金色财经_

Artikel ini adalah diskusi tentang metode penelitian di industri keuangan. Artikel ini bukan laporan penelitian sekuritas, tidak merupakan saran investasi, dan penyebutan saham individu hanya untuk tujuan contoh atau penyataan fakta, tidak mewakili rekomendasi kami terhadap sekuritas atau produk mereka. Untuk saran investasi yang spesifik, silakan merujuk pada laporan penelitian kami.
01 Token sudah ada sejak zaman kuno
Token umumnya merujuk pada penggunaan beberapa representasi atau sertifikat untuk mewakili mata uang nyata yang ada, dan secara fungsional juga dapat menjalankan sebagian fungsi mata uang (tidak selalu perlu menjalankan semua fungsi mata uang, misalnya token dapat berfungsi sebagai alat pembayaran dalam lingkup terbatas), dan sertifikat ini dapat ditukarkan kembali menjadi mata uang.
Token bukanlah hal baru, sudah ada sejak zaman dahulu.
Pada era koin logam mulia, jika seorang pedagang perlu membawa sejumlah besar koin dalam perjalanan jauh untuk membeli barang dalam jumlah besar, itu adalah tugas yang berat dan berbahaya. Namun, dia beruntung mengenal sebuah perusahaan lain di daerah tersebut, yang kebetulan juga memiliki cabang di tujuan. Maka dia menemui perusahaan tersebut dan mengusulkan untuk menggantikan dirinya.

stablecoin adalah aset kripto khusus yang dipatok pada mata uang fiat atau aset lainnya, bertujuan untuk menstabilkan nilai koin dan mengatasi masalah fluktuasi harga di pasar kripto. stablecoin memiliki berbagai fungsi, terutama untuk pembayaran lintas batas dan perdagangan aset digital. Penerbit utama termasuk perusahaan pengembang, e-commerce besar, dan institusi keuangan berlisensi, yang mendapatkan keuntungan dari pembayaran dan melakukan investasi melalui stablecoin. stablecoin juga memiliki stabilitas secara teknis dan regulasi, menjadi alat yang efektif dalam ekonomi kripto.

Peraturan Stablecoin resmi yang dikeluarkan oleh Pemerintah Daerah Khusus Hong Kong pada Mei 2025 (selanjutnya disebut "Peraturan"), menandai Hong Kong sebagai pusat keuangan utama global pertama yang menerapkan regulasi hukum komprehensif terhadap stablecoin. Kerangka hukum sistematis ini tidak hanya membentuk kembali aturan pasar lokal, tetapi juga memiliki dampak mendalam pada pola aset digital global (sebelum 26 Juni 2025, Hong Kong disebut sebagai aset virtual). Artikel ini menggabungkan ketentuan spesifik dari peraturan, menganalisis dampak pasarnya, peluang industri, dan tantangan potensial.
Satu, Analisis Kerangka Regulasi Inti
"Peraturan" membangun sistem pengawasan yang terintegrasi dengan "izin penerbitan + pengawasan aktivitas + penunjukan entitas".
(1) Definisi dan Lingkup (Pasal 3-7)
stablecoin: Didefinisikan dengan jelas sebagai nilai digital yang dilindungi oleh kripto, harus memenuhi empat karakteristik: sebagai media transaksi, dapat dipindahkan secara elektronik, berdasarkan teknologi buku besar terdistribusi, dan nilai terikat pada satu atau sekeranjang aset (poin 3).
Tentukan stablecoin: