国泰君安から香港の暗号化ライセンスを取得することで、香港の暗号資産市場の機会と制限を見る

ここ数日、国内の証券会社が海外で香港の暗号化資産取引ライセンスを取得したニュースが、国内および香港で大きく取り上げられ、その高い関心が香港株式およびA株の関連企業の株価の大きな上昇を引き起こしました。

注目を集めているのは、国泰海通傘下の国泰君安国際が香港で暗号資産取引サービスを提供することを正式に許可されたことです。これは中国資本の証券会社の中で初めてライセンスを取得した会社です。

私たちがよく知っている規制に準拠した中国系取引所（例えばHashKey）とは異なり、この会社は証券会社出身です。証券会社が暗号ライセンスを取得することは、既存のビジネスの拡張であり、ビジネスの想像の余地を広げます。また、「国泰君安」という名前は、このニュースの背後に中国本土が何らかの面で緩和し始めたことを連想させますか？

これに対する私の見解は依然として慎重です。

これまでのステーブルコイン関連企業の誇大広告やこのニュースの誇大広告は、私の見解では、より楽観的な感情の解放と未来への期待の高まりが多いと思います。

人々は楽観的で、香港が世界自由港の地位に基づいて、グローバルな暗号エコシステムの中で一席を占め、世界中の参加者を惹きつけることができると期待しています。

香港がグローバルな暗号化エコシステムで競争するためには、直接の対手はアメリカです。そして今のアメリカは、規制やユーザーの規模において香港を上回っています。

規制に関して、アメリカの規制政策は明らかに香港よりもはるかに緩やかであり、暗号化エコシステムのインフラもはるかに優れています。

ユーザーの規模において、アメリカ国内のユーザーは想像力のあるアプリケーションシーンを支えるのに十分であり、香港が依存するのは確実に地元のユーザーの規模ではない。

このような状況では、香港が努力できるのは潜在的なユーザーの規模を引き付けることだけです---私はこれが上記の楽観と期待の根本であると考えています。

そして、この楽観主義と期待の最も核心的な投影群体は、14億人の体量を持つ中国本土です。

しかし、中国本土の為替管理に関する制約は、この期待される利益を真に解放するのは難しい。

数日前、中国本土で本土と香港の銀行間の直接の越境送金が開始されました。これが多くのメディアによって規制の「緩和」として大きく取り上げられました。実際には、これは送金効率の向上とコストの低下に過ぎず、越境送金の限度額には変化がありません。

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ここ2年、中国本土の住民はHSBC銀行で直接オフラインで口座を申請し、その日に香港カードを受け取ることができましたが、現在はオフラインでの申請が停止され、オンラインでの申請のみ可能であり、その日に香港カードを受け取ることは不可能なようです。

これらの詳細から、外国為替管理が緩和されていないことがわかります。

さらに、香港の暗号取引は常に非常に厳格であり、アカウント保有者の身分確認は一度も緩められていません。

例えば、規制された取引所の中で最も有名なHashKeyは、現在でも香港の住民、永住者、及び海外に合法的な身分を持つ中国本土の住民のみがアカウントを申請できることを許可しています。

例えば、大陸の住民が香港カードを申請しても、香港の銀行が提供する資産取引サービスを利用しても、暗号資産の取引には厳しい制限があります。

この分野の規制には現在緩和の兆しが見られず、今後しばらくの間も緩和されないと予想しています。

為替管理と身分審査に変化がない中で、大陸の14億の規模はただの「水中の月、鏡の中の花」であり、手の届かないものに過ぎない。

もちろん、香港のこれらの政策が無駄であるとは言っていません。それは確かに有用であり、関連する金融機関の事業拡大や延伸に大いに役立つでしょう。しかし、その作用や効果は、想像されるほど徹底的に発揮されるものとは大きな差があるのです。このギャップはいつも人々に残念な気持ちを与えます。

さらに、地球の反対側の国がこのトラックで狂奔しているのを見ていると、目の前の自由港がいつも手こずっているように感じられ、心の中にはいつも言いようのないもやもやした気持ちがあります。