El hijo de Zhu Rongji, Zhu Yunlai, habla sobre la moneda estable

Este artículo proviene de: Sina Finance

La Escuela de Negocios Internacional de Europa y China celebró el 10 de julio el quinto "Foro de Beijing: Inteligencia de Europa y China", donde Zhu Yunlai, ex presidente y director ejecutivo de China International Capital Corporation y profesor visitante de práctica de gestión en la Universidad de Tsinghua, pronunció un discurso principal. A continuación se presenta la transcripción del discurso.

Última charla de Zhu Yunlai

Agradezco a la Escuela de Negocios Internacionales de China-Europa por invitarme a asistir a esta discusión. Al intercambiar ideas con el Secretario Ma Lei, mencionó que "China-Europa", no se puede eliminar ninguna de las palabras "China" o "Europa"; esto es una necesidad que ha existido a largo plazo. La geopolítica se vuelve cada vez más compleja, pero la amistad entre el pueblo chino y el europeo debe perdurar. La Escuela de Negocios Internacionales de China-Europa también ha estado activa en la vanguardia de la educación y el desarrollo económico desde la apertura y reforma.

La escuela ha planteado el tema en la situación actual: ¿qué tipo de estrategias deberían adoptar las empresas bajo la reestructuración del panorama económico y comercial global? Tengo la suerte de participar en esta discusión y presentar algunas perspectivas de reflexión. Desde un enfoque macro y a largo plazo, veamos qué factores deberían considerarse para comprender sistemáticamente las posibilidades de la dirección futura del desarrollo.

Primero, no está de más examinar el contexto del desarrollo mundial desde una perspectiva histórica.

Desde el final de la Segunda Guerra Mundial en 1945, han pasado 80 años. Mirando hacia atrás, desde el estallido de la Primera Guerra Mundial en 1914, también han pasado más de 110 años. A través de este largo período, la tendencia general del desarrollo global es clara: en la imagen, la línea azul representa el valor de producción y la línea roja representa la población; se puede observar que la población mundial sigue creciendo, mientras que el desarrollo económico y de la producción avanza a un ritmo aún más rápido, especialmente en las últimas décadas. Pero al mismo tiempo, el consumo de energía sigue en aumento y los problemas de emisiones son cada vez más prominentes: actualmente, las emisiones anuales de dióxido de carbono en el mundo están cerca de 40 mil millones de toneladas, una realidad que debemos enfrentar. Un aspecto digno de atención es el cambio en la eficiencia energética: aunque el consumo de energía por unidad de valor producido ha logrado una disminución sistemática, el consumo de energía per cápita sigue en aumento. Esto es determinado por el modelo básico de desarrollo global.

Según los datos históricos, la tasa de crecimiento anual de la población global es de aproximadamente 5%, y el crecimiento anual del PIB nominal es del 7%; si se excluyen los factores de inflación del 3% al 4%, la tasa de crecimiento real de la economía real es de aproximadamente 3% anual. Estos datos no solo revelan tendencias a largo plazo, sino que también son variables clave en la etapa actual en la que nos encontramos.

Cambio climático

Otro problema que necesita ser reconocido con énfasis, de hecho, ya he plantado algunas pistas antes, es el cambio climático.

Los registros relacionados con el cambio climático se remontan a 1850. Para que todos puedan establecer más fácilmente la relación temporal, se puede considerar este punto de referencia: en 1851, se celebró la primera Exposición Industrial del Mundo en Londres, un evento que marcó el inicio de la era industrial moderna, no muy lejos del comienzo de los registros climáticos.

Según los datos, la curva roja en la parte superior representa la emisión total de dióxido de carbono por año, mientras que la curva azul es la concentración de dióxido de carbono en la atmósfera (en PPM). En los primeros registros, la concentración de dióxido de carbono era de aproximadamente 285 PPM, y hoy en día ha superado los 400 PPM, lo que representa un aumento del 50% con respecto al nivel inicial. La consecuencia directa de este aumento es el calentamiento global, como lo indica la curva naranja en la tercera imagen del medio, que muestra el cambio en la temperatura media global, que está casi completamente sincronizado con la tendencia de aumento de la concentración de dióxido de carbono.

La comunidad científica ha llegado a una conclusión clara: si la concentración de dióxido de carbono en el mundo se duplica en comparación con los niveles anteriores a la Revolución Industrial, la temperatura media global aumentará 3 ℃. La concentración actual ha aumentado un 50%, que es justo la mitad de la "duplicación", y la temperatura real ya ha aumentado aproximadamente 1.5 ℃, lo que coincide altamente con la teoría. La Organización Meteorológica Mundial ha señalado que, si no se reducen las emisiones de dióxido de carbono, para el año 2030 la temperatura media global podría aumentar 3 ℃, lo que representaría el doble del aumento actual; es decir, si en el pasado la concentración aumentó un 50% y causó un aumento de 1.5 ℃, si se permite que las emisiones continúen, en el futuro aumentará otros 1.5 ℃.

Este cambio tiene una diferencia esencial con las fluctuaciones climáticas de la historia. Aunque la historia de la Tierra ha experimentado alternancias entre períodos glaciares y cálidos, con oscilaciones de temperatura que incluso superan 1.5℃ o 3℃, esos cambios fueron impulsados por factores naturales, como las desviaciones cíclicas en la órbita de la Tierra, lo que provocó alternancias de frío y calor a menudo en escalas de miles de años. Sin embargo, el calentamiento climático actual tiene factores impulsores y consecuencias radicalmente diferentes: si no se eliminan las fuentes de emisiones antropogénicas, la tendencia al aumento de la temperatura será difícil de revertir y no habrá posibilidad de recuperación natural.

Si desarrollamos la economía es para vivir mejor. Frente a tales problemas climáticos, si no los resolvemos, este planeta podría convertirse en un lugar inhabitable, incluso perderíamos nuestro hogar; este es un problema que no se puede ignorar. Sin embargo, a lo largo de la historia, la Unión Europea ha sido un actor importante en la promoción de la gobernanza climática y la reducción de las emisiones de carbono. Lamentablemente, quizás debido a la débil economía, actualmente su actitud es un poco ambigua. Los problemas climáticos deberían seguir siendo un aspecto clave a considerar en la cooperación entre ambas partes y entre países de todo el mundo.

A continuación, echemos un vistazo a la evolución del patrón económico y comercial global.

Desde la perspectiva del valor total del comercio mundial (la suma de exportaciones e importaciones), actualmente esta cifra ha alcanzado los 49.2 billones de dólares, con exportaciones e importaciones representando aproximadamente la mitad cada una. La razón para utilizar esta metodología de suma de importaciones y exportaciones es que, para los países que participan en el comercio, tanto las exportaciones como las importaciones son componentes importantes de su actividad económica, lo que permite reflejar de manera más completa el grado de interacción de la economía global. Retrocediendo desde la década de 1960 hasta hoy (los datos de este período son relativamente fáciles de obtener), el volumen del comercio mundial ha experimentado un crecimiento significativo; si observamos la proporción del valor total del comercio en relación con la producción económica mundial, ha aumentado del 20% aproximadamente en ese momento a cerca del 50% en la actualidad, lo que demuestra que el comercio siempre ha acompañado el desarrollo sincrónico de la economía global.

Sin embargo, después del año 2000, el comercio mundial experimentó un periodo de rápido crecimiento, hasta que, tras la crisis económica mundial de 2008, la tendencia de expansión sincronizada del comercio y la producción parece haber encontrado un estancamiento. Las causas de este cambio merecen ser discutidas, incluso mientras nos enfocamos en la discusión sobre el futuro.

Desde la perspectiva de la composición regional del comercio global, si se divide en bloques como África, Asia (incluida China, es decir, China junto con otras regiones asiáticas conformando un bloque completo de Asia), América del Norte (incluido Estados Unidos) y Europa, observar las variaciones económicas de los últimos 30 años puede proporcionar pistas para el desarrollo futuro. Estos datos no solo presentan el patrón actual, sino que también implican el proceso de formación de dicho patrón; su valor central radica en ayudarnos a extraer características básicas y, a su vez, pensar en las acciones que se pueden tomar.

Desde una perspectiva de proporciones relativas, Europa sigue ocupando una gran parte del comercio global; aunque el volumen comercial de China es bastante considerable, todavía hay diferencias en comparación con Europa; al mismo tiempo, el volumen comercial de otras regiones de Asia es aproximadamente el doble que el de China. Aclarar estas relaciones proporcionales nos proporcionará una referencia importante para nuestro análisis posterior.

Desde la perspectiva del saldo comercial, por encima del eje cero se encuentran los países exportadores netos (superávit comercial), y por debajo del eje cero, los países importadores netos (déficit comercial). Los datos muestran que desde la década de 1990, el patrón comercial de Europa, Asia y Estados Unidos ha cambiado significativamente con el tiempo, y el superávit de China ha mostrado un crecimiento sistemático. Hasta el último año estadístico, el superávit comercial de China alcanzó un billón de dólares, mientras que el déficit comercial de Estados Unidos fue de 1.3 billones de dólares, lo que da una diferencia de 0.3 billones de dólares; esta cifra es exactamente equivalente al déficit comercial global total. Esto significa que, si se excluyen los saldos comerciales de China y Estados Unidos, el comercio en otras regiones del mundo está básicamente equilibrado. Las causas de esta característica estructural merecen una profunda investigación: el problema del déficit comercial de Estados Unidos ha existido durante mucho tiempo; a pesar de que las fricciones comerciales se repiten y las discusiones relacionadas continúan, el tamaño del déficit en realidad sigue ampliándose.

Sobre el problema del saldo comercial de Estados Unidos, mi análisis inicial es el siguiente: el comercio de servicios de Estados Unidos ha mantenido un superávit durante mucho tiempo, lo que indica un estado de exportación neta, y al mismo tiempo, los ingresos de las inversiones en el extranjero (como dividendos, intereses, etc.) también generan un superávit; desde la perspectiva de la balanza de pagos internacional, estos dos elementos deberían compensar en cierta medida el déficit comercial de bienes. Sin embargo, la situación real es que su escala es muy insuficiente para cubrir la brecha del comercio de bienes. Luego noté un conjunto de datos que merece más atención: el saldo de deuda nuevo de Estados Unidos continúa expandiéndose cada año, lo que refleja directamente que el nivel total de deuda representado por la deuda del gobierno federal está aumentando sistemáticamente. Aunque la fluctuación en la escala de la deuda puede estar influenciada por múltiples factores, la línea base de la nueva deuda (es decir, el incremento mínimo anual) ha estado aumentando constantemente, y esta tendencia es mucho más significativa que las fluctuaciones a corto plazo.

No podemos evitar preguntarnos: ¿por qué la deuda de Estados Unidos puede seguir aumentando? Esto podría estar estrechamente relacionado con su sistema de representación de congresistas: las disputas en torno al techo de la deuda, en esencia, discuten si satisfacer la demanda de pagos en constante crecimiento, y detrás de esta demanda está la defensa de los intereses de sus respectivos electores. Aunque esta pista aún no es suficiente para explicar completamente las raíces del aumento de la deuda, al menos revela un fenómeno: el considerable porcentaje del gasto en la deuda del gobierno federal en compras públicas (incluyendo transferencias a los residentes) podría estar impulsando el continuo aumento del nivel de deuda.

La demanda detrás de este crecimiento de la deuda puede reflejar el equilibrio de intereses entre diferentes grupos en la estructura económica interna de Estados Unidos. Al mismo tiempo, desde la reforma y apertura, China ha ido mejorando continuamente su capacidad industrial y de fabricación gracias a una estrategia de exportación, convirtiéndose gradualmente en un proveedor importante en la cadena de suministro global, mientras que Estados Unidos ha estado actuando como el lado de la demanda, trasladándose solo en la selección de proveedores bajo el principio de elegir lo mejor en calidad y precio. Desde la lógica económica, esta elección es una confianza en la capacidad de suministro; desde la perspectiva opuesta, la venta de productores a Estados Unidos es una confianza en su capacidad de pago. Si Estados Unidos careciera de capacidad de pago, no habría una entrada continua de mercancías, y esta relación de oferta y demanda también refleja la interdependencia en la economía geopolítica.

A lo largo de la larga trayectoria histórica de los aranceles de importación de Estados Unidos, los cambios desde 1890 hasta la actualidad son bastante reveladores: desde 1890 hasta las décadas de 1980 y 1990, el nivel de aranceles en Estados Unidos mostró una tendencia sistemática a la baja, y esta etapa coincidió con el crecimiento próspero de su economía, convirtiéndose en un período emblemático de desarrollo. En la etapa inicial de la reforma y apertura de China, las relativamente bajas barreras arancelarias de Estados Unidos, de hecho, abrieron su mercado de importación al mundo, lo que ofreció oportunidades a los proveedores capaces, incluido China, para impulsar la economía a través de las exportaciones.

