市場は高値圏での振動に入るか、構造的リスクの顕在化に警戒する必要があります。

構造的リスクが顕在化し、市場は高位での震蕩期に入る可能性がある

マクロ経済に悪材料が現れる: 信用格付けの引き下げ、関税および減税政策が波乱を引き起こし、金価格が上昇する。

資金面は活発に維持されている: ステーブルコインとETFが継続的に流入しているが、市場のリスク回避感が高まっており、その持続性は引き続き観察が必要である。

価格とファンダメンタルズに乖離が見られる: ビットコインの価格は上昇しているが、資金流入や場外プレミアムなどの指標も同時に加熱しており、調整リスクが増加している。

投資戦略の提案: 防御を重視し、ビットコインの10.3万ドルのサポートレベル、およびイーサリアム/ビットコイン、ソラナ/ビットコインなどの取引ペアの動向に注目してください。

一、マクロ環境分析

信用格付けの引き下げ、関税および減税政策が米国債の利回りを押し上げ、株式市場と暗号通貨市場に波動を引き起こしています。

米国株は調整に直面する可能性があり、テクノロジー株は圧力を受け、金融および防衛セクターは良好なパフォーマンスを示す可能性があります。暗号通貨はサポートレベルをテストするかもしれず、米連邦準備制度の政策信号に注目する必要があります。

財政刺激と金利引き下げは株式市場と暗号通貨に有利ですが、赤字の拡大やドルの地位リスクには注意が必要です。

もし連邦準備制度が緩和に転じ、ドルの地位が安定すれば、市場は引き続き上昇する;そうでなければ、非ドル資産の配分を増やす必要がある。

戦略：主流の暗号通貨を増持し、グローバルな資産配分を動的に調整する。

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2. 資本フローと市場構造の分析

外部フロー:

• ETFは今週、280億ドルの純流入があり、大幅に増加しました。
• ステーブルコインは今週230億増発され、日平均3.21億で、高水準にあります

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市場センチメント:

• オフチェーンのステーブルコインプレミアムが継続的に上昇しています

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ビットコイン:

• テクニカル面は振幅上昇区間にあります
• 10.3万ドル以上のチップ増強

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イーサリアム:

• ビットコインに対してパフォーマンスが劣っており、ETH/BTCは横ばいを維持しています。
• アクティブアドレスの増加は、段階的な底打ちの完了を示唆している可能性があります

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三、チェーン上のデータ分析

1. 短期的な影響要因

ステーブルコイン: 今週は234億を2135.96億に増加し、増加率は1.1％であり、アルトコインにとって好材料です。

ETFファンド: 今週、280億ドルが流入し、機関投資家はビットコインに対して強気です。

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場外プレミアム: USDTとUSDCのプレミアムが100%に回復し、ステーブルコインの需要が増加していることを示しています。

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マイクロストラテジーの購入: 今回の上昇では、累計で48045個のビットコインが購入され、約454.69億ドルに達し、重要な原動力となっています。

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為替残高: ビットコインとイーサリアムは引き続き取引所から引き出されていますが、その速度は鈍化しています。

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2. 中期的な影響要因

保有コインアドレスの分布: 100-1000のビットコインアドレスの保有比率はあまり変わらない。

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URPDインジケーター: 健康な構造を示し、異常は発生していません。

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以上のことから、資金面やオンチェーンデータは良好に見えるものの、市場の構造的リスクが顕在化しています。投資家には慎重を保ち、今後の動向を注意深く見守ることをお勧めします。