Pasar percaya bahwa tenggat waktu memiliki cukup "fleksibilitas", dan percaya bahwa skenario terburuk tidak lagi dipertimbangkan. Jika 2 April adalah gempa bumi, maka surat tarif hanyalah aftershock, bahkan jika tarif lebih tinggi dari 10% sebelumnya, dampaknya terhadap pasar tidak akan sama.
Penulis: Xu Chao
Sumber: Wall Street Journal
Investor global sedang menyambut tenggat tarif Trump dengan sikap mati rasa dan tenang, berbagai skenario moderat telah sepenuhnya dicerna oleh pasar.
Menurut Global Times, Presiden AS Donald Trump menyatakan bahwa pemerintah AS akan mengeluarkan pemberitahuan tentang tarif baru kepada negara-negara yang belum mencapai kesepakatan perdagangan mulai 4 Juli, dengan tarif berkisar antara 10% hingga 70%, dan berencana untuk mulai menerapkannya secara resmi mulai 1 Agustus. Batas tarif ini (70%) jauh lebih tinggi daripada 50% yang diumumkan pada bulan April.
Reaksi pasar terhadap berita tarif telah menjadi lebih tenang. Jeff Blazek, kepala investasi bersama multi-aset di Neuberger Berman New York, menyatakan bahwa pasar percaya ada cukup "fleksibilitas" pada tenggat waktu, dan percaya bahwa skenario terburuk tidak lagi dipertimbangkan.
Tingkat dan jadwal tarif terus berubah
Tingkat tarif dan tanggal mulai berlaku telah menjadi faktor yang tidak pasti. Trump mengatakan Jumat lalu bahwa tarif hingga 70% mungkin mulai berlaku pada 1 Agustus, jauh melampaui kisaran 10%-50% yang diumumkan pada bulan April.
Saat ini, pemerintah Amerika Serikat hanya mencapai kesepakatan terbatas dengan Inggris dan kesepakatan prinsip dengan Vietnam. Kesepakatan yang diharapkan dengan India dan Jepang tidak terwujud, dan negosiasi dengan Uni Eropa juga mengalami kemunduran.
Menurut laporan Xinhua, Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen menyatakan bahwa tujuan Uni Eropa adalah mencapai kesepakatan sebelum 9 Juli. Dalam hal masalah tarif, "siap untuk mencapai kesepakatan prinsip dengan Amerika Serikat." Namun, jika negosiasi gagal, Uni Eropa akan mengambil langkah-langkah balasan yang tegas untuk melindungi ekonomi Eropa.
Menurut laporan Global Times, Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba telah menyatakan bahwa ia tidak akan "cepat menyerah" dalam negosiasi tarif dengan Amerika Serikat. Jepang telah siap menghadapi semua kemungkinan skenario tarif, dan Jepang siap untuk "tegas" mempertahankan kepentingan mereka, sambil memprediksi berbagai kemungkinan yang bisa terjadi.
Manajer portofolio tim pendapatan tetap Eastspring Investments di Singapura, Rong Ren Goh, menyatakan bahwa jika 2 April adalah gempa bumi, maka surat tarif hanyalah gempa susulan. Meskipun tarifnya lebih tinggi dari 10% sebelumnya, dampaknya terhadap pasar tidak akan sama. Dia menunjukkan bahwa ada kelebihan likuiditas dalam sistem keuangan, dan pengalaman menyakitkan di bulan April mengingatkan investor: setelah menjual untuk menghindari risiko, mereka mungkin terpaksa harus mengejar kenaikan harga lagi.
Dolar Tertekan, Penyesuaian Ekspektasi Suku Bunga
Perhatian investor juga teralihkan oleh perdebatan di Kongres selama beberapa minggu mengenai rencana pajak dan pengeluaran besar-besaran Trump, yang telah ditandatangani dan mulai berlaku pada hari Jumat.
Pasar saham merayakan disahkannya undang-undang yang mengabadikan kebijakan pemotongan pajak Trump tahun 2017. Namun, para investor obligasi khawatir bahwa langkah-langkah terkait dapat menambah beban utang AS sebesar lebih dari 3 triliun dolar dari utang 36,2 triliun dolar.
Risiko inflasi terkait tarif memberi tekanan pada obligasi pemerintah AS dan dolar, serta mempengaruhi ekspektasi kebijakan Federal Reserve. Kontrak berjangka suku bunga menunjukkan bahwa para trader tidak lagi mengharapkan pemotongan suku bunga bulan ini, dan hanya memperkirakan dua pemotongan 25 basis poin sebelum akhir tahun.
Posisi dolar AS sebagai aset aman terpengaruh oleh fluktuasi kebijakan tarif. Indeks dolar AS mencatat kinerja terburuk sejak 1973 pada paruh pertama tahun ini, turun sekitar 11%, dan telah turun 6,6% sejak 2 April.
Chief Investment Officer John Pantekidis dari TwinFocus Boston menyatakan bahwa pasar sedang mencerna ekspektasi kembali ke tingkat tarif 35%, 40%, atau lebih tinggi, dan memperkirakan tarif penuh sekitar 10%. Dia tetap optimis hati-hati tentang prospek saham AS, tetapi memantau perubahan tingkat suku bunga dengan cermat.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Mengapa investor memilih untuk tidak melihat saat tenggat waktu tarif semakin dekat?
Penulis: Xu Chao
Sumber: Wall Street Journal
Investor global sedang menyambut tenggat tarif Trump dengan sikap mati rasa dan tenang, berbagai skenario moderat telah sepenuhnya dicerna oleh pasar.
Menurut Global Times, Presiden AS Donald Trump menyatakan bahwa pemerintah AS akan mengeluarkan pemberitahuan tentang tarif baru kepada negara-negara yang belum mencapai kesepakatan perdagangan mulai 4 Juli, dengan tarif berkisar antara 10% hingga 70%, dan berencana untuk mulai menerapkannya secara resmi mulai 1 Agustus. Batas tarif ini (70%) jauh lebih tinggi daripada 50% yang diumumkan pada bulan April.
Reaksi pasar terhadap berita tarif telah menjadi lebih tenang. Jeff Blazek, kepala investasi bersama multi-aset di Neuberger Berman New York, menyatakan bahwa pasar percaya ada cukup "fleksibilitas" pada tenggat waktu, dan percaya bahwa skenario terburuk tidak lagi dipertimbangkan.
Tingkat dan jadwal tarif terus berubah
Tingkat tarif dan tanggal mulai berlaku telah menjadi faktor yang tidak pasti. Trump mengatakan Jumat lalu bahwa tarif hingga 70% mungkin mulai berlaku pada 1 Agustus, jauh melampaui kisaran 10%-50% yang diumumkan pada bulan April.
Saat ini, pemerintah Amerika Serikat hanya mencapai kesepakatan terbatas dengan Inggris dan kesepakatan prinsip dengan Vietnam. Kesepakatan yang diharapkan dengan India dan Jepang tidak terwujud, dan negosiasi dengan Uni Eropa juga mengalami kemunduran.
Menurut laporan Xinhua, Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen menyatakan bahwa tujuan Uni Eropa adalah mencapai kesepakatan sebelum 9 Juli. Dalam hal masalah tarif, "siap untuk mencapai kesepakatan prinsip dengan Amerika Serikat." Namun, jika negosiasi gagal, Uni Eropa akan mengambil langkah-langkah balasan yang tegas untuk melindungi ekonomi Eropa.
Menurut laporan Global Times, Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba telah menyatakan bahwa ia tidak akan "cepat menyerah" dalam negosiasi tarif dengan Amerika Serikat. Jepang telah siap menghadapi semua kemungkinan skenario tarif, dan Jepang siap untuk "tegas" mempertahankan kepentingan mereka, sambil memprediksi berbagai kemungkinan yang bisa terjadi.
Manajer portofolio tim pendapatan tetap Eastspring Investments di Singapura, Rong Ren Goh, menyatakan bahwa jika 2 April adalah gempa bumi, maka surat tarif hanyalah gempa susulan. Meskipun tarifnya lebih tinggi dari 10% sebelumnya, dampaknya terhadap pasar tidak akan sama. Dia menunjukkan bahwa ada kelebihan likuiditas dalam sistem keuangan, dan pengalaman menyakitkan di bulan April mengingatkan investor: setelah menjual untuk menghindari risiko, mereka mungkin terpaksa harus mengejar kenaikan harga lagi.
Dolar Tertekan, Penyesuaian Ekspektasi Suku Bunga
Perhatian investor juga teralihkan oleh perdebatan di Kongres selama beberapa minggu mengenai rencana pajak dan pengeluaran besar-besaran Trump, yang telah ditandatangani dan mulai berlaku pada hari Jumat.
Pasar saham merayakan disahkannya undang-undang yang mengabadikan kebijakan pemotongan pajak Trump tahun 2017. Namun, para investor obligasi khawatir bahwa langkah-langkah terkait dapat menambah beban utang AS sebesar lebih dari 3 triliun dolar dari utang 36,2 triliun dolar.
Risiko inflasi terkait tarif memberi tekanan pada obligasi pemerintah AS dan dolar, serta mempengaruhi ekspektasi kebijakan Federal Reserve. Kontrak berjangka suku bunga menunjukkan bahwa para trader tidak lagi mengharapkan pemotongan suku bunga bulan ini, dan hanya memperkirakan dua pemotongan 25 basis poin sebelum akhir tahun.
Posisi dolar AS sebagai aset aman terpengaruh oleh fluktuasi kebijakan tarif. Indeks dolar AS mencatat kinerja terburuk sejak 1973 pada paruh pertama tahun ini, turun sekitar 11%, dan telah turun 6,6% sejak 2 April.
Chief Investment Officer John Pantekidis dari TwinFocus Boston menyatakan bahwa pasar sedang mencerna ekspektasi kembali ke tingkat tarif 35%, 40%, atau lebih tinggi, dan memperkirakan tarif penuh sekitar 10%. Dia tetap optimis hati-hati tentang prospek saham AS, tetapi memantau perubahan tingkat suku bunga dengan cermat.