الأصول الرقمية والتفاعل الثنائي مع الشركات المدرجة
المقدمة
بعد انتخاب ترامب رئيسًا للولايات المتحدة في عام 2024، بدأت صناعة الأصول الرقمية تدريجيًا في التوجه نحو التوافق. في الوقت نفسه، بدأت العديد من الشركات المدرجة في البورصة في الاقتداء بنموذج استراتيجية الناجح لتصبح تجار عملة BTC. ومع ذلك، فإن الخيارات المتاحة للشركات المدرجة فيما يتعلق بتخزين العملة تزداد بشكل كبير مؤخرًا، حيث تم إدراج العديد من الرموز في قائمة الخيارات البديلة ضمن أفضل 100 عملة رقمية. ستتناول هذه المقالة العلاقة الثنائية بين تجار العملة والأصول الرقمية، بالإضافة إلى التفكير في مواضيع اللامركزية.
1. رؤية الشركات المساهمة للأصول الرقمية
وصل عدد الشركات العامة التي تمتلك BTC حاليًا إلى 34 شركة. في الوقت نفسه، هناك العديد من شركات الإدارة التي تنوي في عام 2025 تحويل الشركة إلى تاجر عملات مشفرة مثل ETH وSOL وHYPE، لمحاكاة مسار النجاح لاستراتيجية.
بالنسبة للشركات المدرجة التي تعتمد على تمويل الديون، يمكنها من خلال امتلاك رموز الحوكمة من سلسلة الكتل PoS، وتخزين هذه الرموز، الحصول على عائد سنوي يتراوح بين 2% إلى 7%. قد تغطي هذه العائدات تكاليف تمويل الديون الخاصة بالشركة. حتى في حالة تراجع أداء الشركة، لا يتعين على الشركات التي تمتلك رموز سلسلة الكتل PoS القلق بشأن مشكلة سداد الفوائد.
1.2 كيف تختار الشركات المدرجة عملة مشفرة من نوع PoS
يتم تقسيم الطلب على أن تصبح تاجر عملات رمزية PoS إلى ثلاث فئات رئيسية: ( الحصول على عوائد عالية من التكديس، بينما تغطي تكاليف التمويل مع تدفق نقدي إيجابي. ) الحصول على تقدير عالٍ للأصول، مما يعزز زيادة أسعار الأسهم. ( احتلال موقع مركزي في النظام البيئي، مع التخطيط الاستراتيجي حول النظام البيئي لسلسلة الكتل العامة.
)# 1.2.1 السعي لتحقيق عوائد عالية من الإيداع: معدل عائد إيداع SOL مرتفع، وحجم تداول سلسلة الكتل مستقر
بالمقارنة، يتمتع SOL بعائدات ترسيخ عالية، بينما حافظ سعر العملة على زخم صعودي على مدار العامين الماضيين، حيث كان الحد الأقصى للانخفاض في سعر العملة خلال العامين الماضيين 52%، مما يدل على استقرار قوي. في نموذج عائدات الترسيخ في Solana، فإن عائدات ترسيخ العقدة = ( مكافآت سلسلة الكتل + دخل MEV + دخل النصائح ) / إجمالي كمية الترسيخ.
![معهد غيت: تحليل العلاقة الثنائية بين الشركات المدرجة و الأصول الرقمية]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(
)# 1.2.2 السعي نحو زيادة القيمة: آلية إعادة شراء رسوم التداول HYPE، سعر العملة قد حقق زيادة بنسبة 10 مرات
بالنسبة للشركات المدرجة التي تعاني من نقص في السيولة، فإن المطالب الأولى في المدى القصير لا تزال تتمثل في زيادة قيمة الأسهم، من خلال تقليص حيازتها من الأسهم وغيرها من الوسائل للحفاظ على التشغيل الطبيعي للشركة. الشركات المدرجة، كتجار عملة، تعتمد عادةً على شراء الأصول ذات النمو السريع أو القيمة العالية كوسيلة لزيادة سعر السهم بسرعة. يُعتبر HYPE العملة الرقمية الرائجة لنمو القيمة السوقية في النصف الأول من عام 2025، وإذا أصبحت الشركات المدرجة تجار عملة لـ HYPE، فإن سعر أسهمها سيرتبط بسعر رموز HYPE، مما قد يحقق نمواً سريعاً في القيمة السوقية للشركة في المدى القصير.
