金管会曝稳定币监管重点，拟开放银行发行稳定币，投资人买单吗？

台湾金管会于今日 (13) 召开公听会，讨论「虚拟资产平台及交易业务事业 (VASP) 专法」草案，其中最受关注的焦点，是将开放让银行发行挂钩新台币或美元等法定货币的稳定币，为虚拟货币交易提供稳定桥梁。然而，台湾银行业发行美元稳定币的国际竞争力仍待观察。

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金管会推动 VASP 专法，稳定币成关键亮点

经济日报报导，根据金管会的规划，VASP 专法将包含七大章节，涵盖总则、虚拟资产服务商管理、VASP公会规范、稳定币发行及管理、监管措施、罚则与附则。监管重点则聚焦于企业组织型态、资本额、人员资格、财务报告与用户保护等。

其中，最大亮点是允许银行发行稳定币，草案将「稳定币」定义为：「价值与单一或多个法定货币挂钩，以维持价值稳定的虚拟资产」。

换言之，未来银行可发行与新台币、美元或欧元等货币连结的稳定币，为市场带来更多数位支付及跨境交易上的应用与选择。

稳定币发行仍存在国际挑战与监管空白

然而，台湾银行业发行美元稳定币是否能获得全球市场认可，仍是一个未知数。目前主流的 USDT 及 USDC 早已深耕市场，拥有强大的网路效应，台湾新发行的稳定币能否成功建立市场信任及投资人采用，仍有待观察。

此外，与欧盟法规不同，台湾 VASP 专法目前仅允许稳定币与法定货币挂钩，却未纳入与黄金等资产挂钩的可能性，可能会在未来产生监管漏洞：

若有业者发行连结黄金的「类似代币」，但 VASP 专法无法管辖，市场仍会流通这类资产，造成监管上的灰色地带。

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业界建议，金管会应在草案中增列更多「资产」，让市场得以循序渐进开放，以因应未来市场发展趋势。

稳定币监管三大重点，确保资产安全

另外，金管会对稳定币发行也设立了三大监管原则：

采取「许可制」：发行人需符合特定资格，且稳定币发行计划须经金管会与央行审核通过。

足额准备资产：发行人需储备足够的备用资产，并存放于境内金融机构，以确保持有人能随时赎回。

资产隔离：稳定币的准备资产需与发行人自有财产区隔，以避免财务风险影响持有人权益。

VASP 业者过渡期与罚则

针对 VASP 业者，法规草案提供了六个月的过渡期，业者需在专法施行后 15 个月内完成申请并取得金管会核发牌照。此外，法规公告后仍需经立法院三读通过，预计正式上路还需要一段时间，金管会对此认为这个准备期限相当合理。

罚则部分，若涉及虚拟资产诈欺或市场操纵，最高可判 10 年徒刑，并处新台币 1,000 万至 2 亿元罚金；而无照经营的币商则可能面临最高 7 年徒刑，并科 1 亿元以下罚金。

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VASP 专法草案的推出，象征台湾加密资产交易即将迎来新时代，尤其是开放银行发行稳定币的政策，将为市场打下良好基础。然而，如何确保国际竞争力、调整法规框架以因应市场发展，仍是未来监管单位与业界需共同关注的重要课题。

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