Tiga alasan mengapa stablecoin berkembang pesat di seluruh dunia—apakah Amerika akan meniru?

Penulis: David Feliba, CoinTelegraph; diterjemahkan oleh: Bai Shui, Jinse Caijing

Meskipun pemerintahan Trump telah meletakkan dasar awal untuk regulasi industri kripto di AS (diharapkan bahwa czar kripto baru di Gedung Putih akan menetapkan arah dalam beberapa bulan ke depan), aset digital ini telah berkembang pesat di pasar yang sedang berkembang.

Stablecoin terhubung dengan mata uang fiat, sedang menjadi alat keuangan penting bagi banyak negara berkembang, mendorong remittance dan perdagangan lintas batas, menjembatani kesenjangan inklusi keuangan, dan menyediakan lindung nilai inflasi di negara-negara di mana layanan keuangan sering kali tidak memadai dan jutaan orang hampir tidak dapat mengakses layanan keuangan.

Stablecoin (terutama yang terikat pada dolar AS) telah mengalami pertumbuhan yang eksplosif dalam beberapa tahun terakhir, dengan penggunaan praktisnya yang berkembang pesat ke Afrika, Amerika Latin, dan beberapa negara berkembang di Asia. Meskipun Amerika Serikat masih mempelajari cara menerapkan teknologi ini di luar bidang kripto, pasar yang sedang berkembang telah membuktikan pentingnya stablecoin.

Di daerah-daerah ini, mereka bukan hanya eksperimen keuangan, tetapi juga solusi.

Stablecoin sebagai alat lindung nilai inflasi di Amerika Selatan

Di negara-negara dengan inflasi tinggi seperti Argentina dan Venezuela, stablecoin menyediakan tempat berlindung yang terikat dengan dolar untuk menghindari devaluasi mata uang lokal, terutama ketika saluran pertukaran valuta asing sangat dikontrol. Di seluruh Afrika dan Amerika Tengah, mereka adalah alat pengiriman uang dan pembayaran lintas batas yang efisien secara ekonomi, sementara di tempat-tempat seperti Indonesia, mereka dapat memberikan alternatif yang lebih mudah diakses dibandingkan dengan layanan perbankan dolar tradisional, yang mungkin melibatkan persyaratan yang rumit.

Profesor kebijakan perdagangan Universitas Cornell, Eswar Prasad, menyatakan bahwa meskipun di ekonomi yang lebih kaya dan lebih maju, stablecoin terutama digunakan untuk keuangan terdesentralisasi dan sebagai jembatan antara perbankan tradisional dan DeFi, di pasar berkembang dengan infrastruktur keuangan yang terbatas, perannya lebih mendasar tetapi sangat penting.

"Dalam ekonomi berpenghasilan menengah dan rendah dengan sistem keuangan yang kurang berkembang, mereka dapat berperan bermanfaat dengan menyediakan sistem pembayaran digital yang mudah, luas, dan berbiaya rendah bagi warga negara dan perusahaan."

Dolar AS secara luas dianggap sebagai alat penyimpanan nilai global, dan akses ke dolar AS adalah faktor pendorong utama adopsi stablecoin di pasar berkembang. Dibandingkan dengan volatilitas cryptocurrency awal seperti Bitcoin, stablecoin dirancang untuk memberikan stabilitas, dan sebagian besar stablecoin terikat pada dolar AS, di mana USDT Tether mendominasi hampir 60% dari pangsa pasar global, diikuti oleh aset pendukung dolar AS lainnya, USDC.

Stablecoin yang disediakan oleh penerbit. Sumber informasi: Castle Island Ventures.

"Ada beberapa masalah di dunia yang perlu diselesaikan dengan cryptocurrency yang harganya tidak terus berfluktuasi," kata Julián Colombo, eksekutif senior di bursa cryptocurrency Meksiko, Bitso, dalam sebuah wawancara, di mana Bitso memiliki kantor resmi di Argentina, Brasil, dan Kolombia.

"Stablecoin menyediakan cara untuk membawa semua manfaat cryptocurrency ke dalam kasus penggunaan dunia nyata—bukan hanya untuk memanfaatkan potensi kekayaan Bitcoin."

Stablecoin adalah tugas utama dari raja kripto Trump

Dengan anggota senat dari kedua partai yang mengajukan undang-undang pada 4 Februari untuk membangun kerangka regulasi, momentum di sekitar stablecoin di AS semakin meningkat. Raja kecerdasan buatan dan cryptocurrency Gedung Putih, David Sacks (David Sacks), menekankan dalam pidato pertamanya kepada industri bahwa regulasi stablecoin adalah prioritas utama pemerintah, dan kelompok kerja yang dipimpin mantan investor ventura ini akan merumuskan kebijakan kunci dalam enam bulan ke depan.

Bagaimanapun, pertumbuhan stablecoin tidak ada yang tidak menakjubkan. Menurut data dari DelfiLlama, hanya dalam setahun terakhir, kapitalisasi pasar mereka mencapai angka yang menakjubkan sebesar 100 miliar dolar AS, dan diperkirakan akan melonjak menjadi 225 miliar dolar AS pada Februari 2025. USDT masih mendominasi, menguasai lebih dari 60% pangsa pasar, tetapi para penantang—termasuk mereka yang didukung oleh raksasa keuangan seperti PayPal—sedang dengan cepat muncul.

