هذه المقالة تناقش طرق البحث في صناعة المالية. هذه المقالة ليست تقرير بحث عن الأوراق المالية، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية، والحديث عن الأسهم الفردية هو فقط لأغراض المثال أو لتقديم الحقائق، ولا تمثل توصيتنا بشأن أوراقهم المالية أو منتجاتهم. يرجى الرجوع إلى تقاريرنا البحثية للحصول على نصائح استثمارية محددة.
01تواجد الرموز منذ العصور القديمة
الرموز تشير عمومًا إلى استخدام بعض الأشياء التمثيلية أو الشهادات لتمثيل العملات الحقيقية الأصلية، ويمكنها أيضًا أداء بعض وظائف العملات (ليس بالضرورة جميع وظائف العملات، مثلما يمكن أن تعمل الرموز كأداة دفع ضمن نطاق محدود)، ويمكن استبدال هذه الشهادات مرة أخرى بالعملات.
الرموز ليست شيئًا جديدًا، فقد وُجدت منذ العصور القديمة.
في عصر العملات المصنوعة من المعادن الثمينة، إذا كان تاجر يحتاج إلى حمل مبلغ كبير من العملات لمسافات طويلة لشراء سلع بكميات كبيرة، فإن هذه المهمة كانت شاقة وخطيرة. لكن لحسن حظه، كان يعرف شركة محلية أخرى، وكانت لديها فرع في وجهته. لذلك، ذهب إلى الشركة وطلب منها إيداع عملاته المعدنية لديها، لتصدر له إيصالًا أو سندًا، حيث يأخذ هذا الإيصال إلى الخارج، ويذهب إلى فرع الشركة لسحب الأموال، ثم يقوم بإجراء عملية الشراء، وكان مستعدًا لدفع رسوم معينة مقابل ذلك.
تشعر الشركة بأنها تستطيع كسب المال دون الحاجة إلى القيام بأي شيء ، وتوافق بفرح.
هذه السند هي رمز النقود (العملة).
بعد وصول هذا التاجر بالمستندات إلى وجهته، اكتشف أن هذه الشركة التجارية تتمتع بسمعة ممتازة في المنطقة، وأن التجار المحليين الآخرين يقبلون السندات التي تصدرها هذه الشركة كأداة دفع. لذا لم يكن هناك أي ضرورة لهذا التاجر للذهاب إلى فرع الشركة لتحويلها إلى عملات معدنية، بل استخدم السندات مباشرة للتسوق في السوق. وهكذا، حلت الرموز محل العملة الأصلية، وأدت بعض الوظائف النقدية. بالطبع، فإن وظائفها النقدية محدودة مقارنة بالعملة الأصلية، حيث يمكن استخدامها فقط في الأماكن التي تؤثر فيها سمعة الشركة.
لاحظ أن هذه السند مكتوب بوضوح أنه يمثل مبلغًا معينًا من العملة. في هذه الحالة، قام التاجر فعلاً بإيداع هذا المبلغ من المال في المتجر. هذه هي رموز الاحتياطي الكامل، الاحتياطي الكامل.
هل هناك رموز ذات قيمة غير كافية؟ دعنا نواصل القصة.
بعد أن أنفق التاجر الفواتير التي أحضرها، اكتشف أن السلع المحلية تفوق توقعاته، لذلك أراد شراء المزيد من البضائع للعودة بها، لكن المال لم يكن كافيًا. لذا، توجه إلى فرع الشركة ليطلب منهم اقتراض بعض المال، ليعيده بعد العودة إلى المقر الرئيسي، مع دفع الفائدة. كانت الشركة تعرف هذا التاجر جيدًا، لذا وافقت بسرور.
أهم خطوة قد جاءت: لا يحتاج الاسم التجاري إلى إقراض التاجر أموالاً حقيقية، بل يحتاج فقط إلى إصدار إيصال آخر له (كما يمكن للتاجر أيضاً أن يسلم الاسم التجاري إيصالاً بالديون)، مكتوباً عليه "هذا التاجر لديه في هذا الاسم المبلغ الفلاني". يمكن للتاجر أن يأخذ هذا الإيصال الجديد ليذهب إلى السوق لشراء ما يحتاجه.
المشكلة هنا هي: هل يوجد عملة حقيقية وراء هذه السندات الجديدة؟ من الواضح أنه لا يوجد. ومن ثم، ظهرت البنوك التجارية الحديثة، وتوليد النقود، الاحتياطي غير الكامل (الاحتياطي الجزئي، الاحتياطي غير الكافي). وأطلق على الشركات المذكورة ذات الاحتياطي الكامل اسم "البنوك الضيقة".
بالطبع، اليوم، باستثناء البنوك الرسمية التي تحمل تراخيص صادرة عن الدولة، فإن جميع أنواع أنشطة التعامل بالرموز الأخرى تكون بشكل أساسي مدعومة بمخزونات كاملة وإلا ستتعرض للعقوبات القانونية. على سبيل المثال، العملات المستخدمة في الألعاب، بطاقات العضوية المدفوعة مسبقًا، أرصدة حسابات شركات الدفع، وكذلك العملات المستقرة التي أصبحت شائعة مؤخرًا، جميعها تعتبر رموزًا مدعومة بمخزون كامل.
ثم، في التاريخ، كان هناك أيضًا حالات يتم فيها استبدال الرموز بالعملة الأصلية، وتختفي العملة الأصلية.
على سبيل المثال، في البداية كان هناك بعض الدول التي كانت تعتمد على معيار الذهب عندما أصدرت العملات الورقية، حيث كانت العملات الورقية في الواقع رموزًا للذهب. بمعنى آخر، كان الذهب هو العملة الحقيقية، وكانت العملات الورقية مجرد رموز للذهب، وكان بإمكان الحائزين عليها استبدالها بالذهب من قسم إصدار العملات الورقية في الدولة. لكن تدريجيًا، وبسبب أسباب مختلفة، لم يعد أحد تقريبًا يستبدلها. وفي نهاية المطاف، أعلنت الدولة ببساطة عن فك ارتباط العملات الورقية بالذهب، وأصبحت العملات الورقية عملة مفروضة بالقانون من قبل الدولة، ولا يمكن استبدالها بأي شيء.
لذلك، تحولت الأوراق النقدية من رموز إلى عملات قانونية، وانسحب الذهب من العملة. فيما بعد، تم إيداع الأوراق النقدية في البنوك، وظهرت الودائع، وأصبحت الودائع رموزًا للعملات القانونية. الآن، لم تعد الأوراق النقدية مستخدمة كثيرًا، وأصبحت الودائع "عملات" أكثر شيوعًا. وفي وقت لاحق، ظهرت رموز للودائع، مثل رصيد شركات الدفع... لذلك، فإن مكانة الرموز والعملات الأصلية ليست ثابتة.
لذلك، فإن الرموز ليست العملة نفسها، ولكنها قادرة أيضًا على أداء جزء من وظائف العملة، ويمكن تحويلها بسهولة إلى العملة الأصلية. على سبيل المثال، يمكن أن تؤدي الودائع المصرفية تقريبًا جميع وظائف العملة، وبالتالي يتم احتسابها في إحصائيات عرض النقود. بالطبع، لا يمكننا أن نقول إن الودائع هي عملة، بعد كل شيء، لم تتضمن "لوائح الرنمينبي" الودائع.
من الواضح أن ظهور الرموز مرتبط بإيجاد الناس لنوع جديد من التمثيل، يمكنه أن يحل محل العملات الأصلية ويقوم بجزء من وظائف العملة (مثل الدفع)، وعند الاستخدام، يمكن أن تحقق بعض الراحة التي لا تستطيع العملة الأصلية تحقيقها (وهنا بالتأكيد تشمل بعض الأفعال التي تتجنب التنظيمات أو القوانين). لذلك، طالما أن النظام النقدي الحالي ليس مثالياً وما زالت هناك بعض الصعوبات، فسيظهر بالتأكيد رموز لتحل محل العملة الأصلية في أداء وظائفها.
02“+بلوكشين”
العملة المستقرة هي أيضًا نوع من الرموز، وهي رموز تعمل على البلوكتشين، أي "رموز + بلوكتشين". بفضل تمكين البلوكتشين، تحقق العملات المستقرة بعض السهولة التي لم يكن بالإمكان تحقيقها في بيئة الإنترنت السابقة.
لا تعتبر blockchain قديمة مثل الرموز، ولكن لا يمكن القول أيضًا إنها شيء جديد، فهي تعمل منذ عدة سنوات. تستخدم blockchain خوارزمية رياضية لدفتر أستاذ موزع، مما يحقق وظيفة لم يكن بالإمكان تحقيقها في بيئة الإنترنت السابقة: نقل الثقة.
لقد مر حوالي 30 عامًا منذ ظهور الإنترنت، مما جعل من الممكن نقل المعلومات تقريبًا في الوقت الحقيقي، مما أدى إلى تحول جذري في طرق نشاط البشر. ومع ذلك، كانت هناك دائمًا معضلة واحدة، وهي كيفية التحقق من هوية الشخص الذي نتعامل معه على الجانب الآخر من الإنترنت، وكذلك مدى صحة المعلومات التي ينقلها. في مختلف تطبيقات الإنترنت، قد لا تكون متطلبات المصداقية عالية في المحادثات العادية، ولكن عندما يتعلق الأمر بالمعاملات التجارية الحقيقية أو المعاملات المالية، تكون متطلبات المصداقية والأمان عالية جدًا.
عندما لا يمكن للطرفين المتعاملين الثقة ببعضهما البعض، فإن الطريقة التقليدية هي العثور على شخص موثوق من قبل الطرفين. على سبيل المثال، تسوية الحسابات المصرفية هي نموذج نموذجي لهذه الفكرة: الجميع يثقون بالبنك، وجميعهم لديهم حسابات في البنك، ويتولى البنك مسؤولية التحقق من صحة هوية كل عميل، كما يتعين على البنك التحقق من صحة المعاملات بين العملاء. يتطلب هذا النموذج وجود "مركز"، ويعتمد فعليًا على سمعة المركز، مما يؤدي إلى تكاليف معاملات مرتفعة.
وإذا كانت تلك الجهة المركزية تقوم بأعمال سيئة، فستكون العواقب كارثية.
لذلك، يحاول البشر العثور على نموذج لامركزي، لا يحتاج إلى مركز، حيث يمكن لأي شخصين إجراء معاملات موثوقة بينهما، وهو ما يعرف بالتداول من نظير إلى نظير (P2P). تم ظهور سلسلة الكتل ودفتر الأستاذ الموزع لحل هذه المشكلة.
لذلك، فإن المعنى الأكبر للبلوك تشين هو أنه يحقق نقل الثقة على الإنترنت. على الرغم من أن شخصين لا يعرفان بعضهما البعض، ولا يعرف الآخرون من هم هذان الشخصان، إلا أنه يمكن ضمان أن المعاملات بين هذين الشخصين موثوقة ولن يتم التلاعب بها. بهذه الطريقة، تم العثور حقًا على نموذج إنترنت لامركزي، يحكمه الجمهور. وهكذا، وُلد Web3.0.
من الواضح أن العملات المستقرة مناسبة بشكل خاص للاستخدام في السيناريوهات التي لا يوجد فيها مركز، وأحد الأمثلة النموذجية هو سيناريو التجارة الدولية.
بشكل عام، كعملة مستقرة "رمز + بلوكتشين"، تضمن العملة الرمزية احتياطيها القيم، ويحقق البلوكتشين إمكانية إجراء المدفوعات في حالة عدم وجود مركز موثوق. لذا فهي أيضًا تجربة تستحق الانتباه. ومع ذلك، في عالم الإنترنت بلا حدود، لا يزال يتعين حل مشكلتين:
(1) اختيار العملة الاحتياطية
تعتبر العملات المستقرة كرموز بديلة لتأدية وظائف النقود، لذا فإن الشرط الأساسي هو أن يتم قبول العملة الأصلية من قبل الجمهور للاستخدام في المدفوعات. بناءً على ذلك، فإن الرغبة في الحصول على مزيد من الراحة هي ما أدى إلى ظهور رموز هذه العملة. لذلك، في الظروف العادية، يختار الناس العملات المستقرة المدعومة بأكثر العملات الأصلية استخدامًا محليًا (عادةً ما تكون العملة الوطنية). في هذه الحالة، تحدد العملة الأصلية اختيار العملة الاحتياطية للعملات المستقرة، حيث تتوافق الاثنتان.
لكن كما ذُكر سابقًا، فإن أكبر مساهمة لتقنية blockchain هي تحقيق اللامركزية الحقيقية والحكم الذاتي الجماهيري، أي العثور على سيناريوهات لا مركزية، مثل التجارة الدولية. بمعنى آخر، فإن أكبر سيناريو لاستخدام العملات المستقرة من المحتمل أن يكون خارج نطاق الولاية السيادية (لأن السيناريوهات داخل السيادة يمكن للعملات التقليدية حل المشكلات بشكل جيد)، حيث أنه من الصعب العثور على مركز مناسب في هذا السيناريو. الدول ذات السيادة لا يمكنها تحديد أي عملة احتياطية قانونية يجب استخدامها للعملات المستقرة في هذا السيناريو. وهذا يطرح مشكلة: في المستقبل، ستتنافس جميع العملات المستقرة في نفس العالم الرقمي الذي لا حدود له ولا مركز، أي منها سيكون أكثر فائدة، وأي منها سيحظى بشعبية أكبر بين المستخدمين.
في ذلك الوقت، إذا كانت هناك بعض العملات المستقرة التي تتمتع بقدر كبير من الراحة وتلقى ترحيبًا متزايدًا من قبل الناس، حتى أن بعضهم لا يرغب في استخدام عملته المحلية، بل يفضلون الاحتفاظ بهذه العملة المستقرة، فهذا في الواقع يعد استبدالًا للعملة المحلية. في هذه الحالة، تكون العملة المستقرة قد بدأت في تقليص مساحة العملات الأخرى. تزداد صعوبة كل عملة محلية في الحفاظ على "حدودها الخاصة".
في مواجهة المنافسة في عالم رقمي بلا مركز، يحتاج أي بلد يرغب في الحفاظ على سيادته النقدية إلى تعزيز قوته الشاملة وتطوير والسيطرة على المزيد من الأشياء التي يرغب الناس في جميع أنحاء العالم في شرائها، والحفاظ على راحة عملته الوطنية المستقرة، من أجل الحفاظ على سيادته النقدية في العالم الرقمي في المستقبل.
(2) المخاطر الناتجة عن اللامركزية الكاملة
يمكن أن تحقق تقنية البلوك تشين اللامركزية الحقيقية، حيث يمكن لشخصين غير معروفين إجراء معاملات فعالة في غياب مركز، وهذا يعد أكبر ابتكار مقارنةً بالإنترنت في الماضي. ولكن من الواضح أن هذا يوفر أيضًا مساحة للمجرمين للقيام بمعاملات غير قانونية.
للتعامل مع هذا النوع من المخاطر، من الضروري إدخال نماذج تنظيمية جديدة. على سبيل المثال، يمكن إعداد الجهات التنظيمية أو الجهات القضائية في دفتر الأستاذ الموزع للحصول على بيانات تتبع معاملات معينة بموجب تفويض قانوني، لضمان شرعية المعاملات وامتثالها. ونظرًا لطبيعة العملات المستقرة غير المحدودة في العالم الرقمي، فإن هذه الترتيبات التنظيمية تحتاج أيضًا إلى تنسيق دولي. لا يزال تنظيم النظام المالي اللامركزي غير ناضج بما فيه الكفاية، ولا يزال أمامه طريق طويل ليقطعه.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
مقالة: عملة مستقرة: عملة + البلوكتشين
هذه المقالة تناقش طرق البحث في صناعة المالية. هذه المقالة ليست تقرير بحث عن الأوراق المالية، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية، والحديث عن الأسهم الفردية هو فقط لأغراض المثال أو لتقديم الحقائق، ولا تمثل توصيتنا بشأن أوراقهم المالية أو منتجاتهم. يرجى الرجوع إلى تقاريرنا البحثية للحصول على نصائح استثمارية محددة.
01 تواجد الرموز منذ العصور القديمة
الرموز تشير عمومًا إلى استخدام بعض الأشياء التمثيلية أو الشهادات لتمثيل العملات الحقيقية الأصلية، ويمكنها أيضًا أداء بعض وظائف العملات (ليس بالضرورة جميع وظائف العملات، مثلما يمكن أن تعمل الرموز كأداة دفع ضمن نطاق محدود)، ويمكن استبدال هذه الشهادات مرة أخرى بالعملات.
الرموز ليست شيئًا جديدًا، فقد وُجدت منذ العصور القديمة.
في عصر العملات المصنوعة من المعادن الثمينة، إذا كان تاجر يحتاج إلى حمل مبلغ كبير من العملات لمسافات طويلة لشراء سلع بكميات كبيرة، فإن هذه المهمة كانت شاقة وخطيرة. لكن لحسن حظه، كان يعرف شركة محلية أخرى، وكانت لديها فرع في وجهته. لذلك، ذهب إلى الشركة وطلب منها إيداع عملاته المعدنية لديها، لتصدر له إيصالًا أو سندًا، حيث يأخذ هذا الإيصال إلى الخارج، ويذهب إلى فرع الشركة لسحب الأموال، ثم يقوم بإجراء عملية الشراء، وكان مستعدًا لدفع رسوم معينة مقابل ذلك.
تشعر الشركة بأنها تستطيع كسب المال دون الحاجة إلى القيام بأي شيء ، وتوافق بفرح.
هذه السند هي رمز النقود (العملة).
بعد وصول هذا التاجر بالمستندات إلى وجهته، اكتشف أن هذه الشركة التجارية تتمتع بسمعة ممتازة في المنطقة، وأن التجار المحليين الآخرين يقبلون السندات التي تصدرها هذه الشركة كأداة دفع. لذا لم يكن هناك أي ضرورة لهذا التاجر للذهاب إلى فرع الشركة لتحويلها إلى عملات معدنية، بل استخدم السندات مباشرة للتسوق في السوق. وهكذا، حلت الرموز محل العملة الأصلية، وأدت بعض الوظائف النقدية. بالطبع، فإن وظائفها النقدية محدودة مقارنة بالعملة الأصلية، حيث يمكن استخدامها فقط في الأماكن التي تؤثر فيها سمعة الشركة.
لاحظ أن هذه السند مكتوب بوضوح أنه يمثل مبلغًا معينًا من العملة. في هذه الحالة، قام التاجر فعلاً بإيداع هذا المبلغ من المال في المتجر. هذه هي رموز الاحتياطي الكامل، الاحتياطي الكامل.
هل هناك رموز ذات قيمة غير كافية؟ دعنا نواصل القصة.
بعد أن أنفق التاجر الفواتير التي أحضرها، اكتشف أن السلع المحلية تفوق توقعاته، لذلك أراد شراء المزيد من البضائع للعودة بها، لكن المال لم يكن كافيًا. لذا، توجه إلى فرع الشركة ليطلب منهم اقتراض بعض المال، ليعيده بعد العودة إلى المقر الرئيسي، مع دفع الفائدة. كانت الشركة تعرف هذا التاجر جيدًا، لذا وافقت بسرور.
أهم خطوة قد جاءت: لا يحتاج الاسم التجاري إلى إقراض التاجر أموالاً حقيقية، بل يحتاج فقط إلى إصدار إيصال آخر له (كما يمكن للتاجر أيضاً أن يسلم الاسم التجاري إيصالاً بالديون)، مكتوباً عليه "هذا التاجر لديه في هذا الاسم المبلغ الفلاني". يمكن للتاجر أن يأخذ هذا الإيصال الجديد ليذهب إلى السوق لشراء ما يحتاجه.
المشكلة هنا هي: هل يوجد عملة حقيقية وراء هذه السندات الجديدة؟ من الواضح أنه لا يوجد. ومن ثم، ظهرت البنوك التجارية الحديثة، وتوليد النقود، الاحتياطي غير الكامل (الاحتياطي الجزئي، الاحتياطي غير الكافي). وأطلق على الشركات المذكورة ذات الاحتياطي الكامل اسم "البنوك الضيقة".
بالطبع، اليوم، باستثناء البنوك الرسمية التي تحمل تراخيص صادرة عن الدولة، فإن جميع أنواع أنشطة التعامل بالرموز الأخرى تكون بشكل أساسي مدعومة بمخزونات كاملة وإلا ستتعرض للعقوبات القانونية. على سبيل المثال، العملات المستخدمة في الألعاب، بطاقات العضوية المدفوعة مسبقًا، أرصدة حسابات شركات الدفع، وكذلك العملات المستقرة التي أصبحت شائعة مؤخرًا، جميعها تعتبر رموزًا مدعومة بمخزون كامل.
ثم، في التاريخ، كان هناك أيضًا حالات يتم فيها استبدال الرموز بالعملة الأصلية، وتختفي العملة الأصلية.
على سبيل المثال، في البداية كان هناك بعض الدول التي كانت تعتمد على معيار الذهب عندما أصدرت العملات الورقية، حيث كانت العملات الورقية في الواقع رموزًا للذهب. بمعنى آخر، كان الذهب هو العملة الحقيقية، وكانت العملات الورقية مجرد رموز للذهب، وكان بإمكان الحائزين عليها استبدالها بالذهب من قسم إصدار العملات الورقية في الدولة. لكن تدريجيًا، وبسبب أسباب مختلفة، لم يعد أحد تقريبًا يستبدلها. وفي نهاية المطاف، أعلنت الدولة ببساطة عن فك ارتباط العملات الورقية بالذهب، وأصبحت العملات الورقية عملة مفروضة بالقانون من قبل الدولة، ولا يمكن استبدالها بأي شيء.
لذلك، تحولت الأوراق النقدية من رموز إلى عملات قانونية، وانسحب الذهب من العملة. فيما بعد، تم إيداع الأوراق النقدية في البنوك، وظهرت الودائع، وأصبحت الودائع رموزًا للعملات القانونية. الآن، لم تعد الأوراق النقدية مستخدمة كثيرًا، وأصبحت الودائع "عملات" أكثر شيوعًا. وفي وقت لاحق، ظهرت رموز للودائع، مثل رصيد شركات الدفع... لذلك، فإن مكانة الرموز والعملات الأصلية ليست ثابتة.
لذلك، فإن الرموز ليست العملة نفسها، ولكنها قادرة أيضًا على أداء جزء من وظائف العملة، ويمكن تحويلها بسهولة إلى العملة الأصلية. على سبيل المثال، يمكن أن تؤدي الودائع المصرفية تقريبًا جميع وظائف العملة، وبالتالي يتم احتسابها في إحصائيات عرض النقود. بالطبع، لا يمكننا أن نقول إن الودائع هي عملة، بعد كل شيء، لم تتضمن "لوائح الرنمينبي" الودائع.
من الواضح أن ظهور الرموز مرتبط بإيجاد الناس لنوع جديد من التمثيل، يمكنه أن يحل محل العملات الأصلية ويقوم بجزء من وظائف العملة (مثل الدفع)، وعند الاستخدام، يمكن أن تحقق بعض الراحة التي لا تستطيع العملة الأصلية تحقيقها (وهنا بالتأكيد تشمل بعض الأفعال التي تتجنب التنظيمات أو القوانين). لذلك، طالما أن النظام النقدي الحالي ليس مثالياً وما زالت هناك بعض الصعوبات، فسيظهر بالتأكيد رموز لتحل محل العملة الأصلية في أداء وظائفها.
02 “+بلوكشين”
العملة المستقرة هي أيضًا نوع من الرموز، وهي رموز تعمل على البلوكتشين، أي "رموز + بلوكتشين". بفضل تمكين البلوكتشين، تحقق العملات المستقرة بعض السهولة التي لم يكن بالإمكان تحقيقها في بيئة الإنترنت السابقة.
لا تعتبر blockchain قديمة مثل الرموز، ولكن لا يمكن القول أيضًا إنها شيء جديد، فهي تعمل منذ عدة سنوات. تستخدم blockchain خوارزمية رياضية لدفتر أستاذ موزع، مما يحقق وظيفة لم يكن بالإمكان تحقيقها في بيئة الإنترنت السابقة: نقل الثقة.
لقد مر حوالي 30 عامًا منذ ظهور الإنترنت، مما جعل من الممكن نقل المعلومات تقريبًا في الوقت الحقيقي، مما أدى إلى تحول جذري في طرق نشاط البشر. ومع ذلك، كانت هناك دائمًا معضلة واحدة، وهي كيفية التحقق من هوية الشخص الذي نتعامل معه على الجانب الآخر من الإنترنت، وكذلك مدى صحة المعلومات التي ينقلها. في مختلف تطبيقات الإنترنت، قد لا تكون متطلبات المصداقية عالية في المحادثات العادية، ولكن عندما يتعلق الأمر بالمعاملات التجارية الحقيقية أو المعاملات المالية، تكون متطلبات المصداقية والأمان عالية جدًا.
عندما لا يمكن للطرفين المتعاملين الثقة ببعضهما البعض، فإن الطريقة التقليدية هي العثور على شخص موثوق من قبل الطرفين. على سبيل المثال، تسوية الحسابات المصرفية هي نموذج نموذجي لهذه الفكرة: الجميع يثقون بالبنك، وجميعهم لديهم حسابات في البنك، ويتولى البنك مسؤولية التحقق من صحة هوية كل عميل، كما يتعين على البنك التحقق من صحة المعاملات بين العملاء. يتطلب هذا النموذج وجود "مركز"، ويعتمد فعليًا على سمعة المركز، مما يؤدي إلى تكاليف معاملات مرتفعة.
وإذا كانت تلك الجهة المركزية تقوم بأعمال سيئة، فستكون العواقب كارثية.
لذلك، يحاول البشر العثور على نموذج لامركزي، لا يحتاج إلى مركز، حيث يمكن لأي شخصين إجراء معاملات موثوقة بينهما، وهو ما يعرف بالتداول من نظير إلى نظير (P2P). تم ظهور سلسلة الكتل ودفتر الأستاذ الموزع لحل هذه المشكلة.
لذلك، فإن المعنى الأكبر للبلوك تشين هو أنه يحقق نقل الثقة على الإنترنت. على الرغم من أن شخصين لا يعرفان بعضهما البعض، ولا يعرف الآخرون من هم هذان الشخصان، إلا أنه يمكن ضمان أن المعاملات بين هذين الشخصين موثوقة ولن يتم التلاعب بها. بهذه الطريقة، تم العثور حقًا على نموذج إنترنت لامركزي، يحكمه الجمهور. وهكذا، وُلد Web3.0.
من الواضح أن العملات المستقرة مناسبة بشكل خاص للاستخدام في السيناريوهات التي لا يوجد فيها مركز، وأحد الأمثلة النموذجية هو سيناريو التجارة الدولية.
بشكل عام، كعملة مستقرة "رمز + بلوكتشين"، تضمن العملة الرمزية احتياطيها القيم، ويحقق البلوكتشين إمكانية إجراء المدفوعات في حالة عدم وجود مركز موثوق. لذا فهي أيضًا تجربة تستحق الانتباه. ومع ذلك، في عالم الإنترنت بلا حدود، لا يزال يتعين حل مشكلتين:
(1) اختيار العملة الاحتياطية
تعتبر العملات المستقرة كرموز بديلة لتأدية وظائف النقود، لذا فإن الشرط الأساسي هو أن يتم قبول العملة الأصلية من قبل الجمهور للاستخدام في المدفوعات. بناءً على ذلك، فإن الرغبة في الحصول على مزيد من الراحة هي ما أدى إلى ظهور رموز هذه العملة. لذلك، في الظروف العادية، يختار الناس العملات المستقرة المدعومة بأكثر العملات الأصلية استخدامًا محليًا (عادةً ما تكون العملة الوطنية). في هذه الحالة، تحدد العملة الأصلية اختيار العملة الاحتياطية للعملات المستقرة، حيث تتوافق الاثنتان.
لكن كما ذُكر سابقًا، فإن أكبر مساهمة لتقنية blockchain هي تحقيق اللامركزية الحقيقية والحكم الذاتي الجماهيري، أي العثور على سيناريوهات لا مركزية، مثل التجارة الدولية. بمعنى آخر، فإن أكبر سيناريو لاستخدام العملات المستقرة من المحتمل أن يكون خارج نطاق الولاية السيادية (لأن السيناريوهات داخل السيادة يمكن للعملات التقليدية حل المشكلات بشكل جيد)، حيث أنه من الصعب العثور على مركز مناسب في هذا السيناريو. الدول ذات السيادة لا يمكنها تحديد أي عملة احتياطية قانونية يجب استخدامها للعملات المستقرة في هذا السيناريو. وهذا يطرح مشكلة: في المستقبل، ستتنافس جميع العملات المستقرة في نفس العالم الرقمي الذي لا حدود له ولا مركز، أي منها سيكون أكثر فائدة، وأي منها سيحظى بشعبية أكبر بين المستخدمين.
في ذلك الوقت، إذا كانت هناك بعض العملات المستقرة التي تتمتع بقدر كبير من الراحة وتلقى ترحيبًا متزايدًا من قبل الناس، حتى أن بعضهم لا يرغب في استخدام عملته المحلية، بل يفضلون الاحتفاظ بهذه العملة المستقرة، فهذا في الواقع يعد استبدالًا للعملة المحلية. في هذه الحالة، تكون العملة المستقرة قد بدأت في تقليص مساحة العملات الأخرى. تزداد صعوبة كل عملة محلية في الحفاظ على "حدودها الخاصة".
في مواجهة المنافسة في عالم رقمي بلا مركز، يحتاج أي بلد يرغب في الحفاظ على سيادته النقدية إلى تعزيز قوته الشاملة وتطوير والسيطرة على المزيد من الأشياء التي يرغب الناس في جميع أنحاء العالم في شرائها، والحفاظ على راحة عملته الوطنية المستقرة، من أجل الحفاظ على سيادته النقدية في العالم الرقمي في المستقبل.
(2) المخاطر الناتجة عن اللامركزية الكاملة
يمكن أن تحقق تقنية البلوك تشين اللامركزية الحقيقية، حيث يمكن لشخصين غير معروفين إجراء معاملات فعالة في غياب مركز، وهذا يعد أكبر ابتكار مقارنةً بالإنترنت في الماضي. ولكن من الواضح أن هذا يوفر أيضًا مساحة للمجرمين للقيام بمعاملات غير قانونية.
للتعامل مع هذا النوع من المخاطر، من الضروري إدخال نماذج تنظيمية جديدة. على سبيل المثال، يمكن إعداد الجهات التنظيمية أو الجهات القضائية في دفتر الأستاذ الموزع للحصول على بيانات تتبع معاملات معينة بموجب تفويض قانوني، لضمان شرعية المعاملات وامتثالها. ونظرًا لطبيعة العملات المستقرة غير المحدودة في العالم الرقمي، فإن هذه الترتيبات التنظيمية تحتاج أيضًا إلى تنسيق دولي. لا يزال تنظيم النظام المالي اللامركزي غير ناضج بما فيه الكفاية، ولا يزال أمامه طريق طويل ليقطعه.