La ascensión de las monedas estables: catalizador de una nueva era en las finanzas digitales

Autor: Li Yukun, fuente: Instituto de Investigación en Regulación de Tecnología Financiera de Beijing

Nota del editor

Como producto de la integración entre blockchain y el sistema financiero tradicional, las stablecoins han pasado de ser herramientas periféricas que servían para el comercio de activos criptográficos a ocupar una posición central en los pagos transfronterizos, la liquidación y la infraestructura financiera digital. Con la implementación o avance de marcos regulatorios relevantes por parte de economías importantes como Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur y los Emiratos Árabes Unidos, la construcción de un sistema de cumplimiento para las stablecoins entra en una fase crucial. Este artículo, basado en los últimos resultados de investigación de instituciones de consultoría internacionales como Bain, Deloitte y Roland Berger, organiza sistemáticamente las características técnicas, tendencias de desarrollo, aplicaciones industriales, dinámicas regulatorias y riesgos sistémicos de las stablecoins, y combina análisis comparativos globales y casos típicos, con el objetivo de proporcionar a los formuladores de políticas, instituciones financieras y partes interesadas en economías emergentes como China, referencias para la toma de decisiones e inspiraciones estratégicas. A continuación, se presenta un extracto del contenido principal del "Informe" para su referencia.

I. El núcleo tecnológico de las stablecoins y su trayectoria de evolución

Las stablecoins, como herramientas financieras digitales emergentes, han asumido desde su nacimiento la función de puente entre los activos criptográficos y el sistema financiero tradicional. Su misión fundamental es proporcionar un portador de valor digital de baja volatilidad a través de un mecanismo de anclaje de valor, que sirva tanto a las finanzas descentralizadas (DeFi) como que pueda integrarse en escenarios financieros tradicionales como pagos, liquidaciones y financiamiento.

Según el informe de Deloitte "2025: El año de las stablecoins de pago", las stablecoins de pago (Payment Stablecoin, abreviadas como PSC) son "monedas digitales basadas en reservas de fiat 1:1, con capacidad de canje instantáneo y que no constituyen valores bajo la ley". Esta forma de activo se está expandiendo rápidamente a nivel mundial, convirtiéndose no solo en un intermediario de negociación indispensable en el mercado de activos criptográficos, sino también penetrando gradualmente en áreas de la economía real como los pagos transfronterizos y la liquidación de la cadena de suministro. Roland Berger define las stablecoins como "unidades de valor digital basadas en tecnología de contabilidad distribuida blockchain, ancladas a activos de alta credibilidad, con características de baja volatilidad y alta transparencia", enfatizando que sus propiedades de descentralización y programabilidad traen un potencial poder de reestructuración para el flujo de fondos global.

Las stablecoins combinan las ventajas de las monedas tradicionales y la tecnología digital: se basan en la tecnología blockchain para registrar transacciones, su valor está anclado a activos de alta liquidez como efectivo y bonos del gobierno, lo que permite una alta transparencia, bajos costos de intermediación y un alto flujo de fondos, ofreciendo nuevas ideas para la construcción de infraestructuras financieras digitales en mercados emergentes.

Las stablecoins se pueden clasificar en tres categorías según el modelo de colateral y la forma en que mantienen su valor: tipo respaldado por moneda fiat (respaldado por efectivo, bonos del gobierno a corto plazo y otros activos de alta liquidez en una proporción de 1:1 o sobrecolateralizados), tipo respaldado por activos criptográficos (manteniendo el anclaje a través de un exceso de colateralización de activos criptográficos) y tipo algorítmico (que no depende de colaterales de activos reales y mantiene el anclaje mediante algoritmos de oferta y demanda). La Tabla 1 compara los tres tipos de modelos y sus casos de riesgo:

El informe conjunto de Roland Berger y Deloitte señala que la tecnología de las stablecoins ha pasado por tres etapas de evolución:

Fase uno: Función de medio de intercambio (2015-2020). En esta fase, las stablecoins se utilizan principalmente para servir a los intercambios de activos criptográficos, como herramientas de cobertura y liquidación de fondos.

Segunda fase: Infraestructura de pagos y liquidaciones (2021-2024). Con la optimización de la tecnología en cadena, las stablecoins comienzan a aplicarse en escenarios como pagos transfronterizos y liquidaciones en la cadena de suministro. Los datos de Roland Berger muestran que el costo promedio de las transferencias transfronterizas de USDC en las primeras versiones de la cadena de Ethereum era de 12 dólares por transacción, con un tiempo de llegada de aproximadamente 10 minutos, mientras que, tras la optimización de la cadena Base, el costo actual se ha reducido a 0.01 dólares por transacción y el tiempo de llegada se ha acortado a 5 segundos.

Fuente: "Stablecoins: ¿El futuro del dinero?", Roland Berger

Fase tres: Integración del sistema financiero (2025-presente). A partir de 2025, las stablecoins están siendo gradualmente incorporadas a la infraestructura financiera convencional, convirtiéndose en herramientas importantes para la transferencia de fondos entre instituciones, la liquidación financiera empresarial y los pagos en el comercio internacional.

El valor importante de las stablecoins no solo radica en anclar monedas fiduciarias y reducir la volatilidad, sino también en el potencial de innovación financiera que aporta la programabilidad. Combinadas con contratos inteligentes, las stablecoins pueden soportar funciones como pagos condicionales, custodia de fondos y liquidación de cuentas, promoviendo la actualización de productos financieros de contratos estáticos a flujos de capital dinámicos.

Dos, tres factores clave para promover el crecimiento económico global

En los últimos cinco años, las stablecoins han pasado de ser herramientas marginales a convertirse en una infraestructura financiera mainstream. Según datos de Bain, Roland Berger y Deloitte (2025), la capitalización de mercado de las stablecoins en circulación a nivel global aumentó de menos de 2 mil millones de dólares en 2019 a más de 200 mil millones de dólares a principios de 2025. Para 2025, USDT (Tether) y USDC (Circle) representan más del 85% del mercado de stablecoins. Tether se centra principalmente en los mercados emergentes, con activos de reserva en bonos del Tesoro de EE. UU. y otros activos de alta liquidez que alcanzan los 116 mil millones de dólares, lo que representa el 58% de las reservas globales de stablecoins. USDC, gracias a sus ventajas en cumplimiento y transparencia, se utiliza ampliamente en mercados desarrollados como la Unión Europea y Singapur, con reservas que superan los 50 mil millones de dólares.

En términos de distribución regional, la aceptación de las stablecoins es especialmente prominente en los mercados emergentes y en las economías de alta inflación. Tomemos como ejemplo Turquía, donde la continua devaluación de la lira ha llevado a que los residentes utilicen stablecoins (principalmente USDT) para preservar sus activos y realizar pagos transfronterizos, alcanzando en 2024 un 34% de la población total del país siendo titulares de USDT. Fenómenos similares se observan en países como Nigeria y Argentina, donde la cantidad de remesas recibidas a través de stablecoins ha aumentado significativamente; en Nigeria, en 2024, el total de remesas transfronterizas recibidas mediante stablecoins alcanzó los 20,000 millones de dólares, representando más del 30% del total de remesas del país.

Fuente: "Stablecoins: ¿El futuro del dinero?", Roland Berger

El rápido desarrollo de las stablecoins ha presentado desafíos sistémicos al sistema bancario tradicional, especialmente en los siguientes aspectos: Primero, la fuga de depósitos. Las billeteras de stablecoins y las cuentas no custodiadas, como medios alternativos de almacenamiento de valor, están gradualmente desviando los depósitos a la vista y de ahorro que originalmente pertenecían a los bancos. Segundo, los ingresos por servicios de pago se ven presionados. Las características de bajo costo y alta eficiencia de las stablecoins impactan directamente a canales de pago tradicionales como SWIFT. Se estima que esto afecta alrededor de 30 mil millones de dólares en ingresos por comisiones anuales de los bancos. Las estrategias de respuesta de los bancos incluyen el lanzamiento espontáneo de stablecoins, la construcción de redes de liquidación en cadena y la colaboración con emisores de stablecoins.

Tres, Análisis de los participantes en el ecosistema y los modelos de beneficio

Los principales participantes en el mercado de las stablecoins son las entidades emisoras, cuyo modelo de negocio y gestión de reservas determinan directamente la credibilidad y aceptación en el mercado de las stablecoins. A principios de 2025, el mercado global de stablecoins ha formado una estructura de doble oligopolio dominada por Tether (USDT) y Circle (USDC). Su modelo de ganancias proviene principalmente de los siguientes aspectos: Primero, los ingresos de los activos de reserva. Los activos en grandes cantidades que posee el emisor, como bonos del Tesoro de EE. UU., acuerdos de recompra y depósitos, pueden generar ingresos por intereses considerables. Tomando como ejemplo a Tether, sus ingresos por inversiones en bonos del Tesoro y activos equivalentes en 2024 alcanzaron varios miles de millones de dólares, convirtiéndose en su fuente principal de ganancias. Segundo, las tarifas y comisiones de transacción.** Tercero, las ganancias del ecosistema de colaboración.** Comisiones y participaciones en liquidaciones generadas a partir de la colaboración con plataformas de pago, bancos y proveedores de servicios de billetera. A pesar de esto, la sostenibilidad de su modelo de ganancias sigue dependiendo en gran medida de la seguridad de los activos de reserva, el nivel de confianza del mercado y los cambios en el entorno regulatorio.

En el ecosistema de las stablecoins, los custodios y la infraestructura de pago desempeñan un papel de puente que conecta los activos de reserva, los activos en cadena y los usuarios finales. Las funciones principales incluyen: custodiar los activos de reserva, asegurando la seguridad y alta liquidez de los activos; proporcionar servicios de custodia de activos en cadena y gestión de claves; apoyar redes de pago, liquidaciones de comerciantes y servicios de compensación. Las instituciones financieras tradicionales están participando gradualmente en este proceso para mitigar el impacto de las stablecoins en sus negocios, al mismo tiempo que comparten los dividendos de la industria.

El ecosistema de las stablecoins está mostrando gradualmente un patrón de ganancias de “coordinación en múltiples capas + microbeneficios de alta frecuencia”. Aunque los ingresos de los activos de reserva siguen siendo la principal fuente de beneficios para los emisores, con el fortalecimiento de la regulación, el aumento de los costos de cumplimiento y la intensificación de la competencia en el mercado (como la entrada de bancos tradicionales), el modelo de ganancias de los emisores de stablecoins enfrentará tres grandes desafíos en el futuro:

Primero, la reducción del diferencial de tasas. La volatilidad de los rendimientos de los activos de reserva y el ciclo de disminución de tasas comprimirá el espacio de ganancias de las stablecoins. Segundo, el aumento de los costos de cumplimiento. Por ejemplo, la Ley de Mercados de Activos Cripto de la UE (Markets in Crypto-Assets Regulation, MiCA) exige una verificación mensual de CPA y un aumento en los requisitos de divulgación diaria de reservas, lo que incrementa los costos operativos. Tercero, la presión sobre la participación en el ecosistema. Los bancos y gigantes de pagos están lanzando sus propias stablecoins y soluciones de liquidación en cadena para competir por la cuota de mercado. Deloitte señala en su informe que "el futuro modelo de ganancias de las stablecoins debe transformarse de una lógica simple de intereses de reserva hacia un modelo diversificado de valorización de datos, colaboración ecosistémica e innovación financiera; de lo contrario, será difícil mantener la competitividad a largo plazo."

En cuanto a la apertura financiera, se debe tener confianza y mantener una actitud de alta cautela. La apertura financiera es un gran problema que merece atención en cualquier economía, especialmente en grandes países que implementan un sistema de economía de mercado. La apertura financiera es tanto el aspecto más difícil y complejo de la apertura económica, como el último dominio en abrirse. La práctica ha demostrado que, desde que China se unió a la OMC en noviembre de 2001, el rápido crecimiento de la economía china ha aumentado la confianza en la apertura financiera, pero debido a la fuerte externalidad e irreversibilidad de la apertura financiera, siempre se debe mantener una actitud de alta cautela. Se debe tener en cuenta que la influencia global de nuestro país en los mercados financieros, el renminbi y el mercado de capitales es muy inferior a la influencia global de China como nación, de la manufactura china y de la economía china en el mundo. Por ejemplo, el renminbi, como moneda de reserva internacional, solo representa el 2.5% de las reservas de divisas globales y aproximadamente el 4% en el ámbito de los pagos; la proporción de inversores extranjeros en el mercado de capitales de China es del 4.5% (lo que incluye la inversión de capital chino a través de los enlaces de Shenzhen y Hong Kong, así como de Shanghai a Hong Kong, en realidad los verdaderos inversores extranjeros son menos del 4.5%). Estos datos indican que China debe evaluar la situación y avanzar de manera firme y decidida hacia la apertura financiera.

Avanzar en la internacionalización del yuan requiere ganar la confianza de otros países o regiones. A finales de octubre de 2023, la Conferencia Central de Trabajo Financiero propuso por primera vez el objetivo de construir un "país fuerte en finanzas", que abarca múltiples indicadores reconocidos. La internacionalización del yuan se basa en la liberalización y mercantilización del mercado de transacciones, el mercado de pagos (o el mercado comercial). En la actualidad, el peso del yuan en los derechos especiales de giro (DEG) del FMI ocupa el tercer lugar a nivel mundial, pero la proporción del yuan en los pagos de comercio, la fijación de precios y el mercado de reservas es bastante baja. El ámbito de uso del yuan está limitado debido a que aún no se ha logrado completamente la libre transacción. Así, se puede ver que impulsar la internacionalización del yuan es una tarea difícil y compleja. Además, aumentar la proporción del yuan en las reservas monetarias internacionales requiere obtener la confianza de otros países y regiones, como la capacidad crediticia nacional, el poder blando, el grado de perfección del estado de derecho y la estabilidad de políticas, entre otros. Tras un análisis integral de los indicadores mencionados, otros países o regiones considerarían el yuan y los activos denominados en yuan como activos de reserva.

Es necesario impulsar la internacionalización del mercado de capitales o de activos, empoderando la construcción de centros financieros internacionales con el apoyo de la potencia blanda del país. Para las grandes potencias, la apertura financiera del país no solo implica la liberalización e internacionalización de la moneda, sino que es más importante la internacionalización del mercado, es decir, la internacionalización del mercado de capitales y del mercado de activos. Esto se debe a que la liberalización e internacionalización de la moneda nacional requieren un sistema importante de circulación y garantía, y un fuerte mercado de capitales es una garantía técnica importante para la liberalización e internacionalización del renminbi. Actualmente, el grado de apertura del mercado de capitales en China no es alto, lo que dificulta cumplir con los requisitos de liberalización e internacionalización del renminbi y de convertirse en una potencia financiera. La dificultad de la reforma del mercado de capitales en China radica en la insuficiente comprensión del mercado de capitales; es necesario profundizar en la comprensión de que las finanzas deben servir a la economía real, es decir, que el mercado de capitales no solo debe servir para financiar a las empresas, sino también para servir a los inversores; de lo contrario, el desarrollo del mercado de capitales será insostenible.

La base para la formación de un centro financiero internacional es el poder blando del país, que también es la garantía institucional más importante para la apertura financiera. La construcción de los centros financieros internacionales de Shanghái y Shenzhen necesita el apoyo del poder blando del país, que incluye un sistema legal completo, un alto espíritu contractual y una suficiente transparencia del mercado, que son los tres pilares de la construcción de un centro financiero internacional.

Cuatro, Principales Riesgos y Marco de Gobernanza

Los principales riesgos de las stablecoins se manifiestan en cuatro aspectos: primero, el riesgo de desvinculación y liquidez. Si los activos de reserva sufren depreciación o hay tensión de liquidez, puede desencadenar una desvinculación y retiros masivos, impactando el mercado financiero. Segundo, el riesgo de seguridad técnica. Las stablecoins que dependen de la blockchain y los contratos inteligentes enfrentan el riesgo de ataques cibernéticos. El evento de vulnerabilidad del puente cruzado en 2024 causó pérdidas de 1,8 mil millones de dólares, convirtiéndose en un grave incidente de seguridad. Tercero, el riesgo de corrida y el impacto en el mercado. Cuando la estructura de reservas no es transparente, es fácil que se desencadene una ola de retiros por pánico o rumores. En 2023, USDC experimentó un retiro de 3,8 mil millones de dólares debido al incidente del Silicon Valley Bank, y su precio cayó temporalmente a 0,87 dólares. Cuarto, la arbitraje regulatorio. La regulación varía entre diferentes países, y los emisores evaden la regulación aprovechando áreas grises. Tether enfrentó presión regulatoria en varios países debido a que la proporción de papel comercial en sus activos de reserva era demasiado alta.

Para hacer frente a estos "riesgos sistémicos", el informe propone que la gobernanza de las monedas estables debe avanzar de manera escalonada, formando un sistema de protección multidimensional de "nivel regulador - instituciones financieras - nivel tecnológico". En el ámbito regulador, se debe promover la unificación de los estándares regulatorios globales, implementar la divulgación de activos de reserva, el intercambio de datos transfronterizos y las pruebas de estrés (referenciando la experiencia del MiCA de la UE y el sandbox regulatorio de la FCA del Reino Unido). En el nivel de las instituciones financieras, los bancos comerciales pueden defender el riesgo de pérdida de depósitos mediante monedas estables autogeneradas (como JPM Coin) y al mismo tiempo impulsar la innovación en liquidaciones en cadena; las plataformas de pago (como Visa) también deberían integrar la capa de liquidación de monedas estables para mejorar la competitividad en los negocios transfronterizos. En el nivel tecnológico, se debe fortalecer la auditoría de terceros de contratos inteligentes, construir un mecanismo de seguro para puentes entre cadenas; promover el desarrollo de protocolos anti-MEV (valor máximo extraíble) para prevenir riesgos de manipulación y anticipación de transacciones en cadena.

Cinco, dinámicas regulatorias globales

El rápido desarrollo de las stablecoins ha suscitado la atención de los reguladores globales, y los países están tratando de encontrar un equilibrio entre fomentar la innovación financiera y controlar los riesgos. Desde 2023, Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur, los Emiratos Árabes Unidos y otros han implementado marcos regulatorios para regular aspectos clave como la gestión de reservas, los requisitos de emisión y la divulgación de información. Instituciones como Deloitte creen que la claridad regulatoria es una condición necesaria para que las stablecoins pasen de ser marginales a formar parte del sistema financiero mainstream.

(I) Ley GENIUS de Estados Unidos

Estados Unidos, como centro global de innovación financiera, tiene un camino regulatorio que sirve de ejemplo. La propuesta de ley "GENIUS" (General Examination of New Issuance of United Stablecoins Act) que se está revisando tiene como objetivo unificar los estándares de regulación de stablecoins a nivel nacional y abordar el problema de la fragmentación de la regulación estatal y federal. Los principales contenidos incluyen: 1. Requisitos de emisión: las instituciones no bancarias y las subsidiarias bancarias pueden emitir, y aquellas cuyo volumen supere los 10,000 millones de dólares deben obtener aprobación federal. 2. Requisitos de reservas: activos de alta liquidez al 100% (bonos del Tesoro de EE.UU. ≥ 80%), auditoría mensual. 3. Redención y divulgación: redención T+1, informe CPA mensual obligatorio, divulgación en tiempo real en el piloto. 4. Supervisión: la OCC regula a los emisores nacionales, manteniendo el derecho de aprobación de licencias estatales. Sin embargo, sus desafíos radican en los conflictos de jurisdicción estatal y federal, las controversias sobre la transparencia de las reservas y la prohibición de intereses en stablecoins de tipo de pago, lo que puede generar preocupaciones en la industria sobre las limitaciones a la innovación y el aumento de los costos de cumplimiento.

(II) Marco MiCA de la UE

La "Reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos" de la Unión Europea (Markets in Crypto-Assets Regulation, MiCA) entrará en vigor en 2024, estableciendo un sistema de supervisión de todo el ciclo de vida. Los principales requisitos incluyen: primero, los emisores deben ser instituciones de crédito o de pago con licencia; segundo, los activos de reserva deben tener alta liquidez y ser auditados diariamente; tercero, se requiere la publicación en tiempo real de las reservas, y las infracciones pueden resultar en la expulsión (Tether ha sido retirado de algunas plataformas). El modelo MiCA ha impulsado con éxito la transparencia y la normalización de la industria, pero también ha aumentado significativamente las barreras de entrada en el sector.

(III) Piloto en Asia y Medio Oriente

Economías como Singapur y los Emiratos Árabes Unidos han optado por avanzar en la gestión de las stablecoins mediante un enfoque de "sandbox regulatorio + regulación flexible". La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) exige que los emisores de stablecoins respalden sus activos principalmente con activos de calificación AAA y acepten la divulgación de información mensual y compromisos de redención. Se fomenta especialmente la innovación financiera en sincronía con la regulación. La política del banco central de los Emiratos Árabes Unidos aprueba a los bancos comerciales para que realicen pruebas piloto de emisión de stablecoins AED, destinadas a escenarios de pago al por menor local, construyendo un modelo de aplicación de stablecoins locales en los pagos de consumo y en el ámbito de las microfinanzas.

La experiencia de estos países muestra que, en las etapas iniciales de regulación, realizar pruebas por fases y por sectores ayuda a equilibrar el desarrollo de la innovación con el control de riesgos.

En los últimos cinco años, las stablecoins han pasado de ser herramientas marginales a convertirse en una infraestructura financiera principal. Según datos de Bain, Roland Berger y Deloitte (2025), la capitalización de mercado en circulación de stablecoins a nivel mundial ha aumentado de menos de 2 mil millones de dólares en 2019 a más de 200 mil millones de dólares a principios de 2025. Para 2025, USDT (Tether) y USDC (Circle) representan más del 85% del mercado de stablecoins. Tether se centra principalmente en los mercados emergentes, con un total de activos de reserva, incluyendo bonos del gobierno de EE. UU. y otros activos de alta liquidez, alcanzando los 116 mil millones de dólares, lo que representa el 58% de las reservas de stablecoins a nivel mundial. USDC, gracias a sus ventajas de cumplimiento y transparencia, se utiliza ampliamente en mercados desarrollados como la Unión Europea y Singapur, con reservas que superan los 50 mil millones de dólares.

Seis, Rutas de Desarrollo Futuro y Sugerencias Estratégicas

Actualmente, las stablecoins están evolucionando de ser herramientas auxiliares en el comercio de criptomonedas a convertirse en un componente importante de la infraestructura financiera global, teniendo un profundo impacto en los sistemas de pago, el flujo de capitales transfronterizos, la banca y la política monetaria. El informe señala que el futuro de las stablecoins estará impulsado por la innovación tecnológica, la mejora de la regulación y la adaptabilidad del sistema financiero, acelerando su aplicación en áreas de alto valor agregado como los pagos empresariales, la liquidación transfronteriza y las finanzas de la cadena de suministro, promoviendo la actualización del sistema de pagos global con ventajas de bajo costo y alta eficiencia.

A medida que se perfecciona el sistema regulatorio, las stablecoins que no cumplan con los requisitos de reservas y transparencia serán eliminadas del mercado, acelerando el proceso de cumplimiento en la industria. Al mismo tiempo, se espera que las stablecoins logren la interoperabilidad con las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), asumiendo conjuntamente funciones de pago y liquidación global. El desarrollo de la estandarización técnica y la transparencia de las reservas impulsará la integración completa de las stablecoins en el sistema financiero global.

Sin embargo, el desarrollo de las stablecoins también enfrenta múltiples desafíos. Por un lado, la capacidad de innovación de las stablecoins en los servicios de pago y financieros está limitada por una regulación intensa, y cómo equilibrar la innovación con la seguridad se ha convertido en un enfoque clave para los reguladores de diferentes países. Por otro lado, aunque su eficiencia en los pagos y liquidaciones en segundos mejora la eficiencia de los pagos transfronterizos, también amplifica la velocidad de transmisión del riesgo financiero. Además, el anclaje a gran escala de las stablecoins a activos en dólares estadounidenses ha intensificado la "digitalización del dólar", lo que ejerce presión sobre la estabilidad de las monedas locales y la independencia de la política monetaria en los mercados emergentes.

Para economías emergentes como China, el desarrollo de las stablecoins trae tres puntos de reflexión: primero, se debe realizar un pilotaje en escenarios cerrados como el comercio electrónico transfronterizo, el comercio regional y la liquidación offshore para acumular experiencia; segundo, se debe promover un equilibrio entre la tecnología y el cumplimiento normativo, reforzando la transparencia de las reservas y la seguridad en la cadena, y fomentando la interoperabilidad y el reconocimiento mutuo entre el yuan digital y las stablecoins controladas; tercero, se debe participar activamente en mecanismos de gobernanza global como el BIS y el FMI, promoviendo conjuntamente la formulación de reglas para las finanzas digitales, y buscando mayores beneficios e influencia para los países en desarrollo.