panorama لتطور الأصول في العالم الحقيقي على Solana
الأصول الواقعية ( RWA ) هي أصول مادية أو مالية تقليدية تم توكينها على السلسلة، بما في ذلك الأسهم والعقارات والسلع الأساسية وأدوات الائتمان وغيرها. تستمد قيمة هذه الأصول من الجدوى والندرة أو الطلب في العالم الواقعي، وغالبًا ما تخضع للقيود التنظيمية المالية الحالية.
التوكنينغ هو عملية عرض هذه الأصول في شكل توكنات رقمية على البلوكشين. من خلال تشفير الملكية على هيئة توكنات، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، والأسهم الخاصة، أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. إن هذا التحول إلى السلسلة أصبح ركيزة أساسية لتطبيقات البلوكشين المؤسسية، حيث يحقق تسويات على مدار الساعة، ويزيد من الشفافية، ويدعم الملكية الجزئية للأصول، مما يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
حاليًا، يهيمن مجال الأصول المرمزة بواسطة أدوات تقليدية مثل صناديق سوق المال والسندات الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مراحله المبكرة، حقق مجال الأصول المرمزة في العالم الحقيقي نموًا سريعًا، حيث تجاوز إجمالي قيمة الأصول على البلوكشين ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بالعام السابق.
تتوقع شركة ماكينزي للاستشارات أن تصل قيمة سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار بحلول عام 2030، لتشمل مجالات مثل صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة ( ETNs )، والقروض، والمنتجات المضمونة، وأدوات الاستثمار البديلة. كما تتوقع بنك ستاندرد تشارترد بشكل أكثر تفاؤلاً أن يصل إجمالي الطلب على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الاتجاه نحو زيادة الطلب على RWA في المستقبل واضح للغاية.
مزايا توكنز RWA
تجلب رموز الأصول الحقيقية (RWA) مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية مقارنتها بها:
الوصول العالمي: حاليًا، فقط حوالي 15% من سكان العالم قادرون على المشاركة في أكبر وأقوى أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. تجعل الرموز المميزة أسواق رأس المال أكثر شمولًا، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: بخلاف التمويل التقليدي الذي يعمل ضمن ساعات عمل محدودة، تتوفر الأصول الرمزية على مدار الساعة. تتيح هذه القدرة المستمرة على الوصول تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد توكنه، تصبح الأصول الحقيقية (RWA) أصولًا رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية مثل دفع الفوائد وتواريخ الاستحقاق أو فحوصات الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام الرموز المميزة للأصول الحقيقية التي تصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية أخرى على السلسلة. يمكن أن تتفاعل هذه البرامج مع بعضها البعض مثل قطع اللعب، دون الحاجة إلى إذن، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: يمكن أن تؤدي توكنية الأصول إلى تقسيم ملكية الأصول ذات القيمة العالية مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأسهل في الحصول عليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويخفض عوائق الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على البلوكشين رؤية حقيقية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفق المعاملات على دفتر حسابات غير قابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على عمليات المعالجة اليدوية والتسوية المتعددة الطبقات، قامت الرمزية بتقليل تكلفة واحتكاك دورة حياة الأصول بالكامل من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: في ذروة النشاط، أصبح حجم التداول في سوق العملات المشفرة يضاهي أو حتى يتجاوز البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. تستفيد الرموز المميزة للأصول الحقيقية من هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
يقدم هذا التقرير نظرة شاملة على مجال RWA في سلسلة الكتل Solana، ويهدف إلى عرض المنتجات RWA المتنوعة بشكل متزايد وتطبيقاتها العملية، حيث تتركز التحليلات الأساسية حول الفئات السبعة الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثل الأسهم المرمزة ملكية جزئية في الشركة.
صناديق سوق المال: أصول على السلسلة مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية منخفضة المخاطر.
السلع الأساسية: رموز مدعومة بمواد خام فعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
العملات المستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية المرتبطة بالدولار.
القروض الشخصية: تمثل أدوات الديون على السلسلة التي تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: تحقيق توكني للأصول العقارية من خلال الملكية الجزئية للعقارات.
المقتنيات: تمثل رموز الملكية الرقمية الفريدة للأشياء المادية.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة توكنات RWA. وبالمثل، فإن نظام RWA البيئي في Solana ينمو بسرعة مذهلة، حيث تظهر مشاريع وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة شاملة وتمثيلية، إلا أن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يتم تغطية كل تقدم. بينما يكون من الأفضل قراءة هذه المقالة بالترتيب، تم تصميم كل قسم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مقابل كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع الشركة البريطانية R3( المطورة للمنصة الخاصة بالكتلة المؤسسية Corda )، وهو معلم رئيسي في دفع Solana لاعتماد RWA وتعزيز التشغيل البيني.
