コンパイル**：**ブロックユニコーン
ビットコインにおける分散型金融（DeFi）はもはや単なる理論ではありません。いくつかの挫折に直面しましたが、デジタルゴールドとしてのビットコインの潜在能力を解放することに対する勢いは高まっています。
しかし、正直に言うと、誰も本当に気にしていません。これは理解できます。なぜなら、最近まで状況は少し混乱していたからです。
イーサリアムが巨大なDeFi経済を築いている間、ビットコインは傍観者として見守っており、1.5兆ドル以上の流動性がコールドウォレットにロックされています。DeFiスマートコントラクトがなく、非中央集権的なラッピング/ブリッジ（wBTC）が不足しており、デジタルゴールドとしてのビットコインのアイデンティティが、このオレンジ色の通貨エコシステムの発展を制限しています。しかし、状況は変わりつつあります。
ビットコイン上およびその周辺で新たなプロトコルの一群が登場する中、私たちは真の BTC ネイティブ DeFi スタックの基盤を目の当たりにしています。Babylon、Lombard、SatLayer、Solv Protocol のようなプロジェクトは、技術と総ロック価値（TVL）の両面で先行しており、それぞれが DeFi レゴの異なる部分を解決しています。
BabylonはイーサリアムのBeacon Chainに類似していますが、ビットコイン専用に設計されています。これはネイティブのビットコインステーキングプロトコルで、50億ドルを超えるTVLを持ち、同種のプロトコルの中で先駆けとなっています。
Babylonの特別な点は、ユーザーがビットコインのメインネット上で直接BTCをステーキングできることであり、ブリッジやラッピングは不要です。コインはそのまま残り、非保管方式で保存されます。
しかし、Babylonは単にステーキングのためだけのものではありません。その主な革新は、ビットコインのセキュリティをEVMチェーン、ロールアップ、またはアプリケーションチェーンなどの他のブロックチェーンに拡張することです。
ビットコインの保有者は、コインをロックすることでネットワークのセキュリティを保護し、保護したチェーンから報酬を得ることができます。
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それはビットコインのLidoです。Babylonはステーキングを担当し、Lombardはそれをコンポーザブルにします。
したがって、LombardはBabylonの上に構築された19億ドルのビットコイン関連TVLを持っています。これは、ユーザーがBTCをBabylonにステーキングし、ステーキングポジションを代表する流動的なステーキングトークンであるLBTCを獲得することを可能にします。
実際、以前に言ったように、Babylon でステーキングされた BTC はまだ BTC ネットワーク上にロックされています。したがって、他のネットワークのコンセンサスメカニズムを検証しない限り、それらは「まったく役に立たない」です。それらは DeFi に使用できません。これが Lombard の目的です。現在、ユーザーは流動性ステーキング BTC（LBTC）を取得し、取引、貸付、マイニングなどのすべての類似のことを開始できます。
Lombardは、BTCをBabylonのバリデーターに委託することで利益を得ます。これらのバリデーターは外部ネットワークを保護し、前述のように報酬を得ます。これらの報酬はLBTCの保有者に分配されます。簡単に言えば、Babylonが検証するチェーンが多ければ多いほど、ステーキング者の利益は高くなります。
LombardはSonic、Sui、Baseなどの複数のエコシステムで活躍し、Aave、Pendle、Ether.Fi、Cornなどのプロトコルと協力してその相互運用性を示しました。また、Boyco Berachainの流動性活動でも重要な役割を果たし、初期のTVLの立ち上げを支援しました。
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タイトルが示すように、SatLayerはBabylonの上に構築されたEigen Layerと考えることができます。
そのTVLはリストの中で最も少ない3.4億ドルであるにもかかわらず、新しい再ステーキングモデルを導入しています。Babylonは外部ネットワークを保護するためにBTCをロックし、SatLayerはユーザーがアプリケーション層を保護するためにLBTCを再ステークすることを可能にします。
これは、保護されたアプリケーションから得られた収益市場への扉を開きます。例えば、オラクルがデータの完全性を確保するために再ステーキング者に支払う場合、またはロールアップが取引の有効性を確保するために再ステーキング者に支払う場合、あるいはブリッジが削減や詐欺を避けるために支払う場合です。
SatLayerは、EVMおよびSuiネットワーク上での再ステーキングをサポートしています。
それはイーサリアム、Lido、Eigen Layerとの類似点が現れ始めているのでしょうか？
ただし、LombardとSatLayerは現在Babylonに依存していますが、その逆はありません。
SatLayerはLombardに依存するわけではありませんが、その非中央集権的な特性を考慮すると、現在Lombardは唯一利用されているソリューションです。
SolvプロトコルはBTCエコシステム内で5.2427億ドルのTVLを持ち、異なるアプローチを採用しています。
Lombardと似ていますが、BTCに流動性ステーキングを提供し、Babylonに依存せず、自身のビットコインリザーブ戦略やその他のDeFi製品の構築に注力しています。
実際、SolvBTCトークンはそのBTC準備戦略の流動性を代表するものであり、ユーザーはBTCのラップされたバージョンを預け入れ、その後Solvは機関チャネルを通じて大部分をネイティブBTCに変換し、中央集権的な保管で保存します。
SolvはBabylonに依存していませんが、LBTCなどのBabylon関連資産の恩恵を受けています。逆に、DeFI金庫のおかげで、より高いコンポーザビリティを提供しています。
ビットコイン上のDeFiはもはや夢物語ではありません。新しいプロトコルの登場と流動性の向上に伴い、私たちはビットコインの分散型収益の新時代を目の当たりにしているのかもしれません。
これは単に BTC をイーサリアムにラッピングするのではなく、ネイティブ BTC DeFi をアンロックすることです。
BotanixのようなプロジェクトがEVM互換のビットコインブロックチェーンを立ち上げるにつれて、これらのレイヤーの構成可能性と潜在的な価値が高まる可能性があります。 数十億のアイドル状態のBTCは、まもなくアクティブな担保となり、ネットワークの検証、アプリケーションの保護、実際の利益の獲得に役立つ可能性があります。
機関投資家たちはビットコインに殺到しており、彼らはこの利益を好んでいます。
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ビットコイン上の分散型金融：ついに面白くなったのか？
コンパイル**：**ブロックユニコーン
イントロダクション
ビットコインにおける分散型金融（DeFi）はもはや単なる理論ではありません。いくつかの挫折に直面しましたが、デジタルゴールドとしてのビットコインの潜在能力を解放することに対する勢いは高まっています。
しかし、正直に言うと、誰も本当に気にしていません。これは理解できます。なぜなら、最近まで状況は少し混乱していたからです。
イーサリアムが巨大なDeFi経済を築いている間、ビットコインは傍観者として見守っており、1.5兆ドル以上の流動性がコールドウォレットにロックされています。DeFiスマートコントラクトがなく、非中央集権的なラッピング/ブリッジ（wBTC）が不足しており、デジタルゴールドとしてのビットコインのアイデンティティが、このオレンジ色の通貨エコシステムの発展を制限しています。しかし、状況は変わりつつあります。
ビットコイン上およびその周辺で新たなプロトコルの一群が登場する中、私たちは真の BTC ネイティブ DeFi スタックの基盤を目の当たりにしています。Babylon、Lombard、SatLayer、Solv Protocol のようなプロジェクトは、技術と総ロック価値（TVL）の両面で先行しており、それぞれが DeFi レゴの異なる部分を解決しています。
バビロン：ビットコインのステーキングレイヤー
BabylonはイーサリアムのBeacon Chainに類似していますが、ビットコイン専用に設計されています。これはネイティブのビットコインステーキングプロトコルで、50億ドルを超えるTVLを持ち、同種のプロトコルの中で先駆けとなっています。
Babylonの特別な点は、ユーザーがビットコインのメインネット上で直接BTCをステーキングできることであり、ブリッジやラッピングは不要です。コインはそのまま残り、非保管方式で保存されます。
しかし、Babylonは単にステーキングのためだけのものではありません。その主な革新は、ビットコインのセキュリティをEVMチェーン、ロールアップ、またはアプリケーションチェーンなどの他のブロックチェーンに拡張することです。
ビットコインの保有者は、コインをロックすることでネットワークのセキュリティを保護し、保護したチェーンから報酬を得ることができます。
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Lombard：ビットコインの流動的なステーキング
それはビットコインのLidoです。Babylonはステーキングを担当し、Lombardはそれをコンポーザブルにします。
したがって、LombardはBabylonの上に構築された19億ドルのビットコイン関連TVLを持っています。これは、ユーザーがBTCをBabylonにステーキングし、ステーキングポジションを代表する流動的なステーキングトークンであるLBTCを獲得することを可能にします。
実際、以前に言ったように、Babylon でステーキングされた BTC はまだ BTC ネットワーク上にロックされています。したがって、他のネットワークのコンセンサスメカニズムを検証しない限り、それらは「まったく役に立たない」です。それらは DeFi に使用できません。これが Lombard の目的です。現在、ユーザーは流動性ステーキング BTC（LBTC）を取得し、取引、貸付、マイニングなどのすべての類似のことを開始できます。
Lombardは、BTCをBabylonのバリデーターに委託することで利益を得ます。これらのバリデーターは外部ネットワークを保護し、前述のように報酬を得ます。これらの報酬はLBTCの保有者に分配されます。簡単に言えば、Babylonが検証するチェーンが多ければ多いほど、ステーキング者の利益は高くなります。
LombardはSonic、Sui、Baseなどの複数のエコシステムで活躍し、Aave、Pendle、Ether.Fi、Cornなどのプロトコルと協力してその相互運用性を示しました。また、Boyco Berachainの流動性活動でも重要な役割を果たし、初期のTVLの立ち上げを支援しました。
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SatLayer: ビットコインの固有レイヤー
タイトルが示すように、SatLayerはBabylonの上に構築されたEigen Layerと考えることができます。
そのTVLはリストの中で最も少ない3.4億ドルであるにもかかわらず、新しい再ステーキングモデルを導入しています。Babylonは外部ネットワークを保護するためにBTCをロックし、SatLayerはユーザーがアプリケーション層を保護するためにLBTCを再ステークすることを可能にします。
これは、保護されたアプリケーションから得られた収益市場への扉を開きます。例えば、オラクルがデータの完全性を確保するために再ステーキング者に支払う場合、またはロールアップが取引の有効性を確保するために再ステーキング者に支払う場合、あるいはブリッジが削減や詐欺を避けるために支払う場合です。
SatLayerは、EVMおよびSuiネットワーク上での再ステーキングをサポートしています。
今全体像が見えましたか？
それはイーサリアム、Lido、Eigen Layerとの類似点が現れ始めているのでしょうか？
ただし、LombardとSatLayerは現在Babylonに依存していますが、その逆はありません。
SatLayerはLombardに依存するわけではありませんが、その非中央集権的な特性を考慮すると、現在Lombardは唯一利用されているソリューションです。
Solv プロトコル：BTC リザーブと DeFi 金庫
SolvプロトコルはBTCエコシステム内で5.2427億ドルのTVLを持ち、異なるアプローチを採用しています。
Lombardと似ていますが、BTCに流動性ステーキングを提供し、Babylonに依存せず、自身のビットコインリザーブ戦略やその他のDeFi製品の構築に注力しています。
実際、SolvBTCトークンはそのBTC準備戦略の流動性を代表するものであり、ユーザーはBTCのラップされたバージョンを預け入れ、その後Solvは機関チャネルを通じて大部分をネイティブBTCに変換し、中央集権的な保管で保存します。
SolvはBabylonに依存していませんが、LBTCなどのBabylon関連資産の恩恵を受けています。逆に、DeFI金庫のおかげで、より高いコンポーザビリティを提供しています。
まとめ
ビットコイン上のDeFiはもはや夢物語ではありません。新しいプロトコルの登場と流動性の向上に伴い、私たちはビットコインの分散型収益の新時代を目の当たりにしているのかもしれません。
これは単に BTC をイーサリアムにラッピングするのではなく、ネイティブ BTC DeFi をアンロックすることです。
BotanixのようなプロジェクトがEVM互換のビットコインブロックチェーンを立ち上げるにつれて、これらのレイヤーの構成可能性と潜在的な価値が高まる可能性があります。 数十億のアイドル状態のBTCは、まもなくアクティブな担保となり、ネットワークの検証、アプリケーションの保護、実際の利益の獲得に役立つ可能性があります。
機関投資家たちはビットコインに殺到しており、彼らはこの利益を好んでいます。