"Stablecoin - representasi tokenisasi mata uang fiat yang beredar di blockchain - tidak diragukan lagi merupakan 'aplikasi pembunuh' dari cryptocurrency," sebut laporan yang ditulis oleh Castle Island Ventures dan disponsori oleh VISA.

"Kami percaya bahwa stablecoin mewakili inovasi pembayaran yang dapat memungkinkan lebih banyak orang di lebih banyak tempat untuk mengakses layanan pembayaran yang aman, andal, dan nyaman," kata Cuy Sheffield, kepala cryptocurrency global di raksasa pembayaran AS tersebut.

Laporan tersebut menyatakan: "Meskipun mereka awalnya muncul sebagai jenis jaminan asli kripto dan media penyelesaian untuk trader dan bursa, mereka telah melintasi jurang dan diadopsi secara luas dalam ekonomi umum global."

"Berdasarkan perbedaan antara aktivitas stablecoin dan siklus pasar kripto, jelas bahwa adopsi stablecoin telah melampaui sekadar melayani pengguna kripto dan kasus penggunaan perdagangan."

Volume perdagangan cryptocurrency spot dan alamat pengiriman stablecoin bulanan. Sumber: Castle Island Ventures.

Stablecoin dianggap sebagai alat penyimpanan nilai, alat lindung nilai terhadap inflasi, dan alat untuk transaksi lintas batas, yang telah memperoleh daya tarik yang signifikan di pasar negara berkembang. Laporan terbaru dari Chainalysis menemukan bahwa di wilayah seperti Afrika, Eropa Timur, Amerika Latin, dan Asia, tingkat adopsi stablecoin jauh melebihi Bitcoin, dalam beberapa kasus hampir mencapai setengah dari semua transaksi cryptocurrency.

Sebagai perbandingan, tingkat adopsi stablecoin di Amerika dan Amerika Utara adalah yang terendah, meskipun masih memiliki pangsa yang cukup besar.

Bagian aktivitas perdagangan wilayah: stablecoin dan Bitcoin. Sumber: Chainalysis.

Gubernur Bank Sentral Brasil Gabriel Galipodo (Gabriel Galipodo) menyatakan bahwa penggunaan stablecoin di Brasil dan tempat-tempat lain telah meningkat pesat dalam beberapa tahun terakhir. Brasil adalah kekuatan besar di Amerika Latin, dengan populasi 216 juta dan PDB mencapai 2,2 triliun dolar AS. Ekonom ini mengatakan pada acara Bank for International Settlements yang diadakan di Mexico City pada 6 Februari bahwa hingga 90% dari seluruh sirkulasi cryptocurrency terkait dengan stablecoin.

"Sebagian besar adalah untuk membeli barang dan berbelanja dari luar negeri," kata Galipolo, yang menekankan bahwa tren baru ini membawa tantangan pengawasan pajak yang serius.

Namun, Julián Colombo, yang memimpin operasi lokal bursa Bitso, menyatakan bahwa di Amerika Latin, tidak ada tempat yang lebih populer untuk stablecoin dibandingkan Argentina. Dalam situasi inflasi jangka panjang dan ketidakstabilan ekonomi di negara tersebut, mereka memberikan perlindungan finansial yang penting bagi warganya.

Colombo menyatakan: "Di Argentina, seperti di negara-negara dengan inflasi tinggi lainnya, stablecoin telah menjadi solusi untuk mengatasi masalah yang sangat nyata dan mendesak."

"Orang Argentina tidak mempercayai mata uang lokal, lebih suka menabung dalam dolar AS, tetapi pengendalian valuta asing dan pembatasan yang diterapkan oleh pemerintah membuatnya sulit untuk mendapatkan dolar. Stablecoin mengisi kekosongan ini, menawarkan cara untuk menyimpan dan memperdagangkan dolar."

Dia mengatakan bahwa di Argentina, sekitar dua pertiga cryptocurrency yang dibeli melalui bursa adalah aset yang dipatok dengan dolar AS. Meskipun indikator keuangan Argentina telah membaik di bawah kepemimpinan pemerintah yang dipimpin oleh presiden pendukung cryptocurrency Javier Milei (, tingkat inflasi masih mencapai 84,5%.

Meskipun data bulanan terbaru menunjukkan tren penurunan, membangun kembali kepercayaan terhadap mata uang lokal di negara yang telah lama terjebak dalam inflasi tiga digit dan depresiasi mata uang yang parah memerlukan waktu, untuk memastikan permintaan yang berkelanjutan terhadap stablecoin yang dipatok pada dolar AS.

Demikian pula, adopsi aset digital semacam ini sangat berarti bagi Venezuela, yang menderita inflasi berkepanjangan dan banyak regulasi, sehingga mendapatkan mata uang asing seperti dolar AS menjadi sangat rumit. Di pasar emerging yang lebih stabil seperti Brasil atau Meksiko, mereka dapat memainkan peran yang berbeda tetapi sama pentingnya: melakukan pengiriman uang dengan cepat dan biaya rendah, tanpa fluktuasi seperti cryptocurrency tradisional.