Corda هي واحدة من أكثر شبكات البلوكتشين استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الفعلي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة SIX للتداول الرقمي التي تستضيف عملة البنك المركزي الرقمي للبنك الوطني السويسري ( CBDC )، ومنصة D-FMI للرموز المميزة للبنك الأوروبي للتسويات، وشبكة السيولة للأوراق المالية المنخفضة المخاطر HQLAᵡ، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
تمتلك منظومة Corda أكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مخصص في العالم ( DLT )، وتعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا، مما يضمن أمان أصول التوكنز التي تقدر بمئات المليارات من الدولارات. تشمل عملاء R3 البنك الأوروبي للتسويات، بنك HSBC، بنك أمريكا، البنك المركزي الإيطالي، وهيئة النقد في سنغافورة.
إن التكامل مع Solana يمثل تحولًا من بيئة دفتر الحسابات الخاص المعزولة تقليديًا لـ R3 إلى تفاعل مباشر مع بلوكتشين العامة عالية الأداء. وقد تعهدت مؤسسة Solana باستثمار غير معلن في R3، وستنضم رئيسة مؤسسة Solana، ليلي ليو، إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تم إطلاق ثلاث ميزات أساسية في هذه التكامل:
تأكيد المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية الشهادات الداخلية لـ Corda. يضمن هيكل Corda عدم وصول بيانات المعاملات الحساسة إلى البلوكشين العام.
تسوية العملات المستقرة على سولانا: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من تسوية تحويل الأصول المرمزة باستخدام العملات المستقرة على سولانا ( مثل USDC)، مما يحقق التسليم الذري وتسوية المدفوعات، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: الأصول المصدرة على Corda ( بما في ذلك الأسهم والسندات الرقمية والصناديق المرمزة ) ستتمكن من التدفق مباشرة إلى الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين حق المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. حتى بداية عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، مع قيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة قدرها 13% على أساس سنوي، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. لا تزال الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يشكل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا تزال تخضع لقيود هيكلية متعددة. التداول مقتصر على أيام العمل، باستثناء عطلات نهاية الأسبوع والعطلات، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ، حيث لا يستطيع العديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب الحواجز التنظيمية أو الحفظ أو المنصات. بالنسبة للشركات، فإن تكلفة الإدراج مرتفعة ومعقدة، حيث تتراوح التكلفة المتوسطة للاكتتاب العام الأولي الأمريكي (IPO) بين 10 ملايين إلى 30 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب، القانونية، الامتثال، ورسوم الإدراج، مما يشكل عائقًا كبيرًا أمام دخول الشركات الناشئة.
حل التوكنات على سولانا هذه النقاط الاحتكاكية، مما يوفر سيولة معززة، وإمكانية وصول عالمية، وحواجز أقل لتشكيل رأس المال. العديد من المشاريع القائمة على سولانا تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
جرس افتتاح Superstate
منصة Opening Bell التي طورتها Superstate، تتيح للشركات إصدار الأسهم المسجلة لدى SEC على البلوكشين، بدءًا من Solana. الأسهم مسجلة ومُرمّزة بواسطة Superstate، التي تتولى مسؤولية تتبع الملكية وإصدار الأسهم واستردادها وتوزيع الأرباح، من خلال وكيل نقل مدعوم بالبلوكشين (Superstate Services LLC). من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، متوافقة تمامًا ومصدرة على السلسلة، دون الاعتماد على التعرضات التركيبية أو الأصول المعبأة أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج القائمة البيضاء و التحكم في الصلاحيات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين فقط الذين أكملوا عملية التحقق من اعرف عميلك (KYC)، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم مثل تداول الرموز القياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشكل شفاف. على الرغم من أن هيكل الرسوم على المنصة لم يُعلن بعد، فإن المستثمرين غير المؤهلين ليس لديهم حد أدنى للاستثمار.
إن جرس الافتتاح مفتوح للشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة اللاحقة. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت مبكر قبل أن يسمح بها السوق التقليدي، ولها طريق للادراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
استراتيجيات SOL($HODL) هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أولى الشركات التي أعلنت خططها لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تحت قيادة رائد DeFi روبرت ليشتر، الذي هو مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري المشفر Robot Ventures، شركة Superstate، وهي شركة بلوكتشين في نيويورك وراء Opening Bell.
( Kraken xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلن أحد منصات التداول أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتج الأسهم الرمزية الجديد xStocks، الذي يوفر الوصول الذاتي غير المصرح به إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من الأسهم الأمريكية المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية، تم إصدارها كرموز SPL على شبكة Solana.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين عالميًا، توفر xStocks طريقة جديدة للحصول على تعرض للسوق الأمريكي دون الاعتماد على وسطاء تقليديين أو أمناء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محفظة ذاتية الحفظ، والتداول بها في بورصات لامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من فائدة الأصول التقليدية.
) أوندو جلوبال ماركتس
أوندور فاينانس هي الرائدة في توكنات RWA، وتستعد لإطلاق أوندور جلوبال ماركتس ### أوندور GM ###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع لتشمل فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. كل رمز يمثل دعمًا 1:1 للأصول الأساسية التي يحتفظ بها الوسطاء التجاريون المعتمدون والأمناء. وستكون هذه الرموز مقيدة بالتحويل لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بالتحويل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال برنامج على السلسلة، أو واجهة برمجة التطبيقات، أو واجهة الويب، ليقوم Ondo GM بشراء أوراق مالية محددة ( مثل TSLA). يتم شراء هذه الأسهم من بورصات تقليدية مثل ناسداك، وتحتفظ بها وسطاء وتجار معتمدون ومراقبون. كعائد، يتلقى المستخدمون تمثيلا موثقا للأصول ( مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت أوندوا مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر الصناعة تهدف إلى تعزيز معايير وقابلية التشغيل البيني للأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف مجموعة من أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، ومحفظة معينة، وDEX معينة، ومحفظة معينة، ومحفظة معينة، ومؤسسة وصاية معينة، ومؤسسة وصاية معينة، وDEX معينة ووسيط معين، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة، وحماية المستثمرين، وقابلية التشغيل البيني، والقابلية للتجميع.
( ريمورا
تاريخ Remora Markets) هو Moose Capital### الذي يقوم بتطوير منصة على Solana لتمويل الأسهم التقليدية المتوافقة مع القوانين. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء الأسهم الكاملة أو الجزئية من الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة مثل TSLA و AAPL و COIN و NVDA مباشرة على السلسلة.
يتم إصدار كل سهم موحد كرمز SPL، مما يتيح التكامل السلس مع نظام Solana البيئي DeFi.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Solana تتعاون مع R3 لإنشاء نظام بيئي للأصول الحقيقية، لفتح فصل جديد في توكنيزه الأصول الحقيقية.
panorama لتطور الأصول في العالم الحقيقي على Solana
الأصول الواقعية ( RWA ) هي أصول مادية أو مالية تقليدية تم توكينها على السلسلة، بما في ذلك الأسهم والعقارات والسلع الأساسية وأدوات الائتمان وغيرها. تستمد قيمة هذه الأصول من الجدوى والندرة أو الطلب في العالم الواقعي، وغالبًا ما تخضع للقيود التنظيمية المالية الحالية.
التوكنينغ هو عملية عرض هذه الأصول في شكل توكنات رقمية على البلوكشين. من خلال تشفير الملكية على هيئة توكنات، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، والأسهم الخاصة، أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. إن هذا التحول إلى السلسلة أصبح ركيزة أساسية لتطبيقات البلوكشين المؤسسية، حيث يحقق تسويات على مدار الساعة، ويزيد من الشفافية، ويدعم الملكية الجزئية للأصول، مما يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
حاليًا، يهيمن مجال الأصول المرمزة بواسطة أدوات تقليدية مثل صناديق سوق المال والسندات الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مراحله المبكرة، حقق مجال الأصول المرمزة في العالم الحقيقي نموًا سريعًا، حيث تجاوز إجمالي قيمة الأصول على البلوكشين ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بالعام السابق.
تتوقع شركة ماكينزي للاستشارات أن تصل قيمة سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار بحلول عام 2030، لتشمل مجالات مثل صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة ( ETNs )، والقروض، والمنتجات المضمونة، وأدوات الاستثمار البديلة. كما تتوقع بنك ستاندرد تشارترد بشكل أكثر تفاؤلاً أن يصل إجمالي الطلب على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الاتجاه نحو زيادة الطلب على RWA في المستقبل واضح للغاية.
مزايا توكنز RWA
تجلب رموز الأصول الحقيقية (RWA) مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية مقارنتها بها:
الوصول العالمي: حاليًا، فقط حوالي 15% من سكان العالم قادرون على المشاركة في أكبر وأقوى أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. تجعل الرموز المميزة أسواق رأس المال أكثر شمولًا، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: بخلاف التمويل التقليدي الذي يعمل ضمن ساعات عمل محدودة، تتوفر الأصول الرمزية على مدار الساعة. تتيح هذه القدرة المستمرة على الوصول تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد توكنه، تصبح الأصول الحقيقية (RWA) أصولًا رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية مثل دفع الفوائد وتواريخ الاستحقاق أو فحوصات الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام الرموز المميزة للأصول الحقيقية التي تصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية أخرى على السلسلة. يمكن أن تتفاعل هذه البرامج مع بعضها البعض مثل قطع اللعب، دون الحاجة إلى إذن، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: يمكن أن تؤدي توكنية الأصول إلى تقسيم ملكية الأصول ذات القيمة العالية مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأسهل في الحصول عليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويخفض عوائق الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على البلوكشين رؤية حقيقية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفق المعاملات على دفتر حسابات غير قابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على عمليات المعالجة اليدوية والتسوية المتعددة الطبقات، قامت الرمزية بتقليل تكلفة واحتكاك دورة حياة الأصول بالكامل من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: في ذروة النشاط، أصبح حجم التداول في سوق العملات المشفرة يضاهي أو حتى يتجاوز البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. تستفيد الرموز المميزة للأصول الحقيقية من هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
يقدم هذا التقرير نظرة شاملة على مجال RWA في سلسلة الكتل Solana، ويهدف إلى عرض المنتجات RWA المتنوعة بشكل متزايد وتطبيقاتها العملية، حيث تتركز التحليلات الأساسية حول الفئات السبعة الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثل الأسهم المرمزة ملكية جزئية في الشركة.
صناديق سوق المال: أصول على السلسلة مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية منخفضة المخاطر.
السلع الأساسية: رموز مدعومة بمواد خام فعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
العملات المستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية المرتبطة بالدولار.
القروض الشخصية: تمثل أدوات الديون على السلسلة التي تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: تحقيق توكني للأصول العقارية من خلال الملكية الجزئية للعقارات.
المقتنيات: تمثل رموز الملكية الرقمية الفريدة للأشياء المادية.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة توكنات RWA. وبالمثل، فإن نظام RWA البيئي في Solana ينمو بسرعة مذهلة، حيث تظهر مشاريع وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة شاملة وتمثيلية، إلا أن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يتم تغطية كل تقدم. بينما يكون من الأفضل قراءة هذه المقالة بالترتيب، تم تصميم كل قسم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مقابل كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع الشركة البريطانية R3( المطورة للمنصة الخاصة بالكتلة المؤسسية Corda )، وهو معلم رئيسي في دفع Solana لاعتماد RWA وتعزيز التشغيل البيني.
Corda هي واحدة من أكثر شبكات البلوكتشين استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الفعلي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة SIX للتداول الرقمي التي تستضيف عملة البنك المركزي الرقمي للبنك الوطني السويسري ( CBDC )، ومنصة D-FMI للرموز المميزة للبنك الأوروبي للتسويات، وشبكة السيولة للأوراق المالية المنخفضة المخاطر HQLAᵡ، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
تمتلك منظومة Corda أكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مخصص في العالم ( DLT )، وتعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا، مما يضمن أمان أصول التوكنز التي تقدر بمئات المليارات من الدولارات. تشمل عملاء R3 البنك الأوروبي للتسويات، بنك HSBC، بنك أمريكا، البنك المركزي الإيطالي، وهيئة النقد في سنغافورة.
إن التكامل مع Solana يمثل تحولًا من بيئة دفتر الحسابات الخاص المعزولة تقليديًا لـ R3 إلى تفاعل مباشر مع بلوكتشين العامة عالية الأداء. وقد تعهدت مؤسسة Solana باستثمار غير معلن في R3، وستنضم رئيسة مؤسسة Solana، ليلي ليو، إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تم إطلاق ثلاث ميزات أساسية في هذه التكامل:
تأكيد المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية الشهادات الداخلية لـ Corda. يضمن هيكل Corda عدم وصول بيانات المعاملات الحساسة إلى البلوكشين العام.
تسوية العملات المستقرة على سولانا: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من تسوية تحويل الأصول المرمزة باستخدام العملات المستقرة على سولانا ( مثل USDC)، مما يحقق التسليم الذري وتسوية المدفوعات، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: الأصول المصدرة على Corda ( بما في ذلك الأسهم والسندات الرقمية والصناديق المرمزة ) ستتمكن من التدفق مباشرة إلى الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين حق المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. حتى بداية عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، مع قيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة قدرها 13% على أساس سنوي، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. لا تزال الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يشكل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا تزال تخضع لقيود هيكلية متعددة. التداول مقتصر على أيام العمل، باستثناء عطلات نهاية الأسبوع والعطلات، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ، حيث لا يستطيع العديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب الحواجز التنظيمية أو الحفظ أو المنصات. بالنسبة للشركات، فإن تكلفة الإدراج مرتفعة ومعقدة، حيث تتراوح التكلفة المتوسطة للاكتتاب العام الأولي الأمريكي (IPO) بين 10 ملايين إلى 30 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب، القانونية، الامتثال، ورسوم الإدراج، مما يشكل عائقًا كبيرًا أمام دخول الشركات الناشئة.