Sin embargo, la actual política arancelaria muestra una notable tendencia a la reversión, como si en una noche regresáramos a los modelos proteccionistas de hace seis o siete décadas e incluso antes. ¿Realmente este cambio de política puede traer los beneficios esperados? De hecho, la esencia del comercio es el intercambio voluntario, no una acción coercitiva. Suponer que simplemente elevando los aranceles se puede atraer de vuelta la manufactura al país es una completa ignorancia de la dificultad de reconstruir un complejo sistema de cadena de suministro a corto plazo, y también es dudoso si los actores del mercado tienen suficiente disposición para responder.

En comparación, el efecto real de esta política arancelaria se asemeja más a la continuación de la política de reducción de impuestos "América Primero"; en lugar de decir que puede lograr objetivos como el regreso de la industria, es más correcto afirmar que sirve más a una lógica política específica y a grupos de interés.

La demanda de expansión de la deuda pública de Estados Unidos siempre ha estado presente, y la política de reducción de impuestos en sí misma entra en conflicto con esta demanda. A pesar de que la reducción de impuestos beneficia a los propietarios de empresas, la presión rígida sobre el gasto público no ha disminuido. En este contexto, la imposición de aranceles se asemeja más a un intercambio de fuentes de financiamiento de políticas: la esperanza de trasladar las responsabilidades sociales que deberían asumir las empresas nacionales a los importadores extranjeros, aliviando así la carga sobre las empresas locales.

Esta política envía un mensaje a los votantes de que "los costos son asumidos por los extranjeros", pero la lógica de la realidad claramente no es así: los que realmente asumen los aranceles son, de hecho, los consumidores estadounidenses. Una vez que se aumentan los aranceles, es muy probable que el precio de los productos importados finalmente suba, y los consumidores estadounidenses pagarán por ello. Más preocupante es que las empresas locales estadounidenses también pueden aprovechar la oportunidad para subir precios; dado que no necesitan innovar tecnológicamente o mejorar la eficiencia para mantener sus ganancias, las empresas naturalmente carecen de motivación para mejorar, y al final, todos los costos seguirán siendo transferidos a los consumidores. En cuanto a si los consumidores pueden ver claramente la cadena de intereses detrás de esta política, probablemente necesitarán tiempo para dar una respuesta.

Este gráfico muestra el stock de activos en el extranjero de Estados Unidos y su tasa de rendimiento desde 1976 hasta 2024, en comparación con el stock de inversión extranjera en Estados Unidos y su tasa de rendimiento. Los datos muestran que la inversión exterior de Estados Unidos ha mantenido a largo plazo un alto rendimiento del 5% al 10%, lo que coincide con la competitividad global de las instituciones de inversión de Estados Unidos; su amplia presencia y base de fuerza a nivel mundial realmente sustentan su capacidad para realizar inversiones más complejas o de mayor riesgo, obteniendo así niveles de rendimiento más altos. En comparación, la tasa de rendimiento de la inversión extranjera en Estados Unidos es ligeramente inferior, pero las tendencias de variación de ambos son altamente coherentes: alrededor de la década de 1980, la tasa de rendimiento promedio de ambos tipos de inversión estaba en torno al 8% al 9%, mientras que hoy en día muestra una disminución sistemática. Este fenómeno de disminución de la tasa de rendimiento de la inversión a nivel global puede haber vislumbrado un rincón de las tendencias futuras y refleja un periodo de trayectoria histórica sistemática. Es interesante considerar si esta disminución está relacionada con políticas de crecimiento excesivamente agresivas. A medida que la magnitud de los estímulos políticos se expande, la eficiencia marginal inevitablemente disminuye, lo que podría ser una de las razones importantes para la caída de las tasas de rendimiento.

Hablemos de nuevo sobre el tema monetario.

Teniendo en cuenta la tendencia de crecimiento de las principales economías del mundo mencionada anteriormente, la industria de China, tras casi medio siglo de desarrollo sistemático, debería tener más oportunidades en el ámbito monetario. Desde la práctica comercial, una de las funciones centrales del dinero es ser un medio de pago: puede ser billetes, moneda metálica, o divisas específicas como el dólar o el yuan, y esencialmente actúa como un portador intermedio en el proceso de transacción: se venden bienes a cambio de dinero, y luego se utiliza ese dinero para comprar bienes de consumo o materias primas, completando así el ciclo de intercambio de valor.