1.2.3 السعي نحو تخطيط بيئي: ETH يتمتع بدرجة عالية من اللامركزية، وصعوبة تطوير Layer2 منخفضة
من منظور الشركات المدرجة، لم تعد بعض الشركات تكتفي فقط بأن تكون تجار عملة، بل تأمل في تخزين العملات وتطوير مشاريع DeFi أو GameFi على الشبكة العامة، لبناء منحنى نمو ثانٍ للأعمال. أصبحت سلسلة الكتل المودولية Layer2 في إيثريوم الخيار المفضل لهذه الشركات بسبب سهولة تطويرها ومرونتها العالية.
2. الأصول الرقمية مشروع رؤية الشركات المدرجة
2.1 تجار العملات هم مثبتات لاستقرار النظام البيئي لسلسلة الكتل العامة
بالنسبة لمشاريع الأصول الرقمية ، فإن حائزي العملات هم مثبتات مهمة للعملة. نظرًا لأن مبدأ حائزي العملات هو الشراء فقط وعدم البيع، فإن ذلك يمكن أن يقلل بشكل فعال من تقلبات الأصول الرقمية.
2.2 مشاريع الأصول الرقمية لاختيار الشركات العامة
(# 2.2.1 شركات التأمين / المنصات القابضة مناسبة لتجار العملات الذين يحتفظون بعملة PoW
بسبب الخصائص الأصولية لرموز سلسلة الكتل التي تعتمد على إثبات العمل، فإن هذه الأصول في الواقع تناسب الشركات المساهمة التي تمتلك تدفقاً نقدياً مستقراً، حيث يتم اعتبار شرائها كأصول لحفظ القيمة وزيادة القيمة.
![معهد Gate: تحليل العلاقة الثنائية بين الشركات المدرجة والأصول الرقمية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-444f4fe50365faee234337781bba8cae.webp###
2.2.2 الشركات المتخصصة في الإنترنت/الحوسبة السحابية مناسبة لتكون تجار عملة PoS العامة
تمتلك شركات الإنترنت الكبيرة عددًا كبيرًا من الخوادم غير المستخدمة، ولديها أساس تقني معين في تكوين الأجهزة، مما يجعلها مناسبة جدًا لتكون نقاط بناء خاصة بتجار العملات. بينما تعتبر شركات الحوسبة السحابية، وخاصة خدمات البنية التحتية كخدمة (IaaS) ( أكثر ملاءمة لتكون نقاط بناء خاصة بتجار العملات.
![معهد Gate: تحليل العلاقة الثنائية بين الشركات المدرجة و العملات الرقمية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e86a95b09766e967af4575b64dee1839.webp###
(# 2.2.3 شركات الأمن البرمجي المناسبة لمشاريع البنية التحتية لتخزين العملات
البنية التحتية )البنية التحتية( هي واحدة من أهم المفاهيم في صناعة التشفير، في الواقع، تعتبر السلاسل العامة هي أهم بنية تحتية في الأصول الرقمية، لكن السلاسل العامة أصبحت مفهومًا مستقلًا، لذلك تشير Infra بشكل رئيسي إلى مسارات غير السلاسل العامة مثل الأوراكيل، الجسور عبر السلاسل، DID )التعرف على الهوية اللامركزية### و DA (طبقة تنفيذ البيانات).
3. الخاتمة: أفكار حول اللامركزية
تتواصل مناقشة "المركزية" و"اللامركزية" في مجال الأصول الرقمية منذ ظهور البلوكشين. اللامركزية هي الرؤية اليوتوبيّة التي طرحها ساتوشي ناكاموتو في "الكتاب الأبيض للبيتكوين"، وتهدف إلى منح الأفراد السيادة من خلال تقنية دفاتر الحسابات الموزعة، والتخلص من السيطرة المركزية للتمويل التقليدي. ومع ذلك، تواجه اللامركزية في الممارسة العملية تحديات عدم الكفاءة وصعوبة التنسيق.