حل التوكنات على سولانا هذه النقاط الاحتكاكية، مما يوفر سيولة معززة، وإمكانية وصول عالمية، وحواجز أقل لتشكيل رأس المال. العديد من المشاريع القائمة على سولانا تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
جرس افتتاح Superstate
منصة Opening Bell التي طورتها Superstate، تتيح للشركات إصدار الأسهم المسجلة لدى SEC على البلوكشين، بدءًا من Solana. الأسهم مسجلة ومُرمّزة بواسطة Superstate، التي تتولى مسؤولية تتبع الملكية وإصدار الأسهم واستردادها وتوزيع الأرباح، من خلال وكيل نقل مدعوم بالبلوكشين (Superstate Services LLC). من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، متوافقة تمامًا ومصدرة على السلسلة، دون الاعتماد على التعرضات التركيبية أو الأصول المعبأة أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج القائمة البيضاء و التحكم في الصلاحيات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين فقط الذين أكملوا عملية التحقق من اعرف عميلك (KYC)، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم مثل تداول الرموز القياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشكل شفاف. على الرغم من أن هيكل الرسوم على المنصة لم يُعلن بعد، فإن المستثمرين غير المؤهلين ليس لديهم حد أدنى للاستثمار.
إن جرس الافتتاح مفتوح للشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة اللاحقة. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت مبكر قبل أن يسمح بها السوق التقليدي، ولها طريق للادراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
استراتيجيات SOL($HODL) هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أولى الشركات التي أعلنت خططها لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تحت قيادة رائد DeFi روبرت ليشتر، الذي هو مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري المشفر Robot Ventures، شركة Superstate، وهي شركة بلوكتشين في نيويورك وراء Opening Bell.
( Kraken xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلن أحد منصات التداول أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتج الأسهم الرمزية الجديد xStocks، الذي يوفر الوصول الذاتي غير المصرح به إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من الأسهم الأمريكية المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية، تم إصدارها كرموز SPL على شبكة Solana.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين عالميًا، توفر xStocks طريقة جديدة للحصول على تعرض للسوق الأمريكي دون الاعتماد على وسطاء تقليديين أو أمناء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محفظة ذاتية الحفظ، والتداول بها في بورصات لامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من فائدة الأصول التقليدية.
) أوندو جلوبال ماركتس
أوندور فاينانس هي الرائدة في توكنات RWA، وتستعد لإطلاق أوندور جلوبال ماركتس ### أوندور GM ###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع لتشمل فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. كل رمز يمثل دعمًا 1:1 للأصول الأساسية التي يحتفظ بها الوسطاء التجاريون المعتمدون والأمناء. وستكون هذه الرموز مقيدة بالتحويل لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بالتحويل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال برنامج على السلسلة، أو واجهة برمجة التطبيقات، أو واجهة الويب، ليقوم Ondo GM بشراء أوراق مالية محددة ( مثل TSLA). يتم شراء هذه الأسهم من بورصات تقليدية مثل ناسداك، وتحتفظ بها وسطاء وتجار معتمدون ومراقبون. كعائد، يتلقى المستخدمون تمثيلا موثقا للأصول ( مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت أوندوا مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر الصناعة تهدف إلى تعزيز معايير وقابلية التشغيل البيني للأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف مجموعة من أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، ومحفظة معينة، وDEX معينة، ومحفظة معينة، ومحفظة معينة، ومؤسسة وصاية معينة، ومؤسسة وصاية معينة، وDEX معينة ووسيط معين، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة، وحماية المستثمرين، وقابلية التشغيل البيني، والقابلية للتجميع.
( ريمورا
تاريخ Remora Markets) هو Moose Capital### الذي يقوم بتطوير منصة على Solana لتمويل الأسهم التقليدية المتوافقة مع القوانين. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء الأسهم الكاملة أو الجزئية من الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة مثل TSLA و AAPL و COIN و NVDA مباشرة على السلسلة.
يتم إصدار كل سهم موحد كرمز SPL، مما يتيح التكامل السلس مع نظام Solana البيئي DeFi.