Tiga kuartal berturut-turut mengalahkan ETF! Gelombang pembelian Bitcoin oleh perusahaan AS kembali meningkat

Perusahaan yang terdaftar di AS telah membeli Bitcoin lebih banyak daripada ETF selama tiga kuartal berturut-turut, pada Q2 membeli sekitar 131.000 BTC, naik 18% dibandingkan tahun lalu; selama periode yang sama, ETF membeli 111.000.

Penulis: Long Yue

Sumber: Wall Street Journal

Strategi alokasi Bitcoin sedang memicu gelombang baru di kalangan dunia bisnis.

Menurut data terbaru dari Bitcoin Treasuries, kas perusahaan telah melampaui pembelian ETF ( untuk kuartal ketiga berturut-turut dalam akumulasi Bitcoin. Pada kuartal kedua tahun 2025, perusahaan publik membeli sekitar 131.000 Bitcoin, naik 18% dibandingkan kuartal sebelumnya, sementara pembelian ETF hanya 111.000 Bitcoin, dengan kenaikan 8%.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7baff351569aa2c6b5443ea752f1f360.webp(

Tren ini menunjukkan bahwa strategi alokasi perusahaan terhadap Bitcoin sedang berubah. Kepala penelitian Ecoinometrics, Nick Marie, berpendapat bahwa berbeda dengan investor institusi yang mendapatkan eksposur Bitcoin melalui ETF, perusahaan publik membeli Bitcoin terutama untuk meningkatkan nilai pemegang saham. Pola pembelian ini tidak dipengaruhi oleh tren makro atau sentimen pasar, tetapi berdasarkan logika bisnis yang berbeda, memberikan mekanisme dorong baru bagi harga Bitcoin. Dia menyatakan:

Investor institusi yang mendapatkan eksposur Bitcoin melalui ETF memiliki alasan pembelian yang sama sekali berbeda dibandingkan dengan perusahaan publik yang mencoba meningkatkan nilai pemegang saham dengan mengakumulasi Bitcoin... Perusahaan-perusahaan ini tidak benar-benar peduli apakah harga tinggi atau rendah, mereka peduli untuk meningkatkan kas Bitcoin, sehingga lebih menarik bagi pembeli perantara.

Untuk gelombang membeli koin saat ini, beberapa analis mengaitkan lonjakan partisipasi perusahaan dengan kebijakan terkait pemerintahan Trump. Pada bulan Maret tahun ini, Trump menandatangani perintah eksekutif untuk membangun cadangan Bitcoin AS.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bb283a474b07421d0d55d5a6b883a78.webp(

Pemain baru berdatangan, posisi pemimpin semakin kuat

Perusahaan yang baru-baru ini memasuki bidang kepemilikan Bitcoin termasuk GameStop, KindlyMD yang bergabung dengan perusahaan aset Bitcoin Nakamoto, dan ProCap yang berencana meluncurkan strategi aset Bitcoin sebelum go public melalui SPAC.

Dan MicroStrategy tetap memegang posisi terdepan, memiliki 597.000 koin Bitcoin. Kepala Investasi Swan Bitcoin, Ben Werkman, menyatakan: "Sangat sulit untuk mengejar skala Strategy, mereka akan menjadi target utama modal institusi."

Namun, Marie percaya bahwa kecepatan adopsi Bitcoin oleh perusahaan saat ini mungkin tidak akan bertahan selamanya, ini mungkin merupakan kesempatan sementara. "Anda dapat melihat gelombang ini sebagai sekelompok perusahaan yang mencoba mengambil keuntungan dari arbitrase ini," katanya.

Dan meskipun saat ini partisipasi perusahaan meningkat pesat, ETF tetap menjadi pemegang aset terbesar Bitcoin, mengendalikan lebih dari 1,4 juta Bitcoin, sekitar 6,8% dari batas pasokan tetap. Sebagai perbandingan, perusahaan publik sekarang memiliki sekitar 855.000 Bitcoin, mencakup 4%.