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¿Por qué el capital lógico de crecimiento de Agora está dispuesto a pagar por dos rondas de financiamiento en un año?
Escrito por: ChandlerZ, Foresight News
El 10 de julio, la empresa de moneda estable Agora anunció la finalización de una ronda de financiamiento Serie A de 50 millones de dólares, liderada por la firma de capital de riesgo en criptomonedas Paradigm, con la participación continua de inversores iniciales como Dragonfly. Esta ronda de financiamiento se lleva a cabo un año después de la ronda semilla completada en 2024, que recaudó un total de 12 millones de dólares, con inversores como Foresight Ventures, Hack VC y Galaxy Digital.
Actualmente, el mercado de monedas estables está dominado por proyectos líderes como Tether y Circle, mientras que Agora se encuentra en una etapa temprana, con una capitalización de mercado circulante de su producto principal AUSD de aproximadamente 160 millones de dólares. A pesar de que el panorama de la industria está concentrado y el entorno regulatorio se está aclarando gradualmente, el modelo de emisión propuesto por la compañía sigue atrayendo la atención de los capitales. Para las instituciones, además de la viabilidad del producto y la estabilidad del servicio, la existencia de nuevas formas de entrada para monedas estables también se ha convertido en uno de los factores clave para la evaluación.
Información sobre Agora
Agora fue fundada en 2023 y tiene su sede en Estados Unidos, enfocándose en proporcionar infraestructura relacionada con monedas estables. Su primer producto AUSD utiliza un modelo de acuñación 1:1, con efectivo, bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y acuerdos de recompra nocturna como activos de reserva. La empresa atiende a empresas e instituciones, ofreciendo capacidades de emisión, liquidación y custodia de monedas estables, y no se dirige directamente a los usuarios finales.
En términos de estrategia de producto, Agora ha establecido un marco de emisión basado en AUSD, permitiendo a los socios emitir su propia marca de moneda estable. Este método evita la dependencia de la marca Agora, permitiendo a los socios conservar el derecho a la distribución de ganancias y el control operativo. Desde el punto de vista técnico, AUSD es compatible con el despliegue en cadenas principales como Ethereum, Solana, etc., y la capa de contratos permite múltiples expansiones de funciones, incluyendo control de permisos, verificación de firmas y transmisión privada.
En la capa de aplicación de servicios, Agora proporciona un canal de intercambio entre AUSD y las monedas estables principales (USDC, USDT), abriendo interfaces de liquidez 24/7 para ciertos clientes institucionales. Hasta la fecha, el número de transacciones en cadena de AUSD ha superado los 8 millones, con un volumen total de transacciones de más de 12 mil millones de dólares, y el número de usuarios registrados es de aproximadamente 55,000, con más de 100 instituciones asociadas. Actualmente, la circulación es principalmente en cadena, y el uso se concentra principalmente en ciertas plataformas de intercambio descentralizadas y escenarios de pago.
Desde la perspectiva de posicionamiento de mercado, Agora se asemeja más al modelo de Paxos, enfocado en la colaboración institucional. Sin embargo, a diferencia de Paxos, que emite monedas estables independientes para sus socios, los productos de los socios de Agora están anclados al AUSD y comparten la liquidez subyacente. Este enfoque, al mantener la independencia de la marca, también permite que los activos dentro de la red sean intercambiables, lo que favorece la gestión de liquidez y la integración tecnológica.
Antecedentes del equipo
Agora fue cofundada por Nick van Eck, Drake Evans y Joe McGrady, quienes ocupan los cargos de director ejecutivo (CEO), director técnico (CTO) y director de operaciones (COO), respectivamente. Según la información pública, el número actual de miembros del equipo de la empresa es de menos de 10 personas.
Nick van Eck fue socio de General Catalyst, con un enfoque a largo plazo en oportunidades de inversión en software empresarial y criptografía. Anteriormente, también trabajó en JMI Equity, participando en varios proyectos de grandes transacciones, y se graduó de la Universidad de Virginia.