بالمقارنة مع اللامركزية في BTC، تُظهر معظم سلاسل الكتل العامة خصائص "مركز واحد" أو "مراكز متعددة".
إيثيريوم ( ETH ) هو مثال نموذجي لللامركزية. مؤسسة إيثيريوم، التي يمثلها فيتاليك، تدفع لتحديث التكنولوجيا ( مثل الدمج في عام 2022 )؛ بينما تسيطر Lido Finance ( بقيادة لوماشوك ) على حوالي 32% من حجم إيثيريوم المضمون من خلال منصة التخزين. كلاهما تتوافق مصالحهما عند دفع تطوير النظام البيئي، ولكن هناك أيضًا اختلافات في بعض الاقتراحات مثل EIP-4844.
بالمقارنة مع الإيثيريوم، تميل بعض سلاسل الكتل العامة التي تمثلها سولانا إلى "المركزية الفردية". تقوم سولانا لابز والمؤسسة بقيادة تطوير النظام البيئي، ودعم مشاريع DeFi وGameFi وMeme، بالنسبة للمشاريع ذات المركزية الفردية، تأمل الشركات المساهمة أن تلعب دورًا أكبر في النظام البيئي من خلال تخزين العملات، وهذا سيكون أكثر صعوبة.
في عالم blockchain المستقبلي، ستظل ثلاثة مسارات متوازية. هيكل الحكم للمشاريع في حالة تدفق مستمر، وقد تميل المشاريع ذات المركز الواحد تدريجياً نحو تعدد المراكز، بينما قد تميل المشاريع متعددة المراكز نحو اللامركزية. يجب على الشركات المدرجة ومطوري المشاريع توضيح الأدوار التي يلعبها كل منهما في النظام البيئي وإدارة التوقعات بشكل جيد، حتى يتمكنوا من بناء آلية تعاون مربحة ومستدامة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اتجاه اكتناز العملة من قبل الشركات المدرجة: التطور والتفكير من BTC إلى خيارات متنوعة
الأصول الرقمية والتفاعل الثنائي مع الشركات المدرجة
المقدمة
بعد انتخاب ترامب رئيسًا للولايات المتحدة في عام 2024، بدأت صناعة الأصول الرقمية تدريجيًا في التوجه نحو التوافق. في الوقت نفسه، بدأت العديد من الشركات المدرجة في البورصة في الاقتداء بنموذج استراتيجية الناجح لتصبح تجار عملة BTC. ومع ذلك، فإن الخيارات المتاحة للشركات المدرجة فيما يتعلق بتخزين العملة تزداد بشكل كبير مؤخرًا، حيث تم إدراج العديد من الرموز في قائمة الخيارات البديلة ضمن أفضل 100 عملة رقمية. ستتناول هذه المقالة العلاقة الثنائية بين تجار العملة والأصول الرقمية، بالإضافة إلى التفكير في مواضيع اللامركزية.
1. رؤية الشركات المساهمة للأصول الرقمية
وصل عدد الشركات العامة التي تمتلك BTC حاليًا إلى 34 شركة. في الوقت نفسه، هناك العديد من شركات الإدارة التي تنوي في عام 2025 تحويل الشركة إلى تاجر عملات مشفرة مثل ETH وSOL وHYPE، لمحاكاة مسار النجاح لاستراتيجية.
1.1 تغطية تكاليف التمويل الرموز المميزة لشبكة PoS > الرموز المميزة لشبكة PoW
بالنسبة للشركات المدرجة التي تعتمد على تمويل الديون، يمكنها من خلال امتلاك رموز الحوكمة من سلسلة الكتل PoS، وتخزين هذه الرموز، الحصول على عائد سنوي يتراوح بين 2% إلى 7%. قد تغطي هذه العائدات تكاليف تمويل الديون الخاصة بالشركة. حتى في حالة تراجع أداء الشركة، لا يتعين على الشركات التي تمتلك رموز سلسلة الكتل PoS القلق بشأن مشكلة سداد الفوائد.
