外交易平台"的工具。

考虑到Web3世界的快速发展，仅依靠交易所订单簿的交易模式显然不够。业内人士认为，应该引入All To All的询价交易模式，或者用一种去信任化的方式取代现有社交群组中不安全的交易方式。

"Web3金融"的布局挑战

在香港合规政策的推动下，许多传统金融背景的机构和个人正准备进军Web3金融领域。然而，这一过程并非易事。首先，传统金融对虚拟资产的了解有限，需要时间学习和适应。其次，这一领域充满未知，投资回报率尚不明确。

同时，众多Web3交易所正在香港申请VASP牌照和其他相关牌照，希望能与传统金融客户建立协同关系。

CeFi：Web2进入Web3的新途径？

对于香港的传统金融投资者而言，DeFi的门槛相对较高。相比之下，CeFi更符合这类客户的使用习惯，门槛更低，更容易上手。

然而，要在香港做合规的CeFi并非易事。监管要求交易所自行托管客户资产，不得使用第三方托管服务。这对交易所的技术水平、金融产品理解能力、合规意识和资产安全管理能力都提出了很高的要求。

尽管如此，一些交易所正考虑利用香港的合规政策，打造一条从CeFi入门到DeFi进阶的用户教育之路，帮助传统投资者逐步融入Web3世界。

Building Web3的意义与挑战

Web3行业目前面临着一个矛盾：短期内能快速盈利的项目往往与长期建设者的目标不一致。许多认真做事的开发者可能短期内难以获利，而一些投机性强的项目却能快速吸引资金。这种状况需要依靠长期资本的支持才能得到改善。

在全球加息的环境下，Web3行业面临资金紧缩的挑战。要解决这一问题，需要引入新的流动性，这就考验了下一波叙事中项目和团队的选择能力。行业需要有愿意长期陪伴项目成长的资本，共同为行业发展做出贡献。

尽管当前面临诸多挑战，但香港作为中国的金融前沿，在Web3这一具有前瞻性的行业中仍有巨大潜力。数字货币可能成为一个突破口，若香港政府能够坚持既定计划，加上本地市场的专业性和活力，有望在全球金融格局中占据重要地位，为行业发展做出重要贡献。