Desde la distribución actual de las reservas de divisas a nivel mundial, el dólar representa aproximadamente el 50%, mientras que el euro, la libra esterlina, el yen y otras monedas muestran una característica de "una grande y muchas pequeñas", es decir, que las monedas restantes, excluyendo el euro, suelen representar menos del 10%. Este patrón suscita reflexiones: desde la perspectiva del comercio global, ¿hacia dónde se dirigirá el futuro sistema de monedas de liquidación? Más importante aún, en los últimos años, las monedas se han convertido gradualmente en herramientas de geopolítica: la moneda de cualquier país está profundamente vinculada a la política económica nacional, y los efectos de derrame de la política pueden transmitirse al mundo a través de transacciones monetarias: cuando utilizas la moneda de un país para realizar transacciones transfronterizas, las fluctuaciones en su política interna pueden afectar directamente tus intereses.

Particularmente durante la actual administración en Estados Unidos, la incertidumbre en las políticas ha aumentado significativamente, e incluso no se puede descartar que haya amplificado intencionadamente la volatilidad de las expectativas del sistema. La esencia del dinero es el sistema de crédito; "el crédito del estado es el núcleo de la moneda fiduciaria moderna", que depende de la certeza. Si el valor del dinero fluctúa de manera impredecible, los sujetos de transacción tendrán dificultades para planificar, lo que va en contra de la lógica del crédito comercial. Por ejemplo, al principio de la reforma y apertura, el yen experimentó una fuerte volatilidad (se apreció significativamente y luego se depreció rápidamente), lo que provocó grandes pérdidas a muchas empresas de producción y comercio, lo que también indica que "la estabilidad del valor de la moneda" se ha convertido en una necesidad sistémica para el desarrollo normal del comercio. En este contexto, ¿ha surgido el auge de las monedas estables como respuesta? Para los profesionales del comercio, la demanda central del dinero es la estabilidad: evitar el riesgo de "recibir dólares hoy y que se devalúen significativamente mañana". Por supuesto, el Sr. Wang es un experto en este campo; yo provengo más desde la perspectiva de la práctica comercial: independientemente de cómo evolucione la forma del dinero, mientras se mantenga la estabilidad del valor de la moneda y se reduzca la incertidumbre causada por la volatilidad, será una opción que satisface la demanda comercial.

Desde una perspectiva financiera, lo que entiendo por una stablecoin debería ser diferente tanto de criptomonedas como Bitcoin, como de las monedas fiduciarias tradicionales. Es esencialmente un token diseñado de manera innovadora, cuya lógica central radica en gestionar de manera proactiva y sistemática una variedad de factores que influyen en el valor de la moneda, incorporándolos en un marco similar a un "portafolio" mediante métodos de gestión de mercado financiero que son regulados por la ley.

Los objetivos centrales de las stablecoins son dos: primero, mantener la estabilidad del valor de la moneda; segundo, asegurar la eficiencia en las transacciones, como lograr una liquidación rápida. Esto contrasta fuertemente con los modelos de transacción tradicionales: en el pasado, al depender del sistema bancario, cartas de crédito (LC) o transferencias entre bancos, a menudo surgían muchas fricciones debido a los procesos transfronterizos y entre instituciones, mientras que el diseño de las stablecoins busca superar estas limitaciones.

En el contexto de la nueva era actual, la demanda del mercado por medios de transacción eficientes y estables se ha vuelto cada vez más evidente, y la perspectiva técnica de criptomonedas como Bitcoin también ha traído inspiración: las personas están comenzando a darse cuenta de que, a través de un modelo de gestión de tokens combinados, quizás se pueda construir una herramienta de pago más óptima. Específicamente, se necesita un equipo financiero profesional que incorpore sistemáticamente variables como la volatilidad de precios en el sistema de gestión, proporcionando finalmente una forma de moneda eficiente, de baja volatilidad y alta seguridad. Esta idea resuena de alguna manera con la teoría monetaria de Hayek: la moneda no tiene por qué ser exclusiva del Estado, los privados también pueden participar en su suministro, y la clave está en cómo establecer y mantener la credibilidad del valor monetario.

Sin embargo, en el contexto actual, las monedas estables aún están bastante alejadas de las "monedas privadas". Un camino más realista podría ser emitido por instituciones internacionales de gran escala y alta transparencia, cuyo algoritmo de funcionamiento debe ser público y verificable, lo que es diametralmente opuesto a la anonimidad de Bitcoin. Las monedas estables necesitan establecer credibilidad a través de la "nominación", incluyendo la divulgación clara de mecanismos de liquidación, la composición de activos colaterales o métodos específicos de gestión del valor monetario, entre otros. En última instancia, el valor de las monedas estables debe ser verificado por su efectividad en la aplicación real: si pueden mantener la estabilidad y la eficiencia de manera continua, podrían, gracias al efecto de "las buenas monedas desplazan a las malas", convertirse gradualmente en una parte de la base comercial de un consenso global.