1.2 كيف تختار الشركات المدرجة عملة مشفرة من نوع PoS
يتم تقسيم الطلب على أن تصبح تاجر عملات رمزية PoS إلى ثلاث فئات رئيسية: ( الحصول على عوائد عالية من التكديس، بينما تغطي تكاليف التمويل مع تدفق نقدي إيجابي. ) الحصول على تقدير عالٍ للأصول، مما يعزز زيادة أسعار الأسهم. ( احتلال موقع مركزي في النظام البيئي، مع التخطيط الاستراتيجي حول النظام البيئي لسلسلة الكتل العامة.
)# 1.2.1 السعي لتحقيق عوائد عالية من الإيداع: معدل عائد إيداع SOL مرتفع، وحجم تداول سلسلة الكتل مستقر
بالمقارنة، يتمتع SOL بعائدات ترسيخ عالية، بينما حافظ سعر العملة على زخم صعودي على مدار العامين الماضيين، حيث كان الحد الأقصى للانخفاض في سعر العملة خلال العامين الماضيين 52%، مما يدل على استقرار قوي. في نموذج عائدات الترسيخ في Solana، فإن عائدات ترسيخ العقدة = ( مكافآت سلسلة الكتل + دخل MEV + دخل النصائح ) / إجمالي كمية الترسيخ.
![معهد غيت: تحليل العلاقة الثنائية بين الشركات المدرجة و الأصول الرقمية]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(
)# 1.2.2 السعي نحو زيادة القيمة: آلية إعادة شراء رسوم التداول HYPE، سعر العملة قد حقق زيادة بنسبة 10 مرات
بالنسبة للشركات المدرجة التي تعاني من نقص في السيولة، فإن المطالب الأولى في المدى القصير لا تزال تتمثل في زيادة قيمة الأسهم، من خلال تقليص حيازتها من الأسهم وغيرها من الوسائل للحفاظ على التشغيل الطبيعي للشركة. الشركات المدرجة، كتجار عملة، تعتمد عادةً على شراء الأصول ذات النمو السريع أو القيمة العالية كوسيلة لزيادة سعر السهم بسرعة. يُعتبر HYPE العملة الرقمية الرائجة لنمو القيمة السوقية في النصف الأول من عام 2025، وإذا أصبحت الشركات المدرجة تجار عملة لـ HYPE، فإن سعر أسهمها سيرتبط بسعر رموز HYPE، مما قد يحقق نمواً سريعاً في القيمة السوقية للشركة في المدى القصير.
1.2.3 السعي نحو تخطيط بيئي: ETH يتمتع بدرجة عالية من اللامركزية، وصعوبة تطوير Layer2 منخفضة
من منظور الشركات المدرجة، لم تعد بعض الشركات تكتفي فقط بأن تكون تجار عملة، بل تأمل في تخزين العملات وتطوير مشاريع DeFi أو GameFi على الشبكة العامة، لبناء منحنى نمو ثانٍ للأعمال. أصبحت سلسلة الكتل المودولية Layer2 في إيثريوم الخيار المفضل لهذه الشركات بسبب سهولة تطويرها ومرونتها العالية.
2. الأصول الرقمية مشروع رؤية الشركات المدرجة
2.1 تجار العملات هم مثبتات لاستقرار النظام البيئي لسلسلة الكتل العامة
بالنسبة لمشاريع الأصول الرقمية ، فإن حائزي العملات هم مثبتات مهمة للعملة. نظرًا لأن مبدأ حائزي العملات هو الشراء فقط وعدم البيع، فإن ذلك يمكن أن يقلل بشكل فعال من تقلبات الأصول الرقمية.
2.2 مشاريع الأصول الرقمية لاختيار الشركات العامة
(# 2.2.1 شركات التأمين / المنصات القابضة مناسبة لتجار العملات الذين يحتفظون بعملة PoW
بسبب الخصائص الأصولية لرموز سلسلة الكتل التي تعتمد على إثبات العمل، فإن هذه الأصول في الواقع تناسب الشركات المساهمة التي تمتلك تدفقاً نقدياً مستقراً، حيث يتم اعتبار شرائها كأصول لحفظ القيمة وزيادة القيمة.
![معهد Gate: تحليل العلاقة الثنائية بين الشركات المدرجة والأصول الرقمية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-444f4fe50365faee234337781bba8cae.webp###
2.2.2 الشركات المتخصصة في الإنترنت/الحوسبة السحابية مناسبة لتكون تجار عملة PoS العامة
تمتلك شركات الإنترنت الكبيرة عددًا كبيرًا من الخوادم غير المستخدمة، ولديها أساس تقني معين في تكوين الأجهزة، مما يجعلها مناسبة جدًا لتكون نقاط بناء خاصة بتجار العملات. بينما تعتبر شركات الحوسبة السحابية، وخاصة خدمات البنية التحتية كخدمة (IaaS) ( أكثر ملاءمة لتكون نقاط بناء خاصة بتجار العملات.
![معهد Gate: تحليل العلاقة الثنائية بين الشركات المدرجة و العملات الرقمية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e86a95b09766e967af4575b64dee1839.webp###
(# 2.2.3 شركات الأمن البرمجي المناسبة لمشاريع البنية التحتية لتخزين العملات
البنية التحتية )البنية التحتية( هي واحدة من أهم المفاهيم في صناعة التشفير، في الواقع، تعتبر السلاسل العامة هي أهم بنية تحتية في الأصول الرقمية، لكن السلاسل العامة أصبحت مفهومًا مستقلًا، لذلك تشير Infra بشكل رئيسي إلى مسارات غير السلاسل العامة مثل الأوراكيل، الجسور عبر السلاسل، DID )التعرف على الهوية اللامركزية### و DA (طبقة تنفيذ البيانات).
3. الخاتمة: أفكار حول اللامركزية
تتواصل مناقشة "المركزية" و"اللامركزية" في مجال الأصول الرقمية منذ ظهور البلوكشين. اللامركزية هي الرؤية اليوتوبيّة التي طرحها ساتوشي ناكاموتو في "الكتاب الأبيض للبيتكوين"، وتهدف إلى منح الأفراد السيادة من خلال تقنية دفاتر الحسابات الموزعة، والتخلص من السيطرة المركزية للتمويل التقليدي. ومع ذلك، تواجه اللامركزية في الممارسة العملية تحديات عدم الكفاءة وصعوبة التنسيق.
بالمقارنة مع اللامركزية في BTC، تُظهر معظم سلاسل الكتل العامة خصائص "مركز واحد" أو "مراكز متعددة".
إيثيريوم ( ETH ) هو مثال نموذجي لللامركزية. مؤسسة إيثيريوم، التي يمثلها فيتاليك، تدفع لتحديث التكنولوجيا ( مثل الدمج في عام 2022 )؛ بينما تسيطر Lido Finance ( بقيادة لوماشوك ) على حوالي 32% من حجم إيثيريوم المضمون من خلال منصة التخزين. كلاهما تتوافق مصالحهما عند دفع تطوير النظام البيئي، ولكن هناك أيضًا اختلافات في بعض الاقتراحات مثل EIP-4844.
بالمقارنة مع الإيثيريوم، تميل بعض سلاسل الكتل العامة التي تمثلها سولانا إلى "المركزية الفردية". تقوم سولانا لابز والمؤسسة بقيادة تطوير النظام البيئي، ودعم مشاريع DeFi وGameFi وMeme، بالنسبة للمشاريع ذات المركزية الفردية، تأمل الشركات المساهمة أن تلعب دورًا أكبر في النظام البيئي من خلال تخزين العملات، وهذا سيكون أكثر صعوبة.
في عالم blockchain المستقبلي، ستظل ثلاثة مسارات متوازية. هيكل الحكم للمشاريع في حالة تدفق مستمر، وقد تميل المشاريع ذات المركز الواحد تدريجياً نحو تعدد المراكز، بينما قد تميل المشاريع متعددة المراكز نحو اللامركزية. يجب على الشركات المدرجة ومطوري المشاريع توضيح الأدوار التي يلعبها كل منهما في النظام البيئي وإدارة التوقعات بشكل جيد، حتى يتمكنوا من بناء آلية تعاون مربحة ومستدامة.