Perusahaan menggunakannya untuk membayar biaya layanan internasional, mempekerjakan karyawan jarak jauh, mengirim dividen, dan memfasilitasi remitansi, sehingga transaksi lintas batas menjadi lebih efisien dan nyaman.

"Dibandingkan dengan aset kripto lainnya, stablecoin memiliki janji stabilitas," kata Bank for International Settlements dalam sebuah laporan tentang stablecoin. "Karena potensi ini, mereka semakin banyak memasuki keuangan arus utama, dan banyak yurisdiksi telah mengembangkan pendekatan regulasi untuk penerbit stablecoin yang terkait dengan satu mata uang fiat."

Stablecoin Mendorong Remitansi di Amerika Tengah dan Afrika

Salah satu kasus penggunaan stablecoin yang paling kuat adalah untuk transfer dan remittance lintas batas, terutama di Amerika Tengah dan Afrika, di mana aset digital ini menyediakan alternatif yang lebih murah dan lebih cepat untuk aliran dana lintas batas. Para imigran yang bekerja di Amerika Serikat sering menemukan bahwa stablecoin adalah alat yang lebih nyaman untuk mengirim uang kembali ke keluarga di tanah air.

"Stablecoin telah mendapatkan perhatian dalam pembayaran domestik dan lintas batas," kata Prasad, seorang profesor kebijakan perdagangan di Universitas Cornell di AS kepada Cointelegraph. "Mereka telah memainkan peran yang sangat berguna dalam mengatasi ketidak efisienan, biaya tinggi, dan waktu pemrosesan yang lambat dalam transaksi lintas batas melalui saluran pembayaran tradisional."

Menyebut tentang popularitas stablecoin dalam pengiriman uang, Colombo mengatakan, "Sebelum cryptocurrency muncul, layanan pengiriman uang bisa mengenakan biaya hingga 10% hanya untuk memindahkan uang dari satu negara ke negara lain. Dengan menggunakan cryptocurrency, Anda mungkin memiliki beberapa uang tambahan untuk dikirim ke Meksiko, dan transfer mungkin hanya memerlukan satu sen—hanya dalam beberapa menit uang akan sampai, bukan beberapa jam atau hari."

Jumlah Kasus Stablecoin untuk Penggunaan Non-Kripto Meningkat

Dalam laporan yang disponsori oleh Visa, peneliti melakukan survei terhadap sekitar 500 pengguna cryptocurrency di Nigeria, Indonesia, Turki, Brasil, dan India, yang melibatkan total 2.541 orang dewasa. Meskipun mendapatkan cryptocurrency tetap menjadi motivasi paling populer untuk menggunakannya, tujuan non-cryptocurrency seperti mendapatkan dolar, menghasilkan keuntungan, atau tujuan perdagangan juga sangat populer.

![Z4BsxtyMxUbe8QIchEQhyRE88sS4LVw8txd6yG3m.jpeg])https://img.jinse.cn/7350106_watermarknone.png "7350106"(

Hasil survei stablecoin. Sumber data: Castle Island Ventures.

Survei menunjukkan bahwa dibandingkan dengan negara-negara lain yang disurvei, pengguna di Nigeria memiliki afinitas yang paling kuat terhadap stablecoin. Orang Nigeria menggunakan stablecoin dengan frekuensi tertinggi, memiliki proporsi stablecoin terbesar dalam portofolio mereka, menggunakannya untuk berbagai tujuan non-kripto yang paling luas, dan melaporkan tingkat pemahaman mereka tentang stablecoin yang tertinggi. Menyimpan dolar adalah prioritas utama mereka.

Pendiri bersama Konferensi Teknologi Keuangan Afrika, Zekarias Dubale, menyatakan bahwa stablecoin telah menjadi "cawan suci" untuk perdagangan lintas batas, pengiriman uang internasional, dan transfer nilai di seluruh benua Afrika. Ia percaya bahwa aset digital ini dapat menyediakan infrastruktur keuangan yang diperlukan untuk mendorong perdagangan global.

Namun, stablecoin tidak tanpa risiko. Meskipun stablecoin yang paling banyak digunakan pada dasarnya mempertahankan keterikatan dengan mata uang fiat yang kuat yang dimaksudkan untuk mereka cerminkan, pasar sedang berkembang pesat, dengan ratusan aset digital yang beredar saat ini. Namun, banyak dari aset tersebut kurang transparansi dalam mendukung cadangannya, dan kasus depegging stablecoin sering terjadi, dalam beberapa kasus bahkan mengalami keruntuhan.

Meskipun demikian, di bawah kepemimpinan pemerintahan Trump, Amerika Serikat dan pasar berkembang, momentum pengembangan stablecoin sangat kuat, terbukti bahwa mereka adalah alat yang ampuh untuk membantu warga mengatasi tantangan yang terkait dengan inklusi keuangan dan infrastruktur yang kurang berkembang.