Penulis: Matt, Peneliti di Castle Labs; Terjemahan: Xiaozou dari Jinse Caijing
Pada konferensi ETHCC, pendiri Aave, Stani, mengumumkan peluncuran versi baru dari protokol pinjaman DeFi terbesar, Aave V4.
Artikel ini akan fokus pada analisis rencana implementasi fitur baru Aave V4, serta bagaimana perbaikan ini dapat membentuk kembali ekosistem protokol, khususnya terkait perubahan parameter suku bunga baru dan peningkatan GHO.
1、Inovasi Aave V4
Aave baru-baru ini pertama kali melampaui total nilai kunci (TVL) sebesar 25 miliar USD, menjadi protokol pertama yang mencapai tonggak sejarah ini. Tim pengembang sedang aktif mendorong pengembangan fitur baru, melalui pengaturan risiko dinamis untuk mendorong pertumbuhan protokol yang berkelanjutan. Berikut adalah peningkatan penting yang akan diluncurkan tahun lalu:
Lapisan likuiditas terpadu: Menghilangkan batasan migrasi likuiditas melalui desain modular, menambahkan fungsi inovatif seperti pinjaman lintas rantai.
Kontrol suku bunga fuzzy: Mengadopsi mekanisme baru yang secara otomatis menyesuaikan kurva suku bunga dan titik belok berdasarkan kondisi pasar, menggantikan model pemungutan suara tata kelola.
Premi likuiditas: Biaya pinjaman akan terkait dengan kedalaman likuiditas masing-masing token. Aset acuan seperti ETH mempertahankan premi nol, sementara aset seperti WBTC dan wstETH akan dikenakan premi yang bervariasi berdasarkan kondisi likuiditas.
Modul pinjaman Aave V4: Sedang menjelajahi fungsi inovatif melalui akun pintar, seperti likuiditas yang dapat dikunci dan penggunaan jaminan yang dinonaktifkan di Aave vault.
Pengaturan risiko dinamis: Rasio jaminan akan dikunci berdasarkan kondisi pasar saat posisi dibuat, dan fluktuasi pasar selanjutnya tidak akan mempengaruhi posisi yang telah dibangun, memberikan stabilitas yang lebih tinggi bagi pengguna.
Penghapusan aset otomatis
Manajemen gudang dana otomatis
Mesin Likuidasi V4: Mekanisme likuidasi Aave mengalami pembaruan besar, termasuk koefisien likuidasi yang dapat bervariasi dan mekanisme hadiah, serta fungsi likuidasi massal.
Integrasi GHO yang Mendalam: GHO akan lebih dalam terintegrasi ke dalam ekosistem Aave V4, dengan penambahan mekanisme penyelesaian lunak, pembayaran bunga stablecoin menggunakan GHO, mekanisme penebusan darurat, dan fitur inovatif lainnya.
Perbaikan lainnya termasuk optimasi biaya Gas, serta penghapusan bertahap posisi tokenisasi dan fitur suku bunga tetap yang lebih lama. Selanjutnya, kami akan fokus untuk menganalisis dua perubahan inti: lapisan likuiditas terpadu dan rencana pembaruan GHO.
2、Lapisan Likuiditas Terpadu
Lapisan likuiditas terintegrasi telah memperkenalkan infrastruktur penyediaan likuiditas yang sepenuhnya baru, independen, dan abstrak yang tidak tergantung pada rantai. Peningkatan signifikan dari sistem modular ini adalah kemampuannya untuk langsung mengakses modul pinjaman baru dan menghapus modul lama tanpa perlu melakukan migrasi likuiditas.
Arsitektur ini mendukung penambahan atau peningkatan fungsi pinjam meminjam dengan fleksibel tanpa mengubah keseluruhan sistem atau modul penyelesaian (seperti kolam terpisah, modul RWA, dan CDP). Sambil secara efektif menyelesaikan masalah fragmentasi likuiditas yang ada pada versi awal protokol.
Lapisan likuiditas ini mendukung penyetoran aset eksternal dan pencetakan aset asli protokol, secara signifikan meningkatkan integrasi dengan GHO dan aset jaminan asli Aave lainnya.
Yang paling berpengaruh adalah modul pinjaman lintas rantai, di mana pengguna dapat menyimpan aset di satu rantai dan melakukan pinjaman di rantai lainnya. Ini tidak hanya secara signifikan meningkatkan kemampuan likuiditas lintas rantai platform, tetapi juga membuka peluang baru untuk pertumbuhan pasar.
3、GHO升級
Sebagai stablecoin yang over-collateralized dari Aave, GHO saat ini memiliki kapitalisasi pasar yang telah melampaui 220 juta dolar AS, dengan kenaikan sebesar 53% sejak awal tahun 2025.
Selain perbaikan detail seperti optimasi efisiensi pencetakan asli, yang paling mencolok adalah pengenalan mekanisme penyelesaian lunak. Desain ini terinspirasi oleh model inovatif crvUSD (Curve USD) dan mengoptimalkan proses penyelesaian melalui pembuat pasar otomatis peminjaman-penyelesaian (LLAMM).
Operasi likuidasi akan dilakukan dalam rentang yang dapat disesuaikan: saat pasar turun, aset akan dialihkan ke GHO, dan saat pasar pulih, akan mendukung pembelian kembali jaminan. Dibandingkan dengan crvUSD, Aave V4 memiliki tiga keunggulan: pengguna dapat memilih jenis jaminan untuk posisi likuidasi dari keranjang aset; dapat memilih objek pembelian kembali dari seluruh aset di platform Aave (termasuk aset yang tidak awalnya disimpan); pemegang GHO dapat secara otomatis mendapatkan hasil bunga.
Perubahan penting lainnya adalah pengguna pasar stablecoin dapat memilih untuk menerima bunga dalam bentuk GHO, dengan harapan dapat memperluas skala pasokan GHO melalui tokenisasi langsung bunga.
Aave V4 juga menambahkan mekanisme penebusan darurat untuk menghadapi risiko devaluasi serius jangka panjang GHO: saat dipicu, akan menggunakan arsitektur baru LLAMM untuk secara bertahap menebus jaminan posisi dengan rasio kesehatan terendah menjadi GHO, dan secara otomatis melunasi utang yang sesuai.
4、Kesimpulan
Untuk protokol seperti Aave yang menggabungkan volume dan pentingnya, meminimalkan risiko sangat penting—terutama saat meluncurkan fitur besar seperti pinjaman lintas rantai.
Dengan proses seperti penghapusan aset otomatis dan penyesuaian model suku bunga, dapat secara efektif mengurangi ketergantungan pada proses pengambilan keputusan DAO yang lambat, terutama dalam menghadapi perubahan yang dipicu oleh pasar.
Aave tetap percaya pada pertumbuhan stablecoin GHO, yang kini telah memperoleh perbaikan besar dan terintegrasi secara mendalam dengan protokol.
Di masa depan yang dapat diperkirakan, Aave masih akan menjadi batu penjuru di bidang DeFi. Keberhasilan seluruh ekosistem sangat bergantung pada posisi terdepan yang berkelanjutan, karena belum ada proyek lain yang dapat mengumpulkan TVL sebesar itu sambil mempertahankan tingkat keamanan yang sama.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Apa yang perlu Anda ketahui tentang Aave V4
Penulis: Matt, Peneliti di Castle Labs; Terjemahan: Xiaozou dari Jinse Caijing
Pada konferensi ETHCC, pendiri Aave, Stani, mengumumkan peluncuran versi baru dari protokol pinjaman DeFi terbesar, Aave V4.
Artikel ini akan fokus pada analisis rencana implementasi fitur baru Aave V4, serta bagaimana perbaikan ini dapat membentuk kembali ekosistem protokol, khususnya terkait perubahan parameter suku bunga baru dan peningkatan GHO.
1、Inovasi Aave V4
Aave baru-baru ini pertama kali melampaui total nilai kunci (TVL) sebesar 25 miliar USD, menjadi protokol pertama yang mencapai tonggak sejarah ini. Tim pengembang sedang aktif mendorong pengembangan fitur baru, melalui pengaturan risiko dinamis untuk mendorong pertumbuhan protokol yang berkelanjutan. Berikut adalah peningkatan penting yang akan diluncurkan tahun lalu:
Lapisan likuiditas terpadu: Menghilangkan batasan migrasi likuiditas melalui desain modular, menambahkan fungsi inovatif seperti pinjaman lintas rantai.
Kontrol suku bunga fuzzy: Mengadopsi mekanisme baru yang secara otomatis menyesuaikan kurva suku bunga dan titik belok berdasarkan kondisi pasar, menggantikan model pemungutan suara tata kelola.
Premi likuiditas: Biaya pinjaman akan terkait dengan kedalaman likuiditas masing-masing token. Aset acuan seperti ETH mempertahankan premi nol, sementara aset seperti WBTC dan wstETH akan dikenakan premi yang bervariasi berdasarkan kondisi likuiditas.
Modul pinjaman Aave V4: Sedang menjelajahi fungsi inovatif melalui akun pintar, seperti likuiditas yang dapat dikunci dan penggunaan jaminan yang dinonaktifkan di Aave vault.
Pengaturan risiko dinamis: Rasio jaminan akan dikunci berdasarkan kondisi pasar saat posisi dibuat, dan fluktuasi pasar selanjutnya tidak akan mempengaruhi posisi yang telah dibangun, memberikan stabilitas yang lebih tinggi bagi pengguna.
Penghapusan aset otomatis
Manajemen gudang dana otomatis
Mesin Likuidasi V4: Mekanisme likuidasi Aave mengalami pembaruan besar, termasuk koefisien likuidasi yang dapat bervariasi dan mekanisme hadiah, serta fungsi likuidasi massal.