Drake Evans es responsable de la arquitectura técnica y el desarrollo de contratos. En sus primeros años, participó en la construcción de módulos relacionados con Frax Finance, incluyendo proyectos como Fraxlend, Fraxswap y frxETH, con un pico de gestión de activos de contratos que superó los 1,000 millones de dólares. Anteriormente, trabajó en un equipo de ADP, donde se dedicó a la optimización del rendimiento de sistemas de pago y posee experiencia en el desarrollo de sistemas de cumplimiento relacionados.
Joe McGrady es responsable de las operaciones de la empresa. Antes de unirse a Agora, fue el responsable de operaciones globales de Galaxy Digital, donde participó en la organización de transacciones, préstamos, gestión de activos e infraestructura, y también estuvo a cargo de los procesos de integración de proyectos como Fireblocks. Ha ocupado puestos clave en Ospraie Management y en la empresa derivada ParkRiver, dedicándose a la debida diligencia institucional, gestión operativa y otras tareas.
En general, los miembros del equipo tienen un trasfondo que abarca capital de riesgo, desarrollo de protocolos de blockchain y operaciones financieras tradicionales, lo que les proporciona las condiciones básicas para impulsar productos a nivel institucional.
Diseño del producto: Estrategia de tres líneas principales
Agora actualmente construye un sistema de servicios con tres líneas de productos, que abarca la emisión de moneda estable, la gestión de liquidez y el despliegue en múltiples redes, intentando abordar los problemas centrales existentes en la aplicación de moneda estable, como la transparencia y cumplimiento normativo, la gestión de fondos y el uso entre cadenas.
La primera línea de productos es la moneda estable AUSD en sí, cuya composición de reservas de activos se basa principalmente en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y efectivo, y está supervisada por una institución de custodia de terceros, con un cierto nivel de divulgación transparente y arreglos de auditoría. Esta estructura de activos puede satisfacer los requisitos regulatorios de productos de moneda estable en algunas regiones y reducir el riesgo crediticio asociado a la falta de transparencia en los activos de reserva.
La segunda línea de productos es el servicio de «liquidez instantánea». Agora ha establecido un mecanismo de intercambio con monedas estables como USDC y USDT, permitiendo a los usuarios institucionales realizar conversiones de activos en múltiples cadenas con baja latencia. Esta función se ofrece a través de la interfaz de Atlas, con el objetivo de reducir la fricción de uso causada por la estratificación de la liquidez, al mismo tiempo que mejora la eficiencia en el uso del capital de activos entre cadenas.
La tercera línea de productos es la red de emisión de monedas estables y la plataforma de marca blanca. Agora soporta el despliegue en múltiples cadenas y puede conectar los productos de los socios a plataformas de intercambio centralizadas y descentralizadas. Los clientes empresariales pueden emitir monedas estables localizadas según sus necesidades, y el sistema proporciona las capacidades correspondientes de liquidación, custodia y soporte de marca. Esta estructura de plataforma mejora la autonomía de los socios y también refuerza la adaptabilidad y la cooperación de toda la red.
Resumen
En el contexto de la maduración gradual del mercado de moneda estable y la creciente diversificación de las demandas de los usuarios, el capital ha comenzado a prestar atención al espacio de ajuste de los modelos de productos y los límites de servicios. La estructura de emisión colaborativa adoptada por Agora se centra en usuarios empresariales y escenarios institucionales, con un enfoque relativamente claro, lo que reduce la intersección directa con proyectos líderes en el mercado terminal.
La financiación actual también indica que el mercado de capitales sigue mostrando interés en la exploración de este tipo de modelos, especialmente en el contexto de un marco normativo que se está formando gradualmente. Las instituciones tienden a centrarse en proyectos que tienen adaptabilidad a la regulación y potencial de expansión. Para la industria de las monedas estables, el intento de Agora ofrece una posible vía que equilibra la estandarización y la personalización, orientándose hacia las instituciones y apoyándose en redes subyacentes, lo que podría convertirse en un ejemplo de referencia en el proceso de desarrollo futuro de las monedas estables.