日本金融厅提案「加密资产仲介牌照」，为交易所以外 VASP 业者提供低门槛合规标准

日本财务大臣加藤胜信于 7 日的所信表明演说中宣布，将检讨并调整现行送金 (汇款) 与支付服务的监管规范，以适应金融数位化的变革。而在 12 日的财务金融委员会上，具体改革内容包含了交易所用户的资产保护，以及稳定币框架。

金融厅提出全面改革方案，涵盖加密资产与稳定币

在财务金融委员会上，金融厅企画市场局长油布志行公布了一项涵盖加密资产与稳定币的全面制度改革方案。此方案依据金融审议会作业部会的讨论结果制定，目标是在保障使用者权益的同时，为新兴技术与业务模式提供更具弹性的监管框架。

加密资产交换业者须在国内保管用户资产

改革中最受关注的措施之一，是对加密资产交换业者 (多指交易所业者) 实施「资产国内保管命令」。此规定是针对 2022 年全球加密货币交易所 FTX 破产事件的教训，旨在强化使用者资产保护，降低交易平台倒闭所带来的风险。此举有望提升市场透明度与投资者信心。

加密资产仲介业将成独立业态，降低市场准入门槛

另一项重大变革是允许加密资产的买卖仲介业成为独立业态。过去，即使仅从事仲介服务，业者仍需取得加密资产交换业的完整执照，导致市场准入门槛过高。

新制度将针对仲介业者订立专门的监管规范，使其能够在更具效率的法规框架下经营。

这项调整预计将吸引更多企业进入市场，特别是游戏公司、电信业者等拥有广大客户群的企业。例如，游戏应用程式内的 NFT 交易，或是基于加密资产的支付服务，都可能因此加速发展。

日本加密资产仲介牌照是什么？

FSA 为何考虑推出新的加密资产仲介牌照

日本金融厅一直以来收到来自各界，特别是游戏公司与电信业者的请求，希望能够在其应用程式 (App) 与非托管钱包 (Non-Custodial Wallet) 中，促进加密资产与稳定币的交易。然而，根据现行规范，这类中介活动往往需要申请完整的虚拟资产服务提供商 (VASP) 牌照，这对于许多企业来说是极大的门槛。

FSA 开始重新审视现有规则，并强调决定是否需要牌照的关键因素，不只是交易发生的场景 (例如：游戏 App 或交易所平台），而是业者在交易过程中的中介角色。因此，这促成了新仲介牌照的讨论，以适应市场需求，同时确保合规与安全。

新仲介牌照与 VASP 牌照有何不同？

目前，拥有完整 VASP 牌照的业者可以提供加密资产的存储、交易与兑换等完整服务。然而，新提案的仲介牌照 (Brokerage License) 将只针对纯粹的中介业务，其核心特点包括：

不允许持有用户资产：仲介商仅作为交易的桥梁，减少监管风险

重点关注用户保护与广告规范：确保消费者获得透明、公平的资讯

与 VASP 建立监管连结：仲介商须与已注册的 VASP 合作，由 VASP 承担监督责任与潜在赔偿义务

降低财务要求：相比 VASP 牌照，仲介业务的财务门槛将更低，使更多企业能够进入市场

这种调整不仅能减少监管负担，也能促进市场创新，让 Web3 服务更易于融入各种应用场景。

仲介业者须依附特定交易所，建立赔偿机制

根据 2023 年 11 月金融审议会资金决济制度工作小组的报告，新的仲介业者将采「所属制」，必须在特定的加密资产交换业者监督下运作。这意味着，若仲介业者的业务导致用户受损，该仲介所属的交易所将承担赔偿责任。此举意在平衡创新发展与用户保护，降低潜在风险。

稳定币监管调整，信托资产运用更具弹性

在稳定币方面，日本政府也计划调整相关规范，放宽信托型稳定币的资产支持范围。根据新方案，未来稳定币的储备资产可包括高安全性的短期国债及特定的定期存款，为发行机构提供更具弹性的资金管理选项，并确保稳定币的稳定性与可兑换性。

财务大臣：兼顾用户保护与金融创新

对于此次制度改革，加藤胜信财务大臣表示：「透过这次监管调整，我们希望建立一个让使用者安心、同时兼具高便利性的数位支付环境。」这显示政府在加强监管的同时，也希望为市场带来更多创新机会。

后续发展：修法推动改革落地

未来，金融厅将以「信托业法部分修正法案」与「资金决济法部分修正法案」的形式，逐步将这些改革方案落实为法律。这些变革将如何影响日本数位金融市场，值得业界与投资者持续关注。

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