Integrasi GHO yang Mendalam: GHO akan lebih dalam terintegrasi ke dalam ekosistem Aave V4, dengan penambahan mekanisme penyelesaian lunak, pembayaran bunga stablecoin menggunakan GHO, mekanisme penebusan darurat, dan fitur inovatif lainnya.
Perbaikan lainnya termasuk optimasi biaya Gas, serta penghapusan bertahap posisi tokenisasi dan fitur suku bunga tetap yang lebih lama. Selanjutnya, kami akan fokus untuk menganalisis dua perubahan inti: lapisan likuiditas terpadu dan rencana pembaruan GHO.
2、Lapisan Likuiditas Terpadu
Lapisan likuiditas terintegrasi telah memperkenalkan infrastruktur penyediaan likuiditas yang sepenuhnya baru, independen, dan abstrak yang tidak tergantung pada rantai. Peningkatan signifikan dari sistem modular ini adalah kemampuannya untuk langsung mengakses modul pinjaman baru dan menghapus modul lama tanpa perlu melakukan migrasi likuiditas.
Arsitektur ini mendukung penambahan atau peningkatan fungsi pinjam meminjam dengan fleksibel tanpa mengubah keseluruhan sistem atau modul penyelesaian (seperti kolam terpisah, modul RWA, dan CDP). Sambil secara efektif menyelesaikan masalah fragmentasi likuiditas yang ada pada versi awal protokol.
Lapisan likuiditas ini mendukung penyetoran aset eksternal dan pencetakan aset asli protokol, secara signifikan meningkatkan integrasi dengan GHO dan aset jaminan asli Aave lainnya.
Yang paling berpengaruh adalah modul pinjaman lintas rantai, di mana pengguna dapat menyimpan aset di satu rantai dan melakukan pinjaman di rantai lainnya. Ini tidak hanya secara signifikan meningkatkan kemampuan likuiditas lintas rantai platform, tetapi juga membuka peluang baru untuk pertumbuhan pasar.
3、GHO升級
Sebagai stablecoin yang over-collateralized dari Aave, GHO saat ini memiliki kapitalisasi pasar yang telah melampaui 220 juta dolar AS, dengan kenaikan sebesar 53% sejak awal tahun 2025.
Selain perbaikan detail seperti optimasi efisiensi pencetakan asli, yang paling mencolok adalah pengenalan mekanisme penyelesaian lunak. Desain ini terinspirasi oleh model inovatif crvUSD (Curve USD) dan mengoptimalkan proses penyelesaian melalui pembuat pasar otomatis peminjaman-penyelesaian (LLAMM).
Operasi likuidasi akan dilakukan dalam rentang yang dapat disesuaikan: saat pasar turun, aset akan dialihkan ke GHO, dan saat pasar pulih, akan mendukung pembelian kembali jaminan. Dibandingkan dengan crvUSD, Aave V4 memiliki tiga keunggulan: pengguna dapat memilih jenis jaminan untuk posisi likuidasi dari keranjang aset; dapat memilih objek pembelian kembali dari seluruh aset di platform Aave (termasuk aset yang tidak awalnya disimpan); pemegang GHO dapat secara otomatis mendapatkan hasil bunga.
Perubahan penting lainnya adalah pengguna pasar stablecoin dapat memilih untuk menerima bunga dalam bentuk GHO, dengan harapan dapat memperluas skala pasokan GHO melalui tokenisasi langsung bunga.
Aave V4 juga menambahkan mekanisme penebusan darurat untuk menghadapi risiko devaluasi serius jangka panjang GHO: saat dipicu, akan menggunakan arsitektur baru LLAMM untuk secara bertahap menebus jaminan posisi dengan rasio kesehatan terendah menjadi GHO, dan secara otomatis melunasi utang yang sesuai.
4、Kesimpulan
Untuk protokol seperti Aave yang menggabungkan volume dan pentingnya, meminimalkan risiko sangat penting—terutama saat meluncurkan fitur besar seperti pinjaman lintas rantai.
Dengan proses seperti penghapusan aset otomatis dan penyesuaian model suku bunga, dapat secara efektif mengurangi ketergantungan pada proses pengambilan keputusan DAO yang lambat, terutama dalam menghadapi perubahan yang dipicu oleh pasar.
Aave tetap percaya pada pertumbuhan stablecoin GHO, yang kini telah memperoleh perbaikan besar dan terintegrasi secara mendalam dengan protokol.
Di masa depan yang dapat diperkirakan, Aave masih akan menjadi batu penjuru di bidang DeFi. Keberhasilan seluruh ekosistem sangat bergantung pada posisi terdepan yang berkelanjutan, karena belum ada proyek lain yang dapat mengumpulkan TVL sebesar itu sambil mempertahankan tingkat keamanan yang sama.