Oportunidades de desarrollo

A continuación, he recopilado datos sobre la población y el valor de producción divididos por regiones, con la esperanza de utilizar esto como una medida para explorar oportunidades de desarrollo potenciales.

Por ejemplo, la población de África ha crecido de 500 millones en el pasado a 1.5 mil millones, convirtiéndose en un mercado de gran potencial. Tomando la industria fotovoltaica como ejemplo, África originalmente carecía de un suministro eléctrico estable, mientras que la combinación de paneles solares y baterías puede proporcionar rápidamente una fuente de energía estable, con precios que son solo la mitad de los de la electricidad tradicional a base de carbón, y logrando cero emisiones, lo que se alinea perfectamente con la demanda global de "proteger el hogar de la Tierra". En este campo, China no solo cuenta con productos ricos y competitivos, sino que también tiene un recurso de ingenieros de sistemas y trabajadores técnicos; frente a una base poblacional tan grande en África, sin duda tenemos un amplio potencial de espacio en el mercado.

A pesar de que el comercio global puede enfrentar cuellos de botella, las oportunidades de negocio siguen existiendo. Si las políticas del actual gobierno de EE. UU. obligan a una reestructuración de la cadena de suministro global, China, con su fuerte capacidad de producción, red de transporte y recursos humanos (cientos de millones de trabajadores e ingenieros), aún puede tener una ventaja en esta reestructuración; la clave está en cómo aprovechar sistemáticamente estas ventajas. Cabe señalar que la lógica de abrir nuevos mercados es similar a la de ir de compras: a los consumidores les gusta descubrir nuevos productos, pero desprecian el exceso de ventas por parte de los vendedores. De manera similar, al promover productos en el mercado global, se debe evitar la prisa por obtener resultados y centrarse en establecer relaciones de confianza a largo plazo.

Desde la trayectoria histórica y el estado actual de la industria de energías nuevas, el potencial de crecimiento de su mercado es claramente visible. El campo de "salida verde" ha mostrado una tendencia positiva: los precios de los módulos fotovoltaicos siguen cayendo y el volumen de exportación aumenta de manera constante; productos como los automóviles eléctricos también abordan los puntos críticos del desarrollo global, promoviendo la transición verde y satisfaciendo las necesidades de movilidad de manera más económica, lo que constituye una oportunidad rara. De hecho, los costos de estas industrias han disminuido entre un 70 % y un 80 % en los últimos diez años, y esta ventaja de costos sienta una base sólida para la expansión adicional del mercado.

Desde la perspectiva de la distribución de la producción per cápita y el índice de innovación a nivel mundial, el cambio en el ranking de China entre 2016 y 2023 es notable: los esfuerzos en el ámbito de la innovación han permitido que progrese mucho más que la mayoría de los países en desarrollo, y la producción per cápita también ha seguido aumentando. Estos logros no solo proporcionan una base sólida para el desarrollo futuro, sino que también establecen la confianza para superar diversas dificultades.

Desde la perspectiva de la estratificación económica global, hay una clara diferencia en el valor per cápita entre los países de ingresos altos, medios y bajos, y la estructura industrial de los diferentes tipos de economías también tiene sus propios enfoques. Actualmente, China se encuentra en una etapa clave para avanzar de un país de ingresos medios a uno de ingresos altos; aunque la barrera para superar este umbral ya no es insuperable, el núcleo del desarrollo sigue estando en la transformación a través de la innovación industrial y la mejora sistémica, logrando un desarrollo de alta calidad y, al mismo tiempo, resolviendo la capacidad productiva acumulada históricamente.

Ante los profundos cambios en el panorama global, el camino más ideal podría seguir siendo expandir el espacio de desarrollo en el escenario mundial; por supuesto, esto requiere estrategias de negociación más maduras y sabiduría en la comunicación. Tal como enfatiza la estrategia de "doble circulación": internamente, se deben abordar los problemas internos a través de la modernización industrial y la mejora de la calidad; externamente, se necesita jugar bien la "carta internacional" y liberar el potencial de desarrollo sistémico. Los productos ventajosos de China tienen un valor práctico para mejorar el bienestar de los países en desarrollo y elevar su nivel económico; si se logra que más países reconozcan esta mutualidad, se podrá alcanzar un ganar-ganar en la cooperación, y la economía de China podrá avanzar hacia una nueva etapa de desarrollo en beneficio mutuo.