Auteur : Matt, chercheur chez Castle Labs ; Traduction : Xiaozou de Jinse Caijing
Lors de la conférence ETHCC, le fondateur d'Aave, Stani, a annoncé le lancement imminent de la nouvelle version du plus grand protocole de prêt DeFi, Aave V4.
Cet article se concentrera sur le plan de mise en œuvre des nouvelles fonctionnalités d'Aave V4, ainsi que sur la manière dont ces améliorations pourraient remodeler l'écosystème du protocole, en particulier en ce qui concerne les nouveaux paramètres de taux d'intérêt et les réformes de la mise à niveau de GHO.
1. Les innovations d'Aave V4
Aave a récemment franchi pour la première fois un montant total de valeur verrouillée (TVL) de 25 milliards de dollars, devenant ainsi le premier protocole à atteindre ce jalon. L'équipe de développement travaille activement à la mise en œuvre de nouvelles fonctionnalités, en favorisant la croissance continue du protocole grâce à un contrôle dynamique des risques. Voici les importantes mises à niveau annoncées l'année dernière qui seront bientôt mises en œuvre :
Niveau de liquidité unifié : éliminer les restrictions de migration de liquidité grâce à une conception modulaire, ajout de nouvelles fonctionnalités innovantes telles que le prêt inter-chaînes.
Contrôle flou des taux d'intérêt : adoption d'un nouveau mécanisme d'ajustement automatique de la courbe des taux d'intérêt et des points d'inflexion en fonction des conditions du marché, remplaçant le mode de vote de gouvernance.
Prime de liquidité : le coût d'emprunt sera lié à la profondeur de liquidité de chaque jeton. Les actifs de référence comme l'ETH conservent une prime nulle, tandis que des actifs comme le WBTC et le wstETH appliqueront une prime différenciée en fonction de l'état de liquidité.
Module de prêt Aave V4 : exploration de fonctionnalités innovantes via des comptes intelligents, telles que la liquidité verrouillable et l'utilisation de la garantie désactivée dans le coffre-fort Aave.
Configuration dynamique des risques : le taux de garantie sera verrouillé en fonction des conditions du marché au moment de la création de la position, les fluctuations du marché ultérieures n'affecteront pas les positions établies, offrant ainsi une plus grande stabilité aux utilisateurs.
Retrait automatisé des actifs
Gestion automatisée des fonds
Moteur de liquidation V4 : Le mécanisme de liquidation d'Aave subit une mise à jour majeure, incluant un coefficient de liquidation variable et un mécanisme de primes, ainsi qu'une fonction de liquidation en lot.
Intégration approfondie de GHO : GHO sera plus profondément intégré dans l'écosystème Aave V4, avec de nouvelles fonctionnalités innovantes telles qu'un mécanisme de liquidation douce, le paiement des intérêts des stablecoins en GHO et un mécanisme de rachat d'urgence.
D'autres améliorations incluent l'optimisation des frais de Gas et l'élimination progressive des anciennes fonctionnalités telles que les positions tokenisées et les taux d'intérêt fixes. Nous allons maintenant nous concentrer sur deux grandes transformations clés : la couche de liquidité unifiée et le plan de mise à niveau GHO.
2, couche de liquidité unifiée
La couche de liquidité unifiée introduit une toute nouvelle infrastructure d'approvisionnement en liquidité, indépendante et abstraite, qui est non liée à la chaîne. L'amélioration majeure de ce système modulaire réside dans sa capacité à se connecter directement à de nouveaux modules de prêt tout en éliminant les anciens modules, sans besoin de migration de liquidité.
Cette architecture permet d'ajouter ou d'améliorer de manière flexible les fonctionnalités de prêt (comme les pools isolés, les modules RWA et les CDP) sans modifier le système global ou le module de liquidation. Elle résout également efficacement le problème de fragmentation de la liquidité présent dans les premières versions du protocole.
Cette couche de liquidité supporte à la fois les dépôts d'actifs externes et l'émission d'actifs natifs au protocole, augmentant ainsi considérablement l'intégration avec GHO et d'autres actifs de garantie natifs d'Aave.
Parmi les plus influents, le module de prêt inter-chaînes se distingue, permettant aux utilisateurs de déposer des actifs sur une chaîne et d'emprunter sur une autre. Cela renforce considérablement la capacité de liquidité inter-chaînes de la plateforme et ouvre de nouvelles opportunités de croissance pour le marché.
3、Mise à niveau de GHO
En tant que stablecoin surcollatéralisé d'Aave, la capitalisation boursière de GHO a actuellement dépassé 220 millions de dollars, avec une augmentation de 53 % depuis le début de 2025.
En plus des améliorations détaillées telles que l'optimisation de l'efficacité de la création native, le plus remarquable est l'introduction d'un mécanisme de liquidation douce. Ce design s'inspire du modèle innovant de crvUSD (Curve USD) et optimise le processus de liquidation grâce à un teneur de marché automatisé de prêt-liquidation (LLAMM).
Les opérations de liquidation seront effectuées dans une plage personnalisable : lors d'une baisse du marché, les actifs seront convertis en GHO, et lors d'une reprise du marché, le rachat de garanties sera soutenu. Par rapport à crvUSD, Aave V4 présente trois avantages majeurs : les utilisateurs peuvent choisir le type de garantie pour la position de liquidation à partir d'un panier d'actifs ; il est possible de sélectionner des actifs pour le rachat dans l'ensemble des actifs de la plateforme Aave (y compris les actifs non initialement déposés) ; les détenteurs de GHO peuvent automatiquement bénéficier de revenus d'intérêts.
Une autre transformation importante est que les utilisateurs du marché des stablecoins peuvent choisir de recevoir des intérêts sous forme de GHO, ce qui devrait permettre d'élargir l'offre de GHO en tokenisant directement les intérêts.
Aave V4 a également ajouté un mécanisme de rachat d'urgence pour faire face aux risques de désancrage grave et à long terme de GHO : lorsqu'il est déclenché, il utilisera la nouvelle architecture LLAMM pour racheter progressivement les garanties des positions ayant le coefficient de santé le plus bas et les convertir en GHO, tout en remboursant automatiquement la dette correspondante.
4. Conclusion
Pour un protocole comme Aave, qui combine volume et importance, la minimisation des risques est cruciale - surtout lors du lancement de fonctionnalités majeures comme le prêt inter-chaînes.
Grâce à des processus tels que le retrait automatisé des actifs et l'ajustement des modèles de taux d'intérêt, il est possible de réduire efficacement la dépendance à l'égard des processus de décision lents du DAO, en particulier lorsqu'il s'agit de répondre aux changements induits par le marché.
Aave reste confiant dans la croissance de son stablecoin GHO, qui a maintenant bénéficié d'importantes améliorations et d'une intégration approfondie avec le protocole.
Dans un avenir prévisible, Aave restera la pierre angulaire du domaine DeFi. Le succès de l'ensemble de l'écosystème dépend en grande partie de son maintien de sa position de leader, car aucun autre projet n'a encore réussi à accumuler un TVL d'une telle envergure tout en maintenant un niveau de sécurité équivalent.
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Tout ce que vous devez savoir sur Aave V4
Auteur : Matt, chercheur chez Castle Labs ; Traduction : Xiaozou de Jinse Caijing
Lors de la conférence ETHCC, le fondateur d'Aave, Stani, a annoncé le lancement imminent de la nouvelle version du plus grand protocole de prêt DeFi, Aave V4.
Cet article se concentrera sur le plan de mise en œuvre des nouvelles fonctionnalités d'Aave V4, ainsi que sur la manière dont ces améliorations pourraient remodeler l'écosystème du protocole, en particulier en ce qui concerne les nouveaux paramètres de taux d'intérêt et les réformes de la mise à niveau de GHO.
1. Les innovations d'Aave V4
Aave a récemment franchi pour la première fois un montant total de valeur verrouillée (TVL) de 25 milliards de dollars, devenant ainsi le premier protocole à atteindre ce jalon. L'équipe de développement travaille activement à la mise en œuvre de nouvelles fonctionnalités, en favorisant la croissance continue du protocole grâce à un contrôle dynamique des risques. Voici les importantes mises à niveau annoncées l'année dernière qui seront bientôt mises en œuvre :
Niveau de liquidité unifié : éliminer les restrictions de migration de liquidité grâce à une conception modulaire, ajout de nouvelles fonctionnalités innovantes telles que le prêt inter-chaînes.
Contrôle flou des taux d'intérêt : adoption d'un nouveau mécanisme d'ajustement automatique de la courbe des taux d'intérêt et des points d'inflexion en fonction des conditions du marché, remplaçant le mode de vote de gouvernance.
Prime de liquidité : le coût d'emprunt sera lié à la profondeur de liquidité de chaque jeton. Les actifs de référence comme l'ETH conservent une prime nulle, tandis que des actifs comme le WBTC et le wstETH appliqueront une prime différenciée en fonction de l'état de liquidité.
Module de prêt Aave V4 : exploration de fonctionnalités innovantes via des comptes intelligents, telles que la liquidité verrouillable et l'utilisation de la garantie désactivée dans le coffre-fort Aave.
Configuration dynamique des risques : le taux de garantie sera verrouillé en fonction des conditions du marché au moment de la création de la position, les fluctuations du marché ultérieures n'affecteront pas les positions établies, offrant ainsi une plus grande stabilité aux utilisateurs.
Retrait automatisé des actifs
Gestion automatisée des fonds
Moteur de liquidation V4 : Le mécanisme de liquidation d'Aave subit une mise à jour majeure, incluant un coefficient de liquidation variable et un mécanisme de primes, ainsi qu'une fonction de liquidation en lot.
Intégration approfondie de GHO : GHO sera plus profondément intégré dans l'écosystème Aave V4, avec de nouvelles fonctionnalités innovantes telles qu'un mécanisme de liquidation douce, le paiement des intérêts des stablecoins en GHO et un mécanisme de rachat d'urgence.
D'autres améliorations incluent l'optimisation des frais de Gas et l'élimination progressive des anciennes fonctionnalités telles que les positions tokenisées et les taux d'intérêt fixes. Nous allons maintenant nous concentrer sur deux grandes transformations clés : la couche de liquidité unifiée et le plan de mise à niveau GHO.
2, couche de liquidité unifiée
La couche de liquidité unifiée introduit une toute nouvelle infrastructure d'approvisionnement en liquidité, indépendante et abstraite, qui est non liée à la chaîne. L'amélioration majeure de ce système modulaire réside dans sa capacité à se connecter directement à de nouveaux modules de prêt tout en éliminant les anciens modules, sans besoin de migration de liquidité.
Cette architecture permet d'ajouter ou d'améliorer de manière flexible les fonctionnalités de prêt (comme les pools isolés, les modules RWA et les CDP) sans modifier le système global ou le module de liquidation. Elle résout également efficacement le problème de fragmentation de la liquidité présent dans les premières versions du protocole.
Cette couche de liquidité supporte à la fois les dépôts d'actifs externes et l'émission d'actifs natifs au protocole, augmentant ainsi considérablement l'intégration avec GHO et d'autres actifs de garantie natifs d'Aave.
Parmi les plus influents, le module de prêt inter-chaînes se distingue, permettant aux utilisateurs de déposer des actifs sur une chaîne et d'emprunter sur une autre. Cela renforce considérablement la capacité de liquidité inter-chaînes de la plateforme et ouvre de nouvelles opportunités de croissance pour le marché.
3、Mise à niveau de GHO
En tant que stablecoin surcollatéralisé d'Aave, la capitalisation boursière de GHO a actuellement dépassé 220 millions de dollars, avec une augmentation de 53 % depuis le début de 2025.
En plus des améliorations détaillées telles que l'optimisation de l'efficacité de la création native, le plus remarquable est l'introduction d'un mécanisme de liquidation douce. Ce design s'inspire du modèle innovant de crvUSD (Curve USD) et optimise le processus de liquidation grâce à un teneur de marché automatisé de prêt-liquidation (LLAMM).
Les opérations de liquidation seront effectuées dans une plage personnalisable : lors d'une baisse du marché, les actifs seront convertis en GHO, et lors d'une reprise du marché, le rachat de garanties sera soutenu. Par rapport à crvUSD, Aave V4 présente trois avantages majeurs : les utilisateurs peuvent choisir le type de garantie pour la position de liquidation à partir d'un panier d'actifs ; il est possible de sélectionner des actifs pour le rachat dans l'ensemble des actifs de la plateforme Aave (y compris les actifs non initialement déposés) ; les détenteurs de GHO peuvent automatiquement bénéficier de revenus d'intérêts.
Une autre transformation importante est que les utilisateurs du marché des stablecoins peuvent choisir de recevoir des intérêts sous forme de GHO, ce qui devrait permettre d'élargir l'offre de GHO en tokenisant directement les intérêts.
Aave V4 a également ajouté un mécanisme de rachat d'urgence pour faire face aux risques de désancrage grave et à long terme de GHO : lorsqu'il est déclenché, il utilisera la nouvelle architecture LLAMM pour racheter progressivement les garanties des positions ayant le coefficient de santé le plus bas et les convertir en GHO, tout en remboursant automatiquement la dette correspondante.
4. Conclusion
Pour un protocole comme Aave, qui combine volume et importance, la minimisation des risques est cruciale - surtout lors du lancement de fonctionnalités majeures comme le prêt inter-chaînes.
Grâce à des processus tels que le retrait automatisé des actifs et l'ajustement des modèles de taux d'intérêt, il est possible de réduire efficacement la dépendance à l'égard des processus de décision lents du DAO, en particulier lorsqu'il s'agit de répondre aux changements induits par le marché.
Aave reste confiant dans la croissance de son stablecoin GHO, qui a maintenant bénéficié d'importantes améliorations et d'une intégration approfondie avec le protocole.
Dans un avenir prévisible, Aave restera la pierre angulaire du domaine DeFi. Le succès de l'ensemble de l'écosystème dépend en grande partie de son maintien de sa position de leader, car aucun autre projet n'a encore réussi à accumuler un TVL d'une telle envergure tout en maintenant un niveau de sécurité